Постановление Правительства КР «Об одобрении проекта Концепции приватизации открытого акционерного общества «Айыл Банк»

УТРАТИЛО СИЛУ в соответствии с постановлением Правительства КР от 14 марта 2016 года № 125

ПРАВИТЕЛЬСТВО КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ ПОСТАНОВЛЕНИЕ от 26 июня 2007 года № 246 Об одобрении проекта Концепции приватизации открытого акционерного общества "Айыл Банк" (В редакции постановления Правительства КР от 19 мая 2008 года № 232) В соответствии с Программой приватизации государственной собственности в Кыргызской Республике на 2006-2007 годы, одобренной постановлением Правительства Кыргызской Республики от 13 февраля 2006 года № 91 и утвержденной постановлением Жогорку Кенеша Кыргызской Республики от 5 июня 2006 года № 1037-III, Правительство Кыргызской Республики постановляет:

1. Одобрить прилагаемый проект Концепции приватизации открытого акционерного общества "Айыл Банк".

2 Направить проект Концепции приватизации открытого акционерного общества "Айыл Банк" на рассмотрение в Жогорку Кенеш Кыргызской Республики.

3. Назначить министра финансов Кыргызской Республики, председателя Национального банка Кыргызской Республики (по согласованию) и председателя Государственного комитета Кыргызской Республики по управлению государственным имуществом официальными представителями Правительства Кыргызской Республики при рассмотрении указанной Концепции Жогорку Кенешем Кыргызской Республики.

4. Просить Жогорку Кенеш Кыргызской Республики поддержать вариант приватизации открытого акционерного общества "Айыл Банк" с продажей 67 процентов акций на инвестиционном конкурсе.

(В редакции постановления Правительства КР от 19 мая 2008 года № 232)

Премьер-министр

А.Атамбаев

Проект КОНЦЕПЦИЯ приватизации открытого акционерного общества "Айыл Банк"

УТРАТИЛА СИЛУ в соответствии с постановлением Жогорку Кенеша КР от 18 февраля 2016 года № 297-VI Введение Концепция приватизации открытого акционерного общества "Айыл Банк" является базовым документом, устанавливающим основные цели, задачи, методы и стратегические прогнозы, предъявляемые к процессу приватизации ОАО "Айыл Банк". Постановлением Правления Национального банка Кыргызской Республики от 27 декабря 2006 года № 43/1 открытое акционерное общество "Кыргызская сельскохозяйственная финансовая корпорация" было преобразовано в открытое акционерное общество "Айыл Банк" с ограниченным правом осуществления отдельных банковских операций. Целью приватизации ОАО "Айыл Банк" является привлечение стратегических инвесторов для расширения и увеличения объемов кредитования сельскохозяйственной отрасли, а также обеспечение широкого доступа сельских жителей страны к различным финансовым и банковским услугам с максимальным географическим охватом, особенно отдаленных и труднодоступных районов, содействие экономическому росту, увеличение занятости сельского населения и снижение внутренней и внешней миграции сельских жителей и, как следствие, снижение уровня бедности в стране. Концепция разработана в соответствии с законами Кыргызской Республики "О приватизации государственной собственности в Кыргызской Республике", "О банках и банковской деятельности в Кыргызской Республике", "Об акционерных обществах", постановлением Правительства Кыргызской Республики от 2 июля 1996 года № 303 "О Кыргызской сельскохозяйственной финансовой корпорации", Меморандумом об экономической политике в Кыргызской Республике на 2005-2007 годы, подписанным между Кыргызской Республикой и Международным валютным фондом (МВФ), Программой приватизации государственной собственности в Кыргызской Республике на 2006-2007 годы, утвержденной постановлением Жогорку Кенеша Кыргызской Республики от 5 июня 2006 года № 1037-III, и другими нормативными правовыми актами Кыргызской Республики. Практическая реализация Концепции приватизации ОАО "Айыл Банк" будет осуществляться после ее одобрения Жогорку Кенешем Кыргызской Республики в соответствии с действующим законодательством Кыргызской Республики.

Глава I. Экономическая ситуация в Кыргызской Республике

В 2006 году наблюдалось сохранение макроэкономической стабильности в экономике страны, о чем говорит низкий темп инфляции (5,1%). Реальный рост ВВП составил 2,7% (при снижении на 0,2% по итогам 2005 года). Номинальный объем ВВП сложился на уровне 113,2 млрд. сомов. Обменный курс сома укрепился по отношению к доллару США на 7,7 процента (укрепление в 2005 году составляло 0,78 процента), составив на конец отчетного года 38,12 сома. В сельскохозяйственном секторе занято около 50% трудоспособного населения, что подчеркивает значимость данного сектора для экономики страны (оценочно, население страны составляет около 5,2 млн. человек, из которых 3 млн. проживают в сельской местности). Так, за 2006 год объем продукции сельского хозяйства составил 72,2 млрд. сомов, реальный рост - 1,5% (при снижении на 4,2% в 2005 году), в основном за счет увеличения продукции растениеводства (картофель - на 9,9%, овощи - на 3,3%) и животноводства (мясо - на 0,7%, яйца - на 3,5%, молоко - на 1,2%). Реализация декларативных программ по снижению бедности - КОР и НССБ во многом не обеспечила за последние годы решение одного из главных вопросов - повышение занятости населения и снижение безработицы, особенно в сельской местности. В целом уровень бедности по республике довольно высок и составляет 43,1%, а в сельской местности достигает 50,8%. Сохраняются значительные региональные различия в уровнях бедности. Наиболее сложная ситуация наблюдается в Баткенской области, где уровень бедности в 2006 году составил 59,1%, и в Ошской и Джалал-Абадской областях - 55,9%. Практически во всех регионах, за исключением Таласской области, уровень бедности в сельской местности выше, чем в городской. В этом плане ключевая роль отводится макроэкономической политике государства, которая нацелена на стабилизацию и рост национальной экономики. Важным фактором обеспечения макроэкономической стабильности является низкий уровень инфляции, который позволяет обеспечить равномерный долгосрочный рост экономики (согласно прогнозу уровень инфляции к 2010 году будет 5,0%). Экономический рост страны находится в прямой зависимости от развития сельскохозяйственного сектора и перерабатывающей промышленности, а также малых и средних предприятий. Эти отрасли расширят базу роста доходов и направят их на благо бедных, снижая чрезмерную зависимость экономики от ситуации в отдельных отраслях.

