Постановление Правительства КР «О неотложных мерах по привлечению инвестиций в топливно-энергетический комплекс Кыргызской Республики»

(Утратил силу в соответствии с постановлением Кабинета Министров КР от 14 января 2022 года №9)

г.Бишкек, Дом Правительства

от 14 марта 2008 года № 84

ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВА КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ

О неотложных мерах по привлечению инвестиций

в топливно-энергетический комплекс

Кыргызской Республики

В соответствии с постановлением Жогорку Кенеша Кыргызской Респуб-

лики "О внесении изменений в пункты 2 и 3 третьего этапа и об утвержде-

нии четвертого этапа Программы разгосударствления и приватизации акцио-

нерного общества "Кыргызэнерго" от 29 июня 2007 года № 2003-III, в це-

лях привлечения инвестиций в топливно-энергетический комплекс Кыргызс-

кой Республики Правительство Кыргызской Республики постановляет:

1. Одобрить прилагаемый отчет рабочей группы, созданной распоряже-

нием Премьер-министра Кыргызской Республики от 11 августа 2007 года №

389.

2. Одобрить проект Закона Кыргызской Республики "О внесении изме-

нений и признании утратившими силу некоторых законодательных актов Кыр-

гызской Республики".

3. Направить указанный законопроект на рассмотрение в Жогорку Ке-

неш Кыргызской Республики.

4. Назначить министра промышленности, энергетики и топливных ре-

сурсов Кыргызской Республики официальным представителем Правительства

Кыргызской Республики при рассмотрении вышеназванного законопроекта Жо-

горку Кенешем Кыргызской Республики.

5. Государственному комитету Кыргызской Республики по управлению

государственным имуществом в кратчайшие сроки провести оценку имущест-

венного комплекса ТЭЦ города Бишкек, открытых акционерных обществ "Се-

верэлектро" и "Бишкектеплосеть" и в установленном порядке внести пред-

ложения по проведению инвестиционного конкурса в Правительство Кыргызс-

кой Республики.

6. Контроль за выполнением настоящего постановления возложить на

отдел энергетики и минеральных ресурсов Аппарата Правительства Кыргызс-

кой Республики.

Премьер-министр Кыргызской Республики И.Чудинов

Проект

ЗАКОН КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ

О внесении изменений и признании утратившими силу

некоторых законодательных актов Кыргызской Республики

Статья 1.

Внести в Гражданский кодекс Кыргызской Республики (Ведомости Жо-

горку Кенеша Кыргызской Республики, 1998 г., N 6, ст.226) следующее из-

менение:

абзац третий пункта 3 статьи 139 исключить.

Статья 2.

Внести в Закон Кыргызской Республики "Об акционерных обществах

(Ведомости Жогорку Кенеша Кыргызской Республики N 6, 2003 г., ст.240)

следующее изменение:

абзац второй пункта 2 статьи 1 исключить.

Статья 3.

Признать утратившими силу:

- Закон Кыргызской Республики "Об особом статусе каскада Токто-

гульских гидроэлектростанций и национальной высоковольтной линии элект-

ропередач" от 21 января 2002 года N 7;

- Закон Кыргызской Республики "О внесении дополнений в некоторые

законодательные акты Кыргызской Республики" от 21 января 2002 года N 9;

- Закон Кыргызской Республики "О внесении изменения и дополнений в

Закон Кыргызской Республики "Об особом статусе каскада Токтогульских

гидроэлектростанций и национальной высоковольтной линии электропередач"

от 30 июля 2007 года N 100.

Статья 4.

Настоящий Закон вступает в силу со дня подписания.

Правительству Кыргызской Республики привести свои нормативные акты

в соответствие с настоящим Законом.

Президент Кыргызской Республики

ОТЧЕТ

рабочей группы, созданной распоряжением

Премьер-министра Кыргызской Республики

от 11 августа 2007 года N 389

Рабочая группа, исходя из:

- Закона Кыргызской Республики "О приватизации государственной

собственности в Кыргызской Республике";

- Закона Кыргызской Республики "Об акционерных обществах";

- Закона Кыргызской Республики "О концессиях и концессионных

предприятиях в Республике Кыргызстан";

- Закона Кыргызской Республики "Об особом статусе каскада Токто-

гульских гидроэлектростанций и национальной высоковольтной линии элект-

ропередач" (в редакции от 30 июля 2007 года);

- Программы разгосударствления и приватизации акционерного общест-

ва "Кыргызэнерго" (в редакции от 29 июня 2007 года);

- Положения о приватизации государственной собственности методом

продажи на конкурсе, утвержденной постановлением Правительства Кыргызс-

кой Республики от 26 марта 2003 года N 168;

- Распоряжения Премьер-министра Кыргызской Республики от 11 авгус-

та 2007 года N 389,

подготовила нижеследующие варианты форм приватизации ТЭЦ города

Бишкек, открытых акционерных обществ "Северэлектро" и "Бишкектепло-

сеть", Камбаратинских гидроэлектростанций 1 и 2 с предварительными рас-

четами.

I. Вариант передачи в доверительное управление

государственных пакетов акций (80,49% от Уставного

капитала) ОАО "Северэлектро" и ОАО "Бишкектеплосеть"

Передача в доверительное управление сроком до 5 лет государствен-

ного пакета акций ОАО "Северэлектро" и ОАО "Бишкектеплосеть" может осу-

ществляться единым пакетом, либо методом дробления на лоты и передача

каждого из них в доверительное управление негосударственным юридическим

и физическим лицам, в том числе иностранным и совместным предприятиям.

Передача государственного пакета акций в доверительное управление

осуществляется только на конкурсной основе с учетом комплекса мер от-

ветственности за управление, материального вознаграждения и исполнения

ими определенных обязательств.

Доверительное управление введено в законодательство Кыргызской

Республики Главой 43 Гражданского Кодекса Кыргызской Республики в ка-

честве самостоятельной правовой формы управления чужим имуществом, осу-

ществления правомочий собственника в едином процессе предприниматель-

ской деятельности по управлению чужим имуществом.

Специфика доверительного управления в сфере предпринимательства

выражается в том, что деятельность доверительного управляющего направ-

лена на извлечение прибыли.