Глава II. Финансово-кредитный сектор Кыргызской Республики

Сдерживающим фактором поступательного развития агропромышленного сектора является его недостаточное финансирование. Объем кредитных ресурсов, необходимых для развития экономики, рассчитывается и прогнозируется с учетом показателя, как средний коэффициент "Кредиты к ВВП", который в ряде стран с переходной экономикой составляет в среднем 40% (например, в Казахстане данный показатель составляет 28,5%). В Кыргызстане этот показатель составляет 11,8% от ВВП (на 1 января 2007 года). Это означает, что кыргызская экономика испытывает нехватку кредитных ресурсов. Существует от потенциальный спрос на кредиты еще на сумму более 30,0 млрд. сомов, в том числе сельскому хозяйству необходимо более 10,0 млрд. сомов. Такая ситуация сдерживает экономическое развитие страны. На сегодня не все из действующих в республике 22 коммерческих банков осуществляют активную деятельность в сельской местности. За 2006 год на развитие сельского хозяйства коммерческими банками было выделено всего 456 млн. сомов (без учета ОАО "Айыл Банк"). Основными же участниками сельского финансирования выступают ОАО "Айыл Банк", ФКПРКС, 149 микрофинансовых организаций (микрокредитные агентства, микрокредитные компании, микрофинансовые компании), 315 кредитных союзов. Общий кредитный портфель всех участников финансово-кредитной системы страны (банки, МФО, ФКПРКС, кредитные союзы) составил на 01.01.2007 года(1) 16167,92 млн. сомов (424 млн. долларов США). Из них только 20% направляются на кредитование сельского хозяйства, что составляет всего 3053,9 млн. сомов (80 млн. долларов США). При этом 66% всех кредитов, направляемых на развитие сельского хозяйства страны, финансируется ОАО "Айыл Банк". Среднегодовая процентная ставка по кредитам на сельское хозяйство среди участников финансово-кредитной системы составляет 25,4%. При этом, процентная ставка по кредитам ОАО "Айыл Банк" более льготная и составляет в среднем 14% годовых. На 01.01.2007 года ОАО "Айыл Банк" занимает первое место по размеру кредитного портфеля и собственного капитала. По объему суммарных активов ОАО "Айыл Банк" уступает лишь "Азия Универсал Банк", "Инэксимбанк" и "АТФ-Кыргызстан Банк". ОАО "Айыл Банк" на сегодняшний день имеет самую разветвленную региональную в стране сеть своих представителей: 11 филиалов в крупных областных центрах, 50 представителей в районных центрах и 14 представителей на уровне сельских управ.

Глава III. Предпосылки создания ОАО "Айыл Банк"

За годы становления рыночных отношений сельское хозяйство Кыргызской Республики пережило сложный процесс поиска новых форм хозяйствования. Реформа проводилась в условиях отсутствия опыта, законодательной базы и нормативных документов, поскольку в мировой практике отсутствовали адекватные пути создания рыночной структуры на базе принципов планового ведения хозяйства. Получаемые аграрным сектором льготы и субсидии во времена бывшего СССР по современным оценкам равнялись 9,4 млрд. сомов в год, что составляло 17,4% от общей стоимости валовой продукции сельского хозяйства. После получения государственной независимости Кыргызстан, не имея возможности полноценно субсидировать сельское хозяйство, столкнулся с определенными трудностями, что незамедлительно привело к спаду сельскохозяйственного производства и продуктов ее переработки, сокращению рабочих мест и увеличению уровня бедности населения. Сельское хозяйство страны в настоящее время характеризуется мелкотоварностью производства. По данным Национального статистического комитета Кыргызской Республики, в республике насчитывается порядка 300 тыс. действующих крестьянских и фермерских хозяйств. Раздробленность хозяйств, несоблюдение требований проведения сельскохозяйственных технологий, отсутствие научно-обоснованного севооборота не позволяют повысить уровень доходности сельских жителей. Кроме того, низкий уровень технологической переработки продукции, несоблюдение стандартов качества, неразвитость маркетинговой и рыночной инфраструктуры, сферы закупок и хранения сельхозпродукции не обеспечивают нормальную связь между производителем и потребителем продовольствия, ограничивают возможность сбыта продуктов отечественных сельскохозяйственных товаропроизводителей по приемлемым ценам. Это затрудняет формирование единого рыночного пространства страны, приводит к существенным потерям для сельского хозяйства и населения. Необходимо отметить, что в сельской местности проживают наименее обеспеченные слои населения, доля которых составляет 76% от общей численности бедного населения страны. Исходя из вышеизложенного, сельскохозяйственный сектор и перерабатывающая промышленность были и остаются ключевыми в обеспечении продовольственной безопасности страны, занятости сельского населения и снижения уровня бедности. В советский и постсоветский период финансирование сельскохозяйственной отрасли осуществлялось Правительством через "Агропромбанк", который являлся государственным банковским учреждением. Однако неприспособленность к рыночным условиям, отсутствие корпоративного управления, а также директивность выдачи кредитов сельскохозяйственной отрасли привели указанный банк к банкротству. Несмотря на то, что в республике на тот период существовало 16 коммерческих банков, сложность и особенность финансирования сельского хозяйства заключалась в более высоком риске, чем в других отраслях экономики, а также необходимости наличия большой филиальной сети банков. Поэтому объем финансирования сельского хозяйства коммерческими банками был незначителен. Учитывая актуальность и приоритетность развития аграрной отрасли, и в целях обеспечения ее финансирования Правительством Кыргызской Республики было принято соответствующее решение о создании Кыргызской сельскохозяйственной финансовой корпорации (нынешнее ОАО "Айыл Банк").