Общее же правовое понятие доверительного управления можно сформу-

лировать, как обязательство, в силу которого собственник передает иму-

щество на основе особого доверия лицу, которое обязуется осуществить

управление имуществом в интересах учредителя или указанного им лица, за

вознаграждение (т.е. доверительный управляющий получает определенный,

регулярно выплачиваемый бонус за управление). Характерными чертами это-

го обязательства являются вознаграждение и особое доверие, которые выс-

тупают как проявления неимущественного и имущественного интересов в оп-

ределенном соотношении.

Передача имущества в доверительное управление не влечет за собой

переход права собственности к доверительному управляющему.

Постановлением Правительства Кыргызской Республики от 7 сентября

1998 года N 584 "О порядке и условиях передачи в доверительное управле-

ние акций акционерных обществ, находящихся в государственной собствен-

ности" утверждено Положение, регламентирующее механизм и условия пере-

дачи в доверительное управление акций акционерных обществ, находящихся

в государственной собственности.

Учредителем доверительного управления, согласно Раздела 1 данного

Положения, может выступать только собственник имущества, то есть госу-

дарство, в лице Правительства Кыргызской Республики и уполномоченного

государственного органа по приватизации и управлению государственным

имуществом, а доверительным управляющим - коммерческая организация или

индивидуальный предприниматель, осуществляющий доверительное управление

акциями, находящимися в государственной собственности на основании ли-

цензий, выдаваемых уполномоченным государственным органом управления и

совершающий в отношении этих акций, в соответствии с договором довери-

тельного управления, юридические фактические действия в интересах учре-

дителя доверительного управления.

Договор доверительного управления государственным пакетом акций,

помимо установленных законодательством Кыргызской Республики обязатель-

ных условий, должен содержать обязательства доверительного управляющего

по инвестиционной деятельности в основные и оборотные средства предпри-

ятия.

Учитывая непродолжительность срока действия договора на управление

акциями или имуществом, а также отсутствия права собственности у инвес-

тора, данный вариант не совсем привлекателен для потенциальных страте-

гических инвесторов. При этом для государства этот метод непривлекате-

лен в связи с тем, что управляющая компания в короткие сроки будет

стремиться извлечь максимальную прибыль без вложения необходимых средс-

тв для развития компаний.

В связи с вышеизложенным вариант передачи акций открытых акционер-

ных обществ "Северэлектро" и "Бишкектеплосеть", а также имущественного

комплекса ТЭЦ города Бишкек является неприемлемым.

II. Вариант передачи в концессию государственных

пакетов акций (80,49% от Уставного капитала)

ОАО "Северэлектро" и ОАО "Бишкектеплосеть",

а также имущественного комплекса

ТЭЦ города Бишкек

Концессия - одна из эффективных форм разгосударствления, альтерна-

тивных прямой приватизации государственной и муниципальной собственнос-

ти; форма партнерства государства и частного сектора, способ привлече-

ния инвестиций.

Концессия в широком смысле - это договор между частным бизнесом и

государством, фиксирующий условия использования компанией государствен-

ной собственности.

Передача активов и имущества электро- и теплоэнергетических компа-

ний и строящихся электроэнергетических объектов потенциальному страте-

гическому инвестору в концессию сроком от 5 до 50 лет (в соответствии с

законодательством КР). Срок действия концессии зависит от двух взаимос-

вязанных условий:

а) необходимости возмещения концессионером понесенных затрат и по-

лучения достаточной прибыли;

б) недопущения сверхприбылей концессионера за счет потребителей и

потребителей услуг концессионера.

Если при приватизации происходит поиск эффективного собственника и

собственность передается ему навсегда, то при концессионных соглашениях

- поиск эффективного управляющего, но собственность остается в руках

государства.

Следовательно, если обнаруживается, что управляющий оказывается

неэффективным, то у государства есть право на ответный ход вплоть до

расторжения договора при сохранении всех вложенных на тот момент инвес-

тиций - рискует концессионер.

В результате практической реализации концессионных форм владения и

пользования государственной собственностью возникают элементы рыночной

системы отношений в ранее монопольных средах, появляются эффективные

управляющие государственным имуществом, которое не выводится из сферы

распоряжения государства и продолжает оставаться в его собственности.

Концессионное соглашение

Понятие концессионного соглашения в целом основывается на общем

понятии концессии как договора, в соответствии с которым концедент (го-

сударство или иное публично-правовое образование) на временной и воз-

мездной основе (т.е. концедент получает от концессионера ежегодные кон-

цессионные платежи, установленные по согласованию сторон), предоставля-

ет концессионеру (частному лицу) право пользования государственной и

муниципальной собственностью, либо право осуществления определенного

вида деятельности, монополия на которую принадлежит концеденту. Один из

центральных вопросов концессионных соглашений - распределение рисков

между сторонами. Оно во многом определяет не только конструкцию догово-

ра, но и целесообразность или нецелесообразность самого его существова-

ния.

Законодательное регулирование концессионных отношений

Основным нормативным правовым актом является Закон Кыргызской Рес-

публики "О концессиях и концессионных предприятиях в Республике Кыр-

гызстан" от 6 марта 1992 года N 850-XII (в редакции Законов КР от 8

марта 2003 года N 58, 11 июня 2004 года N 73, 9 декабря 2004 года N

188).

В соответствии со статьей 4 данного Закона установлено, что объек-

том концессионного договора может выступать имущество акционерных об-

ществ, в которых государство владеет двумя третями акций (не менее

66,66%), при условии принятия решения в соответствии с законодательст-

вом Кыргызской Республики (в редакции Закона КР от 9 декабря 2004 года

N 188).

В соответствии со статьей 6 государство уступает концессионеру

право владения и пользования объектами концессионного договора, остав-

ляя за собой исключительное право распоряжения ими, но при этом право

решающего голоса в акционерном обществе и распоряжения объектами кон-

цессионного договора сохраняется за Правительством Кыргызской Республи-

ки. Право собственности на улучшения объектов концессионного договора,

являющиеся неотъемлемой частью этого объекта, сохраняется за государс-

твом.

Статьей 7-1 данного Закона установлено, что решения о предоставле-

нии в концессию имущества акционерных обществ, в которых государство

владеет двумя третями акций и имеющих стратегическое значение, принима-

ются Правительством Кыргызской Республики с согласия Жогорку Кенеша

Кыргызской Республики.

Правоотношения, связанные с передачей в концессию имущества акцио-

нерных обществ, в которых государство владеет не менее двумя третями

акций, регулируются договорами, заключаемыми между концессионным орга-

ном, акционерным обществом и концессионером и вступающими в силу после

утверждения Жогорку Кенешем Кыргызской Республики.

Продление, изменение, расторжение таких договоров производятся со-

ответственно с согласия Жогорку Кенеша Кыргызской Республики.

Имущественные комплексы ТЭЦ города Бишкек, акционерных обществ

"Северэлектро" и "Бишкектеплосеть" требуют модернизации и обновления,

что предполагает привлечение значительных денежных средств.

К примеру, для стабильного и эффективного функционирования ТЭЦ го-

рода Бишкек требуется как минимум 100 млн. долларов США. При действую-

щем законодательстве ни один инвестор не будет вкладывать указанные

средства, так как Правительство имеет право в любой момент распорядить-

ся концессионным объектом, что является существенным элементом риска

для инвестора. Учитывая данный факт, инвестор, предпримет все возмож-

ное, чтобы, вложив минимальный объем необходимых инвестиций для модер-

низации основных средств и оборудования, извлечь максимальную прибыль

для себя. При этом в конце концессионного срока государству будут возв-

ращены объекты концессионного договора в удручающем состоянии, которые

потребуют вложение новых, значительно существенных инвестиций.

В связи с вышеизложенным вариант передачи в концессию государс-

твенных пакетов акций (80,49% от Уставного капитала) ОАО "Северэлектро"

и ОАО "Бишкектеплосеть", а также имущественного комплекса ТЭЦ города

Бишкек является не приемлемым.

Вместе с тем, вариант передачи в концессию будет привлекателен как

для государства, так и для инвестора в случае строительства только но-

вых объектов, такой как Камбаратинская гидроэлектростанция 1.

III. Вариант продажи государственных пакетов

акций (80,49% от Уставного капитала)

ОАО "Северэлектро" и ОАО "Бишкектеплосеть",

а также имущественного комплекса

ТЭЦ города Бишкек

Наиболее приемлемым вариантом улучшения деятельности энергетичес-

ких объектов является привлечение стратегического инвестора путем про-

дажи государственных пакетов акций открытых акционерных обществ "Севе-

рэлектро" и "Бишкектеплосеть", а также имущественного комплекса ТЭЦ го-

рода Бишкек.

Преимуществами является:

- немедленное поступление денежных средств в бюджет страны от про-

дажи этих объектов;

- привлечение значительных вложений инвестором в модернизацию и

реконструкцию этих объектов, что обеспечит их дальнейшее эффективное

развитие;

- увеличение объема производимой продукции и оказываемых услуг,

что увеличит поступления налоговых и иных отчислений в бюджет страны и

Социальный фонд;

- обеспечение надежным тепло- и электроснабжением потребителей

страны;

- снижение суммы перекрестного субсидирования со стороны государс-

тва при производстве и распределении тепло- и электроэнергии;

- внедрение нового менеджмента на энергетических объектах инвесто-

ром.

Рабочая группа рассмотрела и просчитала три варианта продажи ука-

занных объектов.

Первый вариант подразумевает продажу имущественного комплекса ТЭЦ

города Бишкек и государственных пакетов акций акционерных обществ "Се-

верэлектро" и "Бишкектеплосеть" по отдельности.

Продажа ТЭЦ города Бишкек как самостоятельного имущественного

комплекса повлечет за собой резкое увеличение тарифов на тепло, горячую

воду и электроэнергию. Отпуск тепла, горячей воды и электроэнергии пот-

ребителям только по себестоимости влечет повышение действующих тарифов

в несколько раз или увеличение суммы субсидирования со стороны госу-

дарства в несколько раз. В случае сдерживания тарифов со стороны госу-

дарства без определенного субсидирования функционирование ТЭЦ с эконо-

мической точки зрения становится невозможным. Для выхода ТЭЦ на проект-

ную мощность (666 МВт) по предварительным расчетам требуется порядка

150 млн. долларов США.

В связи с изложенным вариант продажи ТЭЦ города Бишкек в отдель-

ности является инвестиционно непривлекательным.

При продаже акций открытого акционерного общества "Бишкектепло-

сеть" также необходимо будет поднять тарифы на тепло и горячую воду до

экономически обоснованных или продолжать практику субсидирования его

деятельности со стороны государства. Например, тариф на теплоэнергию

при отпуске с ТЭЦ города Бишкек для ОАО "Бишкектеплосеть" должен быть

увеличен с 46,3 сомов до 522 сомов за 1 Гкал (более 10 раз), тариф на

подпиточную воду - с 2,31 сома до 110,3 сомов за 1 тонну, что приведет

к увеличению конечного тарифа для населения города Бишкек.

В связи с вышеизложенным вариант продажи акций ОАО "Бишкектепло-

сеть" в отдельности является неприемлемым.

Второй вариант предусматривает совместную продажу ТЭЦ города Биш-

кек и государственного пакета акций ОАО "Бишкектеплосеть" (по конкурсу

одному инвестору).

При данном варианте негативным фактором являются проблемы, указан-

ные в первом варианте.

Третий вариант предполагает совместную продажу ТЭЦ города Бишкек и

государственных пакетов акций ОАО "Бишкектеплосеть" и ОАО "Северэлект-

ро" (по конкурсу одному инвестору).

Данный вариант может обеспечить решение указанных проблем в первом

и во втором вариантах при соответствующих вложениях также в развитие

ОАО "Северэлектро".

На сегодняшний день ОАО "Северэлектро" характеризуется нестабиль-

ностью своего развития. Высокий уровень потерь электроэнергии (40%) и

рост дебиторской задолженности не дает ОАО "Северэлектро" достичь необ-

ходимого уровня рентабельности, при которой возможно было бы обновление

и модернизация оборудования, погашения накопленных долгов перед креди-

торами. Однако ОАО "Северэлектро" при улучшении менеджмента, достижения

нормативного уровня потерь электроэнергии, снижения дебиторской задол-

женности, вложении значительных инвестиций может стать рентабельной

компанией, доход которой будет покрывать издержки инвестора при посте-

пенном плавном повышении тарифов на тепло и электроэнергию.

Также при данном варианте объем электроэнергии, выработанной ТЭЦ

города Бишкек, будет реализовываться в купе с электроэнергией ОАО "Се-

верэлектро" конечным потребителям, тем самым косвенно снижая цену

электроэнергии за 1 квтч на ТЭЦ города Бишкек.