Глава IV. Развитие ОАО "Айыл Банк"

ОАО "Айыл Банк" было образовано Правительством Кыргызской Республики при финансовой и технической поддержке Всемирного банка в 1996 году в виде финансово-кредитного учреждения "Кыргызская сельскохозяйственная финансовая корпорация" (КСФК). Целью КСФК являлось предоставление кредитов частным фермерам и сельским товаропроизводителям на постоянной и устойчивой основе. В течение 10-ти лет своего существования Айыл Банк добился значительных успехов в предоставлении доступа к кредитам для существенной части сельского населения страны. На конец 2006 года общее количество его кредитов составило 35 тыс. (45 тыс. - заемщики). Активный кредитный портфель увеличился с 475 млн. сомов (10 млн. долларов США) в 2000 году до 2,1 млрд. сомов (53 млн. долларов США) в 2006 году, при этом имея хороший показатель возвратности кредитов, - более 98%. Постоянно работая над расширением географической зоны охвата населения в предоставлении кредитов, Айыл Банк открыл 11 филиалов, включающих в себя представителей в 50 районах и малых городах Кыргызстана, 14 айыл окмоту. Финансовые результаты отражают положительные тенденции. В течение периода 2000-2006 годов чистая прибыль увеличилась с 12 млн. сомов до 100 млн. сомов, несмотря на конкурентные процентные ставки, предлагаемые клиентам. Деятельность Айыл Банка была высоко оценена со стороны CGAP (Консультативная группа по преодолению бедности, группа Всемирного банка), которая в 2004 году вручила награду - "За финансовую транспарентность" в знак признания практики раскрытия финансовой деятельности банка. Международное рейтинговое агентство "Microfi№a№za srl" дважды присвоило банку рейтинг "А" по результатам детального изучения (оценки) его финансового состояния и соответствия стандартам CGAP. Присвоенный рейтинг характеризует КСФК как микрокредитное учреждение, устойчивое влияниям внутренних и внешних факторов, с большими возможностями отвечать по финансовым обязательствам и очень хорошим качеством предлагаемых операций. За время своей деятельности КСФК наладила тесные контакты и в настоящее время ОАО "Айыл Банк" (правопреемник КСФК) сотрудничает с такими международными организациями, как Всемирный банк (ВБ), Азиатский банк развития (АБР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), ПРООН, Европейский Союз, Японская сельскохозяйственная финансовая корпорация, а также с Правительствами Швейцарской Конфедерации и Королевства Нидерландов, Проектом Правительства Федеративной Республики Германии по развитию кооперативов, Агентством по международному развитию Соединенных Штатов (ЮСАИД/USAID), Департаментом по международному развитию Правительства Великобритании (DFID). Необходимо отметить, что ОАО "Айыл Банк" является важной частью финансовой, банковской и микрофинансовой индустрии Кыргызстана. Его роль отмечена в "Среднесрочной стратегии развития микрофинансирования на 2006-2010 годы(2)" как оптового поставщика финансовых средств для микрофинансирования и самого большого розничного поставщика микрофинансов. Принимая во внимание его значимость в финансировании сельского хозяйства и с целью предоставления возможности расширения спектра банковских услуг сельскому населению, Правление Национального банка Кыргызской Республики постановлением от 27 декабря 2006 года № 43/1 приняло решение о создании на базе ОАО "Кыргызская сельскохозяйственная финансовая корпорация" ОАО "Айыл Банк" с ограниченным правом осуществления следующих банковских операций:

- предоставление кредитов сельским товаропроизводителям и предприятиям агробизнеса на условиях срочности, платности и возвратности;

- продажа и покупка за счет собственных средств и от своего имени ценных бумаг Правительства Кыргызской Республики;

- открытие и ведение счетов клиентов-заемщиков и банков корреспондентов и их кассовое обслуживание;

- проведение обменных операций с наличной иностранной валютой.

Динамика развития ОАО "Айыл Банк"

показатели

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Кредитный портфель,

626093

1001033

1265

1510

1819307

2069110

тыс. сом.

033

189

Рост кредитов, %

31,6%

60%

26,4%

19,4%

20,5%

16%

Сумма ежегодно выданных кредитов, тыс. сом.

563000

785000

804000

996906

1212961

1198000

Рост новых кредитов, %

27,7%

39,4%

2,4%

23,9%

21,6%

-1,24%

Количество новых кредитов

9064

12702

13071

14565

14974

14840

Рост новых клиентов, %

37,7%

40%

2,9%

11,4%

2,8%

-1%

Средняя % ставка по кредитам

27,45%

21,25%

17,29%

16,98%

15,78%

14,23%

Обязательства по заемным средствам, тыс. сом.

374119

654625

873169

947327

1138994

1327989

Чистая прибыль, тыс. сом.

24331

77811

78628

84020

113895

100147

Рост чистой прибыли, %

103,8%

220%

1%

7%

36%

-12,1%

Глава V. Источники ресурсов ОАО "Айыл Банк"

ОАО "Айыл Банк" за 10 лет добилось значительных успехов в обеспечении доступа к кредитам благодаря наличию дешевых заемных ресурсов, обеспечиваемых Всемирным банком (31 млн. долларов США) и Азиатским банком развития (10 млн. долларов США) под специальные проекты "Финансирование села 1 и 2" и "Чуйское региональное развитие". Правительство КР 7% - 137 млн. сомов Международные доноры (ВБ, АБР, ЕБРР, ПРООН, Райфайзен) 93% - 1766 млн. сомов Структура ресурсов, полученных на развитие ОАО "Айыл Банк" от Правительства Кыргызской Республики начиная с 1996 года, приведена ниже: тыс. сомов

Денежные средства

29782,00

Возврат бюджетных ссуд 1992-1995 гг.

24050,78

Здания (бывшего "Агропромбанка")

83443,57

Итого:

137276,35

Структура ресурсов, полученных на развитие ОАО "Айыл Банк" от международных доноров в 1997-2006 годах, приведена ниже: тыс. сомов

Денежные средства

1754489,16

Безвозмездная техническая помощь

11737,98

Итого:

1766227,14

Поступления средств от международных доноров с 1997 по 2006 год составили 1754,5 млн. сомов. Из них уже возвращено 116,4 млн. сомов и начисленных процентов на сумму 316,5 млн. сомов. Таким образом, на сегодня остаются большие обязательства по заемным средствам, полученным под гарантию Правительства Кыргызской Республики, сумма которых составляет 1328,0 млн. сомов по основной сумме долга и 555,7 млн. сомов по процентам.

Глава VI. Обоснование приватизации ОАО "Айыл Банк"

Наличие устойчивого финансового института на селе, который сможет предлагать больше кредитов сельским жителям, обслуживать больше клиентов, предоставлять весь спектр банковских услуг сельским гражданам, будет способствовать более масштабному и углубленному экономическому росту села, сокращению уровня бедности и развитию сельской местности страны. Согласно Меморандуму об экономической политике в Кыргызской Республике, на 2005-2007 годы, подписанному между Кыргызской Республикой и Международным валютным фондом (МВФ), роль финансового института отводится Айыл Банку как уже действующему финансово-кредитному учреждению, занимающему лидирующие позиции на финансовом рынке страны. Однако, для дальнейшего институционального развития ОАО "Айыл Банк", внедрения новых банковских продуктов технологий, расширения региональной сети и увеличения объемов кредитования у ОАО "Айыл Банк" нет ни технических, ни финансовых возможностей. При отсутствии собственных финансовых средств Айыл Банк имеет сильную зависимость от кредитных линий международных институтов. Завершены проекты Всемирного банка "Финансирование села 1 и 2" и, как следствие, уже имеет место факт снижения притоков кредитных ресурсов, что в последующем приведет к снижению кредитного портфеля, т.е. неспособности удовлетворить все возрастающие потребности своих клиентов и, соответственно, к падению прибыльности ОАО "Айыл Банк". В то же самое время, выплата основной суммы и процентов по всем проектам из года в год набирает темпы, тем самым еще больше сокращая ресурсную базу ОАО "Айыл Банк". В настоящее время ОАО "Айыл Банк" уже испытывает проблемы с нехваткой денежных ресурсов. У Айыл Банка нет достаточных средств, чтобы обеспечить кредитами всех желающих. Сегодня запись на выдачу кредита идет уже на 2008 год, даже для тех, кто не раз брал кредит в ОАО "Айыл Банк" и имеет положительную кредитную историю (такие клиенты пользовались правом первоочередной выдачи кредита). Чтобы обеспечить кредитный портфель на уровне 2006 года, уже в текущем году ОАО "Айыл Банк" необходимо порядка 200 млн. сомов (5 млн. долларов США). Наши расчеты показывают, что, если Айыл Банк и далее будет оставаться в государственной собственности, то, начиная уже с 2009 года, его кредитный портфель будет снижаться на 5-10% ежегодно, а прибыль уже за 2007 год снизится на 26% по сравнению с 2006 годом. Для успешного роста кредитного портфеля и институционального развития самого ОАО "Айыл Банк" необходимы ежегодные вливания на уровне 7-10 млн. долларов США. Бюджет страны не может выделять такие суммы. Привлечение же новых кредитных ресурсов для ОАО "Айыл Банк" от международных финансовых учреждений в настоящее время не представляется возможным по двум основным причинам. Первая: согласно Стратегии развития страны на 2007-2010 годы Правительство Кыргызской Республики намерено "продолжить жесткое управление государственным долгом, остающимся серьезным препятствием ускоренному росту". Вторая: учитывая текущее финансовое и политическое положение (статус государственного банка) ОАО "Айыл Банк", международные финансовые учреждения отказываются далее предоставлять кредитные ресурсы без долевого участия в общем руководстве ОАО "Айыл Банк". При разработке Второго проекта Всемирного банка по финансированию села, в рамках которого обеспечивалась поддержка КСФК, с Правительством Кыргызской Республики было согласовано, что ОАО "Айыл Банк" (КСФК) будет полностью приватизировано по окончании его поддержки в рамках этого проекта. Такое решение было признанием факта, что дальнейший рост ОАО "Айыл Банк" (КСФК) потребует изменения его статуса собственности, чтобы обеспечить более высокий уровень охвата населения услугами и модернизировать его операции. В противном случае, перспективы роста ОАО "Айыл Банк" будут проблематичны. Таким образом, наиболее оптимальным вариантом для осуществления нормальной жизнедеятельности и развития ОАО "Айыл Банк" является передача права собственности стратегическим инвесторам. Международные инвесторы, имеющие обширный опыт в организации операций крупных финансовых учреждений аналогичного характера, обеспечат знаниями и навыками, привнесут лучшую практику из разных стран мира, новые технологии, что улучшит обслуживание клиентов в сельской местности и позволит ОАО "Айыл Банк" эффективно предоставлять своя услуги. Приватизация же ОАО "Айыл Банк" позволит привлечь стратегического инвестора, получить дополнительно необходимые финансовые ресурсы для увеличения кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк". Деньги от приватизации позволят Правительству Кыргызской Республики сократить свою потребность во внешних заимствованиях. Поступления от приватизации ОАО "Айыл Банк" в бюджет республики будут также существенными. Кроме этого, будет обеспечено своевременное выполнение обязательств Правительства Кыргызской Республики по заемным средствам без снижения объемов кредитования и темпов роста Айыл Банка. Необходимость приватизации КСФК (ОАО "Айыл Банк") обосновывалась в Меморандуме об экономической политике в Кыргызской Республике на 2005-2007 годы, подписанным между Кыргызской Республикой и МВФ, в программе КОР, в Стратегии развития страны на 2007-2010 годы, а также в Среднесрочной стратегии развития микрофинансирования на 2006-2010 годы. Приватизация ОАО "Айыл Банк" позволит решить такие важные вопросы, как расширение финансирования сельского хозяйства, предоставление полного спектра финансовых и банковских услуг, сокращение уровня бедности и развитие сельской местности. Приватизация ОАО "Айыл Банк" позволит достичь следующих целей и задач: - привлечь инвестиции от инвесторов для расширения и увеличения объемов кредитования сельскохозяйственной отрасли;

- получить новые технологии и перенять международный опыт и лучшую банковскую практику от международных инвесторов;

- диверсифицировать кредитный портфель, 80% которого приходится на животноводство, и обеспечить более эффективное управление рисками;

- достичь долгосрочной стабильности и финансовой устойчивости ОАО "Айыл Банк";

- обеспечить своевременное выполнение обязательств и исключить кредитный риск Правительства Кыргызской Республики по заемным средствам;

- получать заемные средства, необходимые для успешной работы на долгосрочной основе;

- обеспечить доступ сельских жителей к различным финансовым и банковским услугам с максимальным географическим охватом жителей сельской местности республики, особенно отдаленных и труднодоступных районов;

- способствовать созданию новых рабочих мест, увеличению занятости сельского населения и снижению внутренней и внешней миграции жителей Кыргызской Республики, особенно в сельской местности;

- мобилизовать внутренние сбережения сельского населения;

- увеличить экспортный потенциал сельскохозяйственного сектора;

- ОАО "Айыл Банк" сможет более эффективно и успешно конкурировать с постоянно растущим числом банков и организаций, предоставляющих услуги по микрофинансированию;

- содействовать экономическому росту и снижению уровня бедности в стране.