Поскольку при реализации данного варианта ОАО "Электрические стан-

ции" не будет включать в себестоимость электроэнергию ТЭЦ города Бишкек

цены на покупную электроэнергию для электрораспределительных компаний

могут быть снижены на значительную величину.

Вместе с тем, повышение тарифов на тепло- и электроэнергию неиз-

бежно. Повышение тарифов должно быть постепенным и социально-приемле-

мым, при этом инвестиции в ТЭЦ города Бишкек, ОАО "Северэлектро" и ОАО

"Бишкектеплосеть" должны в течение определенного периода привести к

снижению себестоимости. Эти два фактора дадут возможность составить

согласованный сторонами (государство и инвестор) график с указанием

конкретного срока, при котором государство прекращает субсидирование.

Форма субсидирования до оговоренного срока будет определена Прави-

тельством или уполномоченным государственным органом Кыргызской Респуб-

лики.

Варианты предварительных расчетов функционирования данных объектов

в целом при одном инвесторе указаны в приложении 1.

Принимая во внимание вышеизложенное и значительный объем инвести-

ций продажа государственных пакетов акций открытых акционерных обществ

"Северэлектро" и "Бишкектеплосеть", а также имущественного комплекса

ТЭЦ города Бишкек целесообразно осуществить путем проведения инвестици-

онного конкурса в соответствии с Положением о приватизации государс-

твенной собственности методом продажи на конкурсе, утвержденной поста-

новлением Правительства Кыргызской Республики от 26 марта 2003 года N

168.

Заключение

Рабочая группа, рассмотрев все возможные варианты форм приватиза-

ции государственных пакетов акций открытых акционерных обществ "Северэ-

лектро" и "Бишкектеплосеть", имущественного комплекса ТЭЦ города Биш-

кек, Камбаратинских гидроэлектростанций 1 и 2, пришла к следующему зак-

лючению.

1. Передача государственных пакетов акций открытых акционерных об-

ществ "Северэлектро" и "Бишкектеплосеть", имущественного комплекса ТЭЦ

города Бишкек в доверительное управление является нецелесообразным.

2. Передача в концессию имущественных комплексов открытых акцио-

нерных обществ "Северэлектро" и "Бишкектеплосеть", ТЭЦ города Бишкек

является нецелесообразным.

3. Принятие конкретных решений об условиях строительства Камбара-

тинских гидроэлектростанций 1 и 2 и форме приватизации целесообразно

после разработки предварительного технико-экономического обоснования.

4. Наиболее приемлемым вариантом привлечения инвестиций считаем

целесообразным продажу государственных пакетов акций открытых акционер-

ных обществ "Северэлектро" и "Бишкектеплосеть", имущественного комплек-

са ТЭЦ города Бишкек единым пакетом одному стратегическому инвестору

путем проведения инвестиционного конкурса.

5. Поскольку ТЭЦ города Бишкек является филиалом ОАО "Электричес-

кие станции" необходимо провести внеочередное общее собрание акционеров

данной компании с принятием решения о продаже имущественного комплекса

ТЭЦ города Бишкек, уполномочив осуществление данной продажи Государс-

твенный комитет Кыргызской Республики по управлению государственным

имуществом.

6. До проведения инвестиционного конкурса советам директоров и ис-

полнительным органам открытых акционерных обществ "Северэлектро", "Биш-

кектеплосеть" и "Электрические станции" необходимо в установленном по-

рядке определить рыночную стоимость государственных пакетов акций отк-

рытых акционерных обществ "Северэлектро", "Бишкектеплосеть" и имущест-

венного комплекса ТЭЦ города Бишкек.

7. Необходимо создание комиссии по проведению инвестиционного кон-

курса по продаже государственных пакетов акций открытых акционерных об-

ществ "Северэлектро" и "Бишкектеплосеть", имущественного комплекса ТЭЦ

города Бишкек с участием депутатов Жогорку Кенеша.

Руководитель рабочей группы В.Чудинов

Члены рабочей группы: С.Бакиров

К.Асангулов

Б.Бекиев

Б.Жекшенов

С.Муканбетов

А.Сыдыков

С.Балкибеков

Л.Васильев

М.Батаканов

Т.Раимжанов

К.Джумалиев

Приложение N 1

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

к расчетам по оценке экономического состояния

ОАО "Северэлектро", структурного подразделения

ОАО "Электрические станции" - ТЭЦ г.Бишкек,

ОАО "Бишкектеплосеть" г.Бишкек

Группой специалистов на основании данных энергетических компаний

проведен анализ действующего состояния предприятий за 1 полугодие 2007

года и просчитан годовой ожидаемый результат производственно-хозяйс-

твенной деятельности по следующим компаниям:

ТЭЦ города Бишкек

1. Остаточная стоимость основных средств на 01.07.2007 г. состав-

ляет 30,033 млн. долл.США.

2. Объем полезного отпуска электроэнергии - 677,9 млн. кВт/час;

теплоэнергии - 2054,1 тыс. Гкал.

3. Действующий тариф по электроэнергии - 0,42 цента, что в 8,5 ра-

за ниже себестоимости (3,56 цента).

4. Тариф 1 Гкал в 10,6 раз ниже себестоимости и составляет 1,22

долл.США (себестоимость 1 Гкал 12,98 долл.США).

Следует отметить, что тарифы на электрическую и тепловую энергию

не пересматривались с 2001 года.

5. Численность - 1490 человек. Средняя заработная плата 1-го рабо-

тающего - 194,4 долл.США.

6. Уголь используемый в технологии:

Карагандинский 23,4%;

Куланский 0,86%;

Экибастузский 39,0%;

Шубаркольский 0,38%;

Майкубинский 32,2%;

Таш-Кумырский 4,0%;

Кара-Кечинский 0,08%.

Цена угля за тонну:

казахстанского 24,13 долл.США;

кыргызского 30,58 долл.США;

усредненная (без НДС) 24,39 долл.США.

7. Потребление газа - 158,378 млн. куб.м при цене - 117,2 долл.США

(без НДС).

Структура дебиторской задолженности

Млн. долл.США

По состоянию на 01 июля 2007 года в общей сумме дебиторской задол-

женности 71% составляет задолженность по внутригрупповым операциям меж-

ду основной организацией и ее дочерними организациями, 26% - задолжен-

ность по НДС.

Структура кредиторской задолженности

Млн. долл.США

Как видно из данных таблиц, предприятие не способно своими быстро-

реализуемыми активами выполнить свои краткосрочные обязательства.