При проведении приватизации ОАО "Айыл Банк" предполагаются следующие основные требования к потенциальным участникам:

- приобрести ОАО "Айыл Банк" исключительно за счет собственных средств;

- сохранить основное направление деятельности ОАО "Айыл Банк";

- обеспечить максимальное привлечение инвестиций в деятельность банка;

- расширить региональную сеть филиалов и представительств;

- внедрить в ОАО "Айыл Банк" новые международные технологии и лучшую мировую банковскую практику;

- поддерживать конкурентоспособную процентную ставку по кредитам;

- обеспечить своевременное выполнение обязательств перед Правительством Кыргызской Республики по ранее привлеченным заемным средствам.

Названные требования являются стартовыми и могут быть расширены в процессе инвестиционного конкурса. В то же время инвесторам необходимо предоставить соответствующие полномочия и создать стимулы для эффективного управления и реализации будущей стратегии развития ОАО "Айыл Банк". Чем больше доля собственного капитала инвесторов, тем выше их обязательства по отношению к финансовой прочности, модернизации, расширению операций и будущему росту ОАО "Айыл Банк".

Глава VII. Обзор развития международных микрофинансовых банков

В рамках данной главы рассматривается история развития ряда микрофинансовых банков для сравнительного анализа с ОАО "Айыл Банк". Приоритетным направлением деятельности данных банков является финансирование сельского сектора. Микрофинансовый банк Таджикистана, Микрофинансовый банк Афганистана и Микрофинансовый банк Пакистана. Все эти банки были с самого начала открыты Фондом Ага Хана как частные финансовые учреждения для сельского финансирования. Фонд Ага Хана проявил интерес к приватизации Айыл Банка как стратегический инвестор, поэтому изучение операционной деятельности этих банков имеет важное значение. Два Монгольских микрофинансовых банка: Хас Банк и Хан Банк (бывший Аг Банк). Хас Банк, как и 3 вышеупомянутых микрофинансовых банка Ага Хана, с самого начала были 100% частными банками, а Хан Банк - единственный микрофинансовый банк, который ранее принадлежал государству и в 2003 году был полностью продан стратегическому инвестору. Двенадцать микрофинансовых банков с акционерным участием ЕБРР. В число этих банков входит одиннадцать ПроКредит банков в Восточной Европе и КМВ Банк России. Данные банки рассматриваются в связи с тем, что ЕБРР заинтересован быть миноритарным (не основным) инвестором КСФК. Стратегическое преимущество данных банков состоит в том, что их основные клиенты проживают в сельской местности и, таким образом, им удается избежать интенсивной конкуренции, которая имеет место среди банков в крупных городах. Кроме того, микрофинансовые банки, рассматриваемые в данной главе, добились положительных финансовых результатов посредством внедрения корпоративного управления, лучшей банковской практики, международного опыта, новых технологий, основанных на снижении рисков и диверсификации деятельности. Из всех рассматриваемых банков только Хан Банк, как и ОАО "Айыл Банк", был создан как государственный банк. Хан Банк не имел должного корпоративного управления и постоянно испытывал государственное и политическое вмешательство, что в последствии, в конце 1990-х годов, привело к банкротству. Хан Банк смог восстановить финансовую устойчивость только после того, как Правительство Монголии согласилось передать банк под внешнее управление иностранного эксперта. В следующих разделах приведен сравнительный анализ деятельности вышеуказанных банков и ОАО "Айыл Банк". VII.I. Первый Микрофинансовый банк Пакистана Предыстория Первый Микрофинансовый банк Пакистана (ПМБ Пакистана) был учрежден в ноябре 2001 года и получил лицензию в январе 2002 года. Фонд Ага Хана выступил учредителем банка и предоставил начальный капитал в сумме 8,33 млн. долларов США. Позднее, в сентябре 2002 года, Международная финансовая корпорация (МФК) инвестировала в акционерный капитал 2,66 млн. долларов США, увеличив общую сумму акционерного капитала до 11 млн. долларов США. На 31 декабря 2006 года Ага Хан владел 75,8% капитала банка, а МФК принадлежало 24,2%. Данные акционеры оказывают, кроме всего, и институциональную поддержку ПМБ Пакистана. ПМБ Пакистана был создан для предоставления полного пакета финансовых услуг сельскому населению Северного Пакистана в рамках Концепции сельской поддержки Ага Хана (ПСПАХ). Данная Концепция внесла значительный вклад в сокращение бедности, особенно среди женщин. Результаты Со дня основания внешний аудит банка проводился компанией "ПрайсвотерхаузКуперс". В 2005-2006 годах аудит провела компания "Эрнст и Янг". ПМБ Пакистана реализует следующие проекты: В области разработки продукта ПМБ привлекал услуги различных партнеров как в социальном, так и в финансовом секторе, что позволяет банку сконструировать многосекторальные продукты для своих клиентов. Банк работает в союзе с Фондом Ситигрупп (США), который распространяет информацию по здравоохранению, особенно среди женщин в городской местности. Возобновляемый Фонд Ситигрупп используется для финансирования крайне бедных слоев населения и приобретения информационной системы (ИТ). Проект "Доступ женщин к заемным средствам и новым технологиям" (WACT) был создан на основе стратегического соответствия между ПРООН и операциями ПМБ, чтобы организовать курсы для женщин по развитию бизнеса. Согласно программе ПМБ организуются тренинги для женщин в отдаленных селах и горных районах Пакистана. Проект дал возможность женщинам эффективно использовать заемные ресурсы. Банк успешно завершил пилотную программу с ОсОО "Энгро Фудс Лимитед", занимающимся обработкой, упаковкой и маркетингом продуктов питания. Вместе с ОсОО "Энгро Фудс Лимитед" банк разработал финансовые продукты для повышения производительности молока азиатских буйволов. ПМБ реализуется Концепция "Финансовые услуги Вилледж Групп" для женщин и мужчин - фермеров и микропредпринимателей сельской местности Пакистана. Целью является предоставление финансовых услуг, включая кредиты, сбережения и переводы. ПМБ запустил программу микрострахования жизни в сотрудничестве со "Страховой компанией Нью Джубили" (№JI) со страховым взносом всего лишь 100 рупий в год для целевых клиентов, у которых низкие доходы. Банк также получил многочисленные награды за свою работу в области микрофинансирования. В частности, ПМБ Пакистана, как и ОАО "Айыл Банк", в январе 2006 года была присуждена "Награда за финансовую прозрачность за 2005 год" Консультативной группы по оказанию помощи бедным (CGAP). Сравнительная характеристика ПМБ Пакистана и ОАО "Айыл Банк" За первые 3,5 года существования ПМБ добился значительных результатов. Он успешно расширил предлагаемые финансовые продукты, в числе которых услуги по депозитам и микрострахование жизни. ПМБ уже на сегодня обслуживает больше клиентов, чем Айыл Банк. Частная собственность ПМБ позволила банку привлечь и частный капитал, и вклады клиентов, и тем самым он увеличил в 2006 году общую сумму кредитного портфеля на 55%, по сравнению с 2005 годом. Сравнение Первого микрофинансового банка Пакистана и ОАО "Айыл Банк"/КСФК