Задолженность по заработной плате - переходящая по сроку выплаты.

В структуре кредиторской задолженности на 01 июля 2007 года: 30% -

задолженность за полученные материалы и услуги. 32% задолженность по

внутригрупповым операциям между основной организацией и ее дочерними

организациями. 20% - долгосрочные обязательства, 15% - расчеты по нало-

гам.

Долгосрочные обязательства состоят из долгосрочных займов от

иностранных финансовых институтов в виде материалов на ремонт и реконс-

трукцию ТЭЦ.

Исходя из вышеизложенного ожидаемый убыток 2007 года сложится в

размере 44,6 млн. долл.США (дотации государства).

ОАО "Северэлектро"

1. Остаточная стоимость основных средств - 36,5 млн. долл.США.

2. Поступление электроэнергии в сети РЭК - 4913,7 млн. кВт/час.

Потери электроэнергии всего - 1820,0 млн. кВт/час,

в т.ч. 37,10%,

технические 19,3%;

коммерческие 17,7%.

Хозяйственные нужды - 10,4 млн. кВт/час.

Полезный отпуск потребителям - 3083,3 млн. кВт/час.

3. Действующий тариф - 1,8 цента;

4. Себестоимость единицы - 1,61 цента.

5. Рентабельность - 11,8%.

6. Среднесписочная численность - 3246 человек.

Средняя заработная плата 1-го работающего - 173 долл.США.

7. Ожидаемый чистый доход - 6,0 млн. долл.США.

Финансовые показатели

(по данным бухгалтерского баланса)

млн. долл.США

(*) в том числе:

- задолженность за электроэнергию - 94% (23,72 млн. долл.США);

- авансы выданные - 4% (1,01 млн. долл.США).

(**) Все займы были получены в целях реализации Проекта Реконс-

трукции сетей электроснабжения.

Также необходимо отметить, что подписан протокол-намерение на по-

лучение займа с германским банком KFW на сумму 21,88 млн. евро на при-

обретение счетчиков, их установку и поддержку действующего электрообо-

рудования.

(***) в том числе:

- счета к оплате перед поставщиками и подрядчиками составляет

95,6% (86,35 млн. долл.США), из них:

1) за электроэнергию - 62,9% (56,82 млн. долл.США);

2) за транзит электроэнергии - 27,6% (24,95 млн. долл.США);

- обязательства перед бюджетом - 1,86% (1,68 млн. долл.США);

- задолженность по заработной плате - 1% (0,88 млн. долл.США).

ОАО "Бишкектеплосеть"

1. Остаточная стоимость основных средств - 17 млн. долл.США.

2. Отпуск теплоэнергии с ТЭЦ - 2036,7 тыс. Гкал.

Покупная энергия от котельной "Нур" - 13,5 тыс. Гкал.

Поступление в сети всего - 2050,2 тыс. Гкал.

Потери всего - 704,6 тыс. г/кал 34,4%,

в т.ч.:

технические потери 25,0%;

коммерческие потери 9,0%.

Потребление на собственные нужды - 7,8 тыс. Гкал.

Полезный отпуск теплоэнергии - 1337,8 тыс. Гкал.

3. Действующий тариф - 8,88 долл.США.

4. Себестоимость единицы - 8,14 долл.США.

5. Рентабельность - 9,1%.

6. Среднесписочная численность - 949 человек.

Средняя заработная плата - 177,8 долл.США.

Структура дебиторской задолженности

млн. долл.США

Структура кредиторской задолженности

млн. долл.США

7. По результатам года ожидается чистый доход в размере 0,7 млн.

долл.США.

Итоговым консолидируемым результатом по вышеуказанным трем компа-

ниям является убыток в размере 37,9 млн. долл.США.

На основе полученных финансовых, экономических и технических дан-

ных спрогнозирован бизнес-план предприятий с учетом внедрения инвести-

ционных программ на 2008-2018 годы.

Бизнес-план просчитан в следующих условиях:

1. Инвестиционная программа в объеме 174 млн. долл.США (ТЭЦ -

123,2 млн. долл.США, ОАО "Северэлектро" - 34,7 млн. долл.США, ОАО "Биш-

кектеплосеть" 16,1 млн. долл.США) и предусматривает следующее:

Восстановление мощности станции до 550 Мвт;

Изменение структуры топливного баланса:

- снижение расхода газа с 158,4 млн.н.м3 до 39 млн.н.м3 после про-

ведения ремонтно-восстановительных работ основного технологического

оборудования, что позволит снизить затраты на топливо;

- потребление угля возрастет к 2018 году с 721,7 тыс. тонн до

2871,4 тыс. тонн, при этом Шубаркульский уголь в структуре топлива сос-

тавит - 65%, Экибастузский - 35%.

Анализ рынка потребления электроэнергии 2007 года в Кыргызской

Республике показывает, что цена электроэнергии ТЭЦ г.Бишкек не конку-

рентоспособна, в результате чего электроэнергия остается невостребован-

ной на экспорт.

Внедрение инвестиционных программ по ОАО "Бишкектеплосеть", ОАО

"Северэлектро", позволит сократить к 2018 году коммерческие потери теп-

лоэнергии на 8% и на 6% электроэнергии по отношению к общему отпуску в

сеть.

2. Полезный отпуск ТЭЦ г.Бишкек 2018 году увеличивается:

- по электроэнергии в 5,5 раза с 677,9 млн. кВт/час до 3748 млн.

кВт/час;

- по теплоэнергии на 20% с 2054,1 тыс. Гкал до 2470 тыс. Гкал;

- цена угля принята в расчетах 21 долл.США с учетом ежегодной ин-

дексации в размере 8%:

2007 г. - 21,00 долл.США;

2018 г. - 45,33 долл.США;

- цена газа принята в расчетах по уровню 2007 года с ежегодной ин-

дексацией в размере 4%:

2007 г. - 117,2 долл.США;

2018 г. - 180,42 долл.США.

3. Численность в расчетах заложена на уровне 2007 года.

- ТЭЦ г.Бишкек - 1490 человек;

- ОАО "Бишкектеплосеть" - 949 человек;

- ОАО "Северэлектро" - 3246 человек.

Фонд заработной платы увеличен в 2 раза, из расчета, что средняя

заработная плата 2008 года к уровню 2007 года возрастет в 2 раза.

4. Материальные затраты в расчетах заложены на уровне 2007 года с

ежегодной индексацией в размере 4%.