На 31 декабря 2006 года

ПМБ Пакистана

ОАО "Айыл Банк" /КСФК

Общий период работы (в годах)

5,5 года

11 лет

% негосударственной (частной) собственности

100%

0%

Прибыль на акционерный капитал

1,01%

15,93%

Валовой портфель выданных кредитов (в долларах США)

10989933

54307234

Объемы добровольных вкладов (в долларах США)

15219343

0

Общее число сотрудников

527

428

Средний размер кредита (в долларах США)

210

1205

Количество активных кредитов

52308

45085

Средний баланс сбережений (в долларах США)

389

0

Количество сберегательных счетов

39154

0

VII.II. Первый Микрофинансовый банк Афганистана Предыстория После смены режима Талибан в 2002 году Фонд Ага Хана реализовал две микрофинансовые концепции в Афганистане: Программу срочного микрокредитования и Программу сельского микрокредитования. Это стало основанием для учреждения Первого Микрофинансового банка Афганистана. Учреждение с первоначальным капиталом в 5 млн. долларов США было первым в своем роде в рамках новой нормативно-правовой структуры страны. Он получил первую в стране банковскую лицензию согласно новому закону о банковской деятельности. Это был также первый частный банк в Афганистане. ПМБА зарегистрирован как финансовое учреждение с предоставлением полного спектра банковских услуг. На 31 декабря 2006 года 51% капитала банка принадлежит Фонду Ага Хан, 32% - KfW (Германский банк развития) и 17% - МФК. Результаты ПМБА начал свои операции 1 мая 2004 года. Он специализируется на микро- предприятиях, объектах малого бизнеса и создании продуктивного источника дохода и занятости. На 31 декабря 2006 года у банка было 5 действующих филиалов. Начав деятельность в Кабуле и городских центрах в северо-восточной части страны, банк намерен постепенно распространять свою деятельность на сельские районы Афганистана. К концу 2007 года планируется открыть еще 14 филиалов. Его основные цели - финансовая устойчивость, широкий географический охват, максимальное воздействие на снижение уровня бедности в стране, вклад в реконструкцию и реабилитацию экономической инфраструктуры и институтов гражданского общества в Афганистане. Со дня основания аудит банка проводила компания "ПрайсуотерхаузКуперс". В 2006 году банк увеличил вдвое количество клиентов и размер своего кредитного портфеля по сравнению с 2005 годом, выдав 16955 кредитов, в среднем по 1039 долларов США каждый. Сравнительная характеристика ПМБА и ОАО "Айыл Банк" ПМБ Афганистана был создан и действует в довольно сложных условиях, но несмотря на это, банк успешно внедрил достаточное количество финансовых услуг, предоставляемых населению Афганистана. ПМБ Афганистана предлагает своим клиентам следующие услуги: расчетно-кассовые операции, обменные операции, международные денежные переводы, кредиты. К 2010 году ПМБ Афганистана планирует обслуживать до 100 тыс. клиентов в 25 филиалах и региональных отделениях.

На 31 декабря 2006 года

ПМБ Афганистана

ОАО "Айыл Банк" /КСФК

Общий период работы (в годах)

4,5 года

11 лет

% негосударственной (частной) собственности

100%

0%

Прибыль на акционерный капитал

5,52%

15,93%

Валовой портфель выданных кредитов (в долларах США)

17609421

54307234

Объемы добровольных вкладов (в долларах США)

4889510

0

Общее число сотрудников

218

428

Средний размер кредита (в долларах США)

1039

1205

Количество активных кредитов

16955

45085

Средний баланс сбережений (в долларах США)

1195

0

Количество сберегательных счетов

2498

0

VII.III. Первый Микрофинансовый банк Таджикистана Предыстория Первый микрофинансовый банк Таджикистана (ПМБ Таджикистана) был создан на основе двух микрофинансовых программ, осуществляемых Фондом Ага Хана по экономическому развитию (ФАХЭР): Концепция поддержки развития горных сообществ (ППРГС) и Концепция поддержки предприятий (ППП). Сотрудники этих двух проектов в последующем стали сотрудниками ПМБ Таджикистана и обеспечили солидной клиентской базой. ПМБ Таджикистана начал операции в июле 2004 года как первый микрофинансовый банк Центральной Азии. Акционерами ПМБ Таджикистана на 31 декабря 2006 года были Фонд Ага Хана (63,2%), Международная финансовая корпорация (12,6%) и KfW (Германский банк развития) (24,2%). Основная цель банка - содействие экономическому росту и снижение уровня бедности путем предоставления устойчивых финансовых услуг. Банк обслуживает мелкие предприятия, что, по прогнозам, будет основным направлением экономического роста и создания рабочих мест в Таджикистане в ближайшие годы. Основополагающие принципы банка: долгосрочная стабильность - это полная операционная самоокупаемость; широкий географический охват и обслуживание; максимальное воздействие на развитие целевых клиентов(3). Результаты Со дня основания аудит банка проводила компания "ПрайсуотерхаузКуперс". На 31 декабря 2006 года персонал банка составлял 188 человек, число заемщиков - 6755 при среднем размере кредита 1164 долларов США. Кредитный портфель был увеличен вдвое и на 31 декабря 2006 года составил 7,4 млн. долларов США. Сравнительная характеристика ПМБ Таджикистана и ОАО "Айыл Банк" ПМБ Таджикистана планирует расширить предоставляемые услуги и увеличить в течение последующих 4 лет размер кредитного портфеля до 14 млн. долларов США. Сравнение ПМБ Таджикистана и ОАО "Айыл Банк"/КСФК

На 31 декабря 2006 года

ПМБ Таджикистана

ОАО "Айыл Банк" /КСФК

Общий период работы

3,5 года

11 лет

% негосударственной (частной) собственности

100%

0%

Прибыль на акционерный капитал

7,14%

15,93%

Валовой портфель выданных кредитов (в долларах США)

7441980

54307234

Объемы добровольных вкладов (в долларах США)

5382119

0

Общее число сотрудников

188

428

Средний размер кредита (в долларах США)

1102

1205

Количество активных кредитов

6755

45085

Средний баланс сбережений (в долларах США)

1164

0

Количество сберегательных счетов

4624

0

VII.IV. Хас Банк Монголии Предыстория В сентябре 1998 года два НПО, работающие в Проекте Микростарт ПРООН Монголии, предоставили свои первые микрокредитные займы. Годом позже, в октябре 1999 года, эти организации и четыре других НПО, участвующие в Проекте Микростарт ПРООН, консолидировали свои операции для создания первого небанковского финансового учреждения (НБФУ) в Монголии, известного как ОсОО "Х.А.С. Со. Ltd". После двух лет работы в качестве НБФУ компания снова трансформировалась, объединившись с другим НБФУ - ОсОО "Говиин Эхлел Ltd.", и создала Хас Банк, частный банк, получивший полную банковскую лицензию Центрального банка 27 декабря 2001 года. На 31 декабря 2006 года основными акционерами были Корпус милосердия (20,06%), ШорКап Интернейшнл (12,45%), Тридов Доен (12,45%), Микровест (10,22%), местные монгольские НПО (15,89%), местные монгольские компании (28,39%) и частные лица (0,54%). Головной офис Хас Банка расположен в столице Улан-Баторе. В связи с тем, что 71,1% банка принадлежит иностранным инвесторам и 28,9% - местным фирмам Монголии, Хас Банк получает значительную институциональную поддержку от иностранных акционеров. Тесно связанные акционеры вместе с руководством построили солидный банк с множеством положительных характеристик, включая крепкую структуру управления, разнообразную основу финансирования и доступ к технической помощи и новым технологиям. Результаты Хас Банк вскоре стал одним из трех финансовых учреждений с самой широкой региональной сетью по всей стране, по одному филиалу в каждой из 21 провинций Монголии. На 31 декабря 2006 года персонал банка составлял 741 работник, кредитный портфель - 50 млн. долларов США со средним размером кредита 880 долларов США. Банк обслуживает 56744 заемщика и 82868 вкладчиков. Хас Банк предлагает широкий круг финансовых услуг, включая 15 кредитных продуктов, 7 депозитных продуктов, услуги по денежным переводам и услуги по обмену валют. Среди 15 кредитных продуктов Хас Банка: кредиты предприятиям малого и среднего бизнеса, лизинговый продукт, оптовые кредиты, мобильное кредитование при помощи работы волонтеров в селах, потребительские кредиты, овердрафты, кредиты сотрудникам и ипотека и т.д. Банк предлагает семь депозитных продуктов для физических и юридических лиц, среди которых вклады до востребования, срочные вклады с правом пополнения счета и без такового, сбережения для детей, долгосрочные сбережения с признаками пенсионной системы и жилищные сберегательные вклады. Хас Банк планирует еще больше увеличить охват сельского населения. Для отдаленных регионов им разработаны новые методы кредитования с разными стоимостными структурами. Ожидается, что к концу 2007 года у Хас Банка будет 45 филиалов и 30 дополнительных центров или пунктов обслуживания. Сравнительная характеристика Хас Банка Монголии и ОАО "Айыл Банк" Несмотря на то, что банку всего 7 лет, Хас Банк обладает быстро растущим кредитным портфелем, что составляет приблизительно 93% размера кредитного портфеля Айыл Банка. При этом перечень предлагаемых услуг намного больше, чем у КСФК. Однако средний размер кредита Хас Банка (880 долларов США) ниже среднего размера кредита Айыл Банка (1205 долларов США), что указывает на то, что Хас Банк обслуживает клиентов с меньшими средствами и более низким доходом, чем клиенты Айыл Банка. Сравнение Хас Банка Монголии и ОАО "Айыл Банк"/КСФК

На 31 декабря 2006 года

Хас Банк

ОАО "Айыл Банк" /КСФК

Период работы (годы)

7 лет

11 лет

% негосударственной (частной) собственности

100%

0%

Прибыль на акционерный капитал

17,83%

15,93%

Валовой портфель выданных кредитов (в долларах США)

50253834

54307234

Объемы добровольных вкладов (в долларах США)

36915923

0

Общее количество сотрудников

741

428

Средний размер кредита (в долларах США)