На основе полученных финансовых, экономических и технических дан-

ных спрогнозировано несколько вариантов развития предприятий с учетом

внедрения инвестиционных программ на 2008-2012 годы.

Первый вариант просчитан в следующих условиях:

5. Инвестиционная программа в объеме 174 млн. долл.США (ТЭЦ -

123,2 млн. долл.США, ОАО "Северэлектро" - 34,7 млн. долл.США, ОАО "Биш-

кектеплосеть" 16,1 млн. долл.США) предусматривает восстановление номи-

нальных параметров ТЭЦ и предусматривает следующее:

- Восстановление проектной мощности станции без изменения структу-

ры топливного баланса;

- Сжигание различных видов углей на котлоагрегатах с подсветкой

газом, после проведения ремонтно-восстановительных работ основного тех-

нологического оборудования.

Внедрение инвестиционных программ по ОАО "Бишкектеплосеть", ОАО

"Северэлектро", позволит сократить к 2012 году коммерческие потери теп-

лоэнергии на 8% и электроэнергии на 6% по отношению к общему отпуску в

сеть.

6. Полезный отпуск ТЭЦ к 2012 году увеличивается:

- по электроэнергии в 3,9 раз с 677,9 млн. кВт/час до 2624 млн.

кВт/час;

- по теплоэнергии на 20% с 2054,1 тыс. Гкал до 2470 тыс. Гкал;

- объем потребления угля возрастает в 2,3 раза и достигнет 1680

тыс. тонн. Потребление газа увеличивается с 158,4 млн. куб.м до 356

млн. куб.м.

Цена угля принята на уровне действующей 2007 года (24,39 долл.США)

и просчитано с учетом ежегодной индексации в размере 8%, что составит

29,68 долл.США.

Цена на газ заложена из уровня 2007 года с индексацией 4% ежегодно

и достигнет 142,59 за 1 млн. куб.м.

7. Численность в расчетах заложена на уровне 2007 года.

- ТЭЦ г.Бишкек - 1490 человек;

- ОАО "Бишкектеплосеть" - 949 человек;

- ОАО "Северэлектро" - 3246 человек.

8. Фонд заработной платы проиндексирован на 4% ежегодно. При этом

средняя заработная плата к 2012 году возрастет на 21,7% и достигнет

следующего уровня:

- ТЭЦ - 236,5 долл.США;

- ОАО "Бишкектеплосеть" - 216,3 долл.США;

- ОАО "Северэлектро" - 210,5 долл.США.

9. Себестоимость продукции:

При расчетах цен принимаются следующие факторы - фактически сло-

жившаяся себестоимость, сформированная с применением 4% уровня инфля-

ции, с планируемой рентабельностью на уровне 10%, погашением основного

долга и вознаграждения по займам.

В случае сохранения отпускных тарифов с ТЭЦ на электроэнергию и

теплоэнергию размер дотации государства в течение 5 лет будет следую-

щим:

2008 г. - 59,3 млн. долл.США;

2009 г. - 74,1 млн. долл.США;

2010 г. - 87,8 млн. долл.США;

2011 г. - 97,2 млн. долл.США;

2012 г. - 111,7 млн. долл.США;

Итого - 429,9 млн. долл.США.

Второй вариант базируется на уровне первого варианта, но с учетом

перевода на уголь Шубаркольского месторождения с объемом инвестиций -

200,2 млн. долл.США (ТЭЦ - 149,4 млн. долл.США, ОАО "Северэлектро" -

34,7 млн. долл.США, ОАО "Бишкектеплосети" - 16,1 млн. долл.США).

Увеличение мощности ТЭЦ при использовании в качестве основного

топлива уголь с исключением сжигания газа и применением в качестве ре-

зервного и растопочного топлива мазута (необходимы проектно-изыскатель-

ские, монтажные, пуско-наладочные работы для поэтапного перевода котлов

на непроектное топливо).

ОАО "Бишкектеплосети" и ОАО "Северэлектро" в обоих вариантах ин-

вестиционная программа остается неизменной.

При внедрении вышеуказанной программы объем полезного отпуска по

ТЭЦ возрастет к 2012 году:

- по электроэнергии в 4,6 раза и достигнет 3095 млн. кВт/час;

- по теплоэнергии рост на 20% и достигнет 2470 тыс. Гкал.

Потребление угля возрастет к 2012 году с 721,7 тыс. тонн до 1955

тыс. тонн.

Цена угля проиндексирована на 8% и составит к 2012 году 39,7

долл.США за тонну (2007 г. - 24,39 долл.США за тонну).

Расход газа снизится с 158,4 млн. куб.м до 39 млн. куб.м.

Цена проиндексирована ежегодно на 4%.

2007 г. - 117,2 долл.США;

2012 г. - 142,59 долл.США.

2. Численность и фонд заработной платы приняты на уровне первого

варианта.

3. Себестоимость продукции:

4. Тарифы сформированы с учетом фактически сложившейся себестои-

мости, применения 4% уровня инфляции в год, планируемой рентабельностью

на уровне 10%, погашением основного долга и вознаграждения по займам.

В случае сохранения отпускных тарифов с ТЭЦ на электроэнергию и

теплоэнергию размер дотации государства будет следующим:

2008 г. - 56,6 млн. долл.США;

2009 г. - 73,8 млн. долл.США;

2010 г. - 79,1 млн. долл.США;

2011 г. - 83,8 млн. долл.США;

2012 г. - 92,0 млн. долл.США.

Итого - 385,3 млн. долл.США.

Третий вариант.

1. Инвестиционная программа нацелена на поддержание достигнутых

мощностей ТЭЦ (в объеме 50 млн. долл.США) с учетом постепенного перево-

да на Шубаркольский уголь.

По ОАО "Северэлектро" и ОАО "Бишкектеплосеть" во всех вариантах

сумма инвестиций остается неизменной.

Отпуск с шин остается на достигнутом уровне 2007 года - 678 млн.

кВт/час.

Отпуск теплоэнергии - прирост объема 2012 к уровню 2007 года сос-

тавит 20% и достигнет 2470 тыс. Гкал.

Цена угля заложена на уровне цен 2007 года Шубаркольского и Эки-

бастузского в размере 28 долл.США за тонну. Цена на уголь проиндексиро-

вана на 8% ежегодно и достигнет 2012 году 39,7 долл.США за тонну.

Потребление газа снижается с 158,4 млн. куб.м до 19 млн. куб.м.

Цена на газ принята по уровню 2007 года с учетом ежегодной индек-

сации в размере 4%.

2007 г. - 117,2 долл.США;

2012 г. - 142,59 долл.США.

2. Численность в расчетах заложена на уровне 2007 года. Фонд зара-

ботной платы проиндексирован на 4% ежегодно, при этом средняя заработ-

ная плата 2012 года к уровню 2007 года возрастет на 21,7%.

3. Себестоимость продукции:

В случае сохранения фактической цены электроэнергии 2007 года и

отпускного тарифа теплоэнергии с ТЭЦ размер дотации государства будет

следующим:

2008 г. - 47,1 млн. долл.США;

2009 г. - 49,4 млн. долл.США;

2010 г. - 49,5 млн. долл.США;

2011 г. - 52,0 млн. долл.США;

2012 г. - 56,1 млн. долл.США;

Итого - 254,1 млн. долл.США.

Выводы:

Четвертый и пятый варианты

1. Инвестиционная программа в объеме 174 млн. долл.США (ТЭЦ -

123,2 млн. долл.США, ОАО "Северэлектро" - 34,7 млн. долл.США, ОАО "Биш-

кектеплосеть" 16,1 млн. долл.США) и предусматривает следующее:

Восстановление мощности станции до 666 Мвт;

Изменение структуры топливного баланса:

- снижение расхода газа с 158,4 млн.н.м3 до 39 млн.н.м3 после про-

ведения ремонтно-восстановительных работ основного технологического

оборудования, что позволит снизить затраты на топливо;

- потребление угля возрастет к 2018 году с 721,7 тыс. тонн до

2871,4 тыс. тонн, при этом Шубаркульский уголь в структуре топлива сос-

тавит - 65%, Экибастузский - 35%.

Анализ рынка потребления электроэнергии 2007 года показывает, что

цена электроэнергии ТЭЦ г.Бишкек не конкурентоспособна на рынке Цент-

ральной Азии, в результате чего электроэнергия остается невостребован-

ной на экспорт.

Внедрение инвестиционных программ по ОАО "Бишкектеплосеть", ОАО

"Северэлектро", позволит сократить к 2018 году коммерческие потери теп-

лоэнергии на 8% и на электроэнергии на 6% по отношению к общему отпуску

в сеть.

2. Полезный отпуск ТЭЦ к 2018 году увеличивается:

- по электроэнергии в 5,5 раза с 677,9 млн. кВт/час до 3748 млн.

кВт/час;

- по теплоэнергии на 20% с 2054,1 тыс. Гкал до 2470 тыс. Гкал;

- цена угля принята в расчетах 21 долл.США с учетом ежегодной ин-

дексации в размере 8%:

2007 г. - 21,00 долл.США;

2018 г. - 45,33 долл.США.

Цена газа принята в расчетах по уровню 2007 года с ежегодной ин-

дексацией в размере 4%:

2007 г. - 117,2 долл.США;

2018 г. - 180,42 долл.США.

3. Численность в расчетах заложена на уровне 2007 года.

- ТЭЦ - 1490 человек;

- ОАО "Бишкектеплосеть" - 949 человек;

- ОАО "Северэлектро" - 3246 человек.

Фонд заработной платы увеличен в 2 раза, из расчета, что средняя

заработная плата 2008 года к уровню 2007 года возрастет в 2 раза.

4. Материальные затраты в расчетах заложены на уровне 2007 года с

ежегодной индексацией в размере 4%.

Вариант на 666 Мвт

4. Инвестиционная программа - в объеме 123 млн. долл.США нацелена

на доведение электрической мощности ТЭЦ до установленной 666 Мвт и уве-

личение объема отпуска теплоэнергии к 2012 г. на 20% с учетом сжигания

65% Шубаркольского угля и 35% Экибастузского угля.

По ОАО "Северэлектро" и ОАО "Бишкектеплосети" во всех вариантах

сумма инвестиций остается неизменной.

Отпуск теплоэнергии - прирост объема 2012 к уровню 2007 года сос-

тавит 20% и достигнет 2470 тыс. Гкал.

Цена Экибастузского и Шубаркульского угля принята в расчетах 21

долл.США с учетом ежегодной индексации в размере 8%:

2008 г. - 21,00 долл.США;

2018 - 45,33 долл.США.

Потребление угля в варианте 666 Мвт

Потребление газа снижается с 184 млн. куб.м в 2008 г. до 3 млн.

куб.м в 2018 г., при этом затраты на топливо снижаются на 108,4 млн.

долл.США за 10 лет.

Цена на газ принята по уровню 2007 года с учетом ежегодной индек-

сации в размере 4%.

2007 г. - 117,2 долл.США;

2018 г. - 180,42 долл.США.

5. Численность в расчетах заложена на уровне 2007 года. Фонд зара-

ботной платы увеличен в 2 раза, из расчета, что средняя заработная пла-

та 2008 года к уровню 2007 года возрастет в 2 раза.

6. Себестоимость продукции на 666 мВТ

При сохранении цены электроэнергии на уровне 2007 года и проекти-

руемого увеличения тарифов на теплоэнергию тарифы сложатся следующие:

В варианте на 666 Мвт

Вариант 105 Мвт

7. Инвестиционная программа - в объеме 50 млн. долл.США - на под-

держание выработки электроэнергии на достигнутом уровне 105 Мвт и уве-

личение объема отпуска теплоэнергии к 2012 г. на 20% с учетом сжигания

70% Шубаркольского угля и 30% Экибастузского угля.

По ОАО "Северэлектро" 34,7 млн. долларов США и ОАО "Бишкектеплосе-

ти" 16,1 млн. долл.США.

Отпуск теплоэнергии - прирост объема 2012 к уровню 2007 года сос-

тавит 20% и достигнет 2470 тыс. Гкал.

Цена Экибастузского и Шубаркульского угля принята в расчетах 21

долл.США с учетом ежегодной индексации в размере 8%:

2008 г. - 21,00 долл.США;

2018 - 45,33 долл.США.

Потребление угля в варианте 105 Мвт

Потребление газа снижается с 143 млн. куб.м в 2008 г. до 19 млн.

куб.м в 2018 г., при этом затраты на топливо снижаются на 139,4 млн.

долл.США. за 10 лет.