880

1205

Количество активных заемщиков

56744

45085

Средний остаток сбережений

441

0

Количество сберегательных счетов

82868

0

VII.V. Хан Банк Монголии (бывший Аг Банк) Предыстория Аг Банк Монголии был создан в 1991 году как сельскохозяйственный кооперативный банк (Аг Банк) за счет активов бывшего государственного банка. Специфической целью Аг Банка было предоставление финансовых услуг сельскохозяйственному сектору. Первоначально этот банк принадлежал государственным сельскохозяйственным кооперативам, которые впоследствии были преобразованы в частные аграрные предприятия. Аг Банк унаследовал от государственного банка: 326 филиалов и расчетных центров в сельской местности, сотрудники которых составляют свыше 2600 человек; объем депозитов до востребования на сумму 2,2 млрд. тугриков (4,9 млн. долларов США) и задолженность по займам в размере 2,3 млрд. тугриков (5,1 млн. долларов США). Вскоре владельцы банка, сельскохозяйственные предприятия и Правительство потребовали от банка расширить сферу своей деятельности, а также выделять более крупные займы с целью повышения прибыльности. Однако выдача более крупных займов подразумевала и более высокие потери. К 1996 году ликвидность и финансовое положение Аг Банка ухудшились до такой степени, что возникла необходимость назначения Банком Монголии спецадминистратора (по результатам исследований, проведенных АБР, основной причиной тяжелого финансового положения Аг Банка явилось унаследование от государственного банка проблемных кредитов). У банка отсутствовала устойчивая стратегия ведения бизнеса и существовала необходимость реструктуризации на уровне всего института, а к 1999 году Аг Банк вновь оказался в положении принудительной ликвидации. Однако, в силу того, что Аг Банк выполнял важную роль в предоставлении финансовых услуг в сельской местности Монголии, Правительство решило не закрывать банк, как сделало с другими неплатежеспособными банками. Экономический подъем Вместо закрытия банка был разработан план реструктуризации, который осуществлялся ЮСАИД, Всемирным банком, Правительством и другими организациями, в результате чего Правительство вновь стало 100-процентным владельцем этого банка за счет вливания капитала, используя государственные облигации и денежные средства. ЮСАИД выделило средства на оплату контракта по внешнему управлению, в то время как Правительство согласилось предоставить этому внешнему менеджеру полное право управлять данным институтом, независимо от политического или какого-либо другого вмешательства. Внешний менеджер взял на себя управление Аг Банком в июле 2000 года и очень скоро полностью изменил положение и преобразовал банк. Особенно важным было получение согласия соответствующих заинтересованных сторон, что задача по подъему банка состоит в следующем: (1) восстановление финансовой стабильности банка; (2) предоставление финансовых услуг сельскому населению; и (3) подготовка банка к самостоятельной деятельности и приватизации. Внешний менеджер четко сформулировал задачи банка и потребовал, чтобы все сотрудники банка соблюдали новые установленные обязательства, ориентированные на потребителя. Приватизация В течение короткого периода банк достиг уровня безубыточности, а впоследствии стал получать прибыль и приобрел финансовую устойчивость. Банк обслуживал 98 процентов сельских сообществ в Монголии и имел 354 офиса в сельской местности. Стратегический план реструктуризации (выхода из кризиса) был выполнен и в январе 2003 года Правительство начало процесс приватизации Аг Банка. Было получено три конкурентоспособных предложения на покупку банка, все эти заявки поступили от солидных компаний, работающих в частном секторе. Эйч-С Секьюритиз из Японии предложил самую высокую цену в 6,85 млн. долларов США и обязался в будущем инвестировать в банк дополнительно 13 млн. долларов США. Деятельность банка после приватизации После приватизации банк продолжал быстро развиваться, практически удвоив размер кредитного портфеля с 24,7 до 49 млн. долларов США к концу 2003 года. Развитие банка поддерживалось посредством увеличения капитала банка с 3,32 млн. до 6,98 млн. долларов США за счет реинвестирования всей прибыли и новых капиталовложений в сумме 2 млн. долларов США, сделанных Эйч-С Секьюритиз. К концу 2006 года размер кредитного портфеля увеличился вдвое и составил 202 млн. долларов США. Также в 2006 году была увеличена чистая прибыль, в результате чего прибыль на акционерный капитал составила 51,32%. В 2005 году Аг Банк открыл дополнительно 35 офисов в сельской местности, обеспечив электронной сетью в реальном масштабе времени 122 офиса, соединенных спутниковой связью, беспроводной связью или волоконно-оптическим кабелем. Кроме того, 6 сетевых филиалов были открыты в селах, где не было электричества, используя сочетание солнечной энергии и энергии, вырабатываемой от ветра. Будущая конкуренция Несмотря на наличие явных признаков, указывающих на перспективное будущее Хан Банка, потенциальные проблемы все еще остаются нерешенными. Например, банк имел значительное преимущество из-за отсутствия серьезной конкуренции в сельской местности. Усиление конкуренции уже привело к снижению эффективной процентной ставки и почти наверняка тенденция снижения процентных ставок продолжится и в будущем. По мере дальнейшего снижения процентных ставок Хан Банку потребуется тщательно рассчитывать себестоимость продукта и регулировать установление цен для обеспечения финансовой устойчивости. Увеличение капиталовложений также несомненно окажет дополнительное воздействие на будущую прибыльность, так как банк намеревается расширить сеть своих филиалов в Улан-Баторе и других регионах, что приведет к увеличению соответствующих операционных затрат. Сравнительная характеристика Хан Банка Монголии и ОАО "Айыл Банк" За 8 лет Хан Банк улучшил свое финансовое положение и достиг впечатляющих результатов. За последние годы валовой кредитный портфель увеличивается ежегодно на 53-65%, к концу 2006 года, достигнув впечатляющей суммы в 202 млн. долларов США. Хан Банк предоставляет в пять раз больше кредитов, чем Айыл Банк. При том, что средний размер кредита Хан Банка (860 долларов США) меньше среднего размера кредита ОАО "Айыл Банк" в полтора раза (1205 долларов США). Сравнение Хан Банка Монголии и ОАО "Айыл Банк"/КСФК

На 31 декабря 2006 года

Хан Банк

ОАО "Айыл Банк" /КСФК

Период работы (с момента изменения положения)

8 лет