Цена на газ принята по уровню 2007 года с учетом ежегодной индек-

сации в размере 4%.

2007 г. - 117,2 долл.США;

2018 г. - 180,42 долл.США.

8. Численность в расчетах заложена на уровне 2007 года. Фонд зара-

ботной платы увеличен в 2 раза, из расчета, что средняя заработная пла-

та 2008 года к уровню 2007 года возрастет в 2 раза.

9. Себестоимость продукции на 105 мВТ

При сохранении цены электроэнергии на уровне 2007 года и проекти-

руемого увеличения тарифов на теплоэнергию тарифы сложатся следующие:

В варианте на 105 Мвт

Приложение N 2

Предлагаемые условия при составлении

договоров купли-продажи

1. Участник тендера должен иметь в собственности или быть аффили-

рованным лицом собственника тепловой электрической централи (ТЭЦ) или

тепловой электрической станции (ТЭС) в объеме не менее контрольного па-

кета акций (доли), либо иметь возможность оказывать влияние на принима-

емые собственником ТЭЦ или ТЭС решения непосредственно либо через аффи-

лированные лица.

2. Участник тендера должен иметь в собственности региональные, ра-

йонные и городские электрические сети и подстанции, либо быть аффилиро-

ванным лицом собственника таких электрических сетей и подстанций, в

объеме не менее контрольного пакета акций, (доли), либо иметь возмож-

ность оказывать влияние на принимаемые решения собственника указанных

электрических сетей и подстанций непосредственно либо через аффилиро-

ванные лица.

3. Участник тендера должен иметь в собственности тепловые сети и

насосные станции, либо быть аффилированным лицом собственника таких

тепловых сетей и насосных станций, в объеме не менее контрольного паке-

та акций, (доли), либо иметь возможность оказывать влияние на принимае-

мые решения собственника указанных тепловых сетей и насосных станций

непосредственно либо через аффилированные лица.

4. Участник тендера, должен быть финансово устойчивым, иметь поло-

жительный собственный капитал не менее 100 млн. долларов США.

5. Участник тендера должен обладать правом недропользования на до-

бычу низкозольного высококалорийного угля, либо являться аффилированным

лицом такого лица, в объеме не менее контрольного пакета акций (доли),

либо иметь возможность оказывать влияние на принимаемые решения лица,

обладающего правом недропользования на добычу угля, непосредственно ли-

бо через аффилированные лица.

6. Участник тендера обязуется сохранять основной профиль произ-

водственной деятельности:

- по ТЭЦ города Бишкек - производство электрической и тепловой

энергии: в первый год управления оно должно быть не ниже уровня показа-

телей 2007 года, а далее по согласованному сторонами графику;

- в ОАО "Северэлектро" - транспортировка, распределение электри-

ческой энергии;

- в ОАО "Бишкектеплосеть"- транспортировка, распределение тепловой

энергии.

7. Участник тендера обязуется:

- не повышать действующий тариф на в течение согласованного срока,

в последующем тариф устанавливается в соответствии с решением уполномо-

ченного государственного органа;

- вложить необходимый объем инвестиций в установку и замену прибо-

ров учета, трансформаторных подстанций, в модернизацию и реконструкцию

линий электропередач, оборудования, труб и коммуникаций по теплоснабже-

нию;

- не допускать необоснованных отключений от электроснабжения и

теплоснабжения объектов государственной важности и социального значе-

ния.

8. Представить инвестиционную/ые программу/ы по развитию ТЭЦ горо-

да Бишкек, ОАО "Северэлектро" и ОАО "Бишкектеплосеть" сроком на 10 лет,

предусматривающую/ие:

8.1. Увеличение производства электрической и тепловой энергии на

ТЭЦ города Бишкек.

8.2. Оптимизацию площадей золоотвалов за счет перевода ТЭЦ города

Бишкек на высококалорийное, низкозольное углеводородное топливо.

8.3. Наличие гарантированного обеспечения производства на ТЭЦ го-

рода Бишкек долгосрочными контрактами на поставку угля; поддерживать

резерв запаса угля в количестве не менее 115000 тонн.

8.4. Обеспечение соблюдения норм и правил охраны труда и техники

безопасности, предусмотренных Законодательством Кыргызской Республики,

проведение природоохранных мероприятий.

8.5. Снижение технических потерь в электрических сетях ОАО "Севе-

рэлектро" при транспортировке и распределении электроэнергии.

8.6. Модернизацию и реконструкцию морально и физически изношенного

оборудования, систем учета и контроля распределяемой электрической

энергии на ТЭЦ города Бишкек и в ОАО "Северэлектро" (внедрение АСКУЭ -

автоматическая система контроля учета электроэнергии).

8.7. Освоение новых технологических процессов по ремонту и модер-

низации электрических сетей и подстанций на ТЭЦ города Бишкек и в ОАО

"Северэлектро".

8.8. Снижение технических потерь в тепловых сетях на ТЭЦ города

Бишкек и в ОАО "Бишкектеплосеть" при передаче, транспортировке и расп-

ределении тепловой энергии.

8.9. Обновление морально и физически изношенного оборудования теп-

ловых сетей, замена морально и физически устаревших систем учета и

контроля распределяемой тепловой энергии на ТЭЦ города Бишкек и в ОАО

"Бишкектеплосеть".

8.10. Освоение новых технологических процессов по ремонту и модер-

низации тепловых сетей и перекачивающих станций в ОАО "Бишкектепло-

сеть".

8.11. Разработка мероприятий по снижению аварийных ситуаций в

электрических на тепловых сетях на ТЭЦ города Бишкек, в ОАО "Северэ-

лектро" и ОАО "Бишкектеплосеть".

8.12. Сохранение и создание новых рабочих мест.

8.13. Погашение задолженности по заработной плате.

8.14. Вложение инвестиций в объеме не менее ________ долларов США,

в течение 10 лет, в том числе в объекты социальной сферы.

К участию в тендере не допускаются:

- участники - являющиеся ответчиками в судебном разбирательстве по

договорам о государственных закупках или являвшиеся ими за последние

три года;

- юридические лица, которые в соответствии с законодательными ак-

тами Кыргызской Республики или учредительными документами не вправе за-

ниматься теми видами деятельности, осуществление которых является усло-

вием продажи объекта приватизации.

При продаже государственного пакета акций покупатель акционерное

общество не может приобрести более 25 процентов акций акционерного об-

щества, если последнее владеет акциями покупателя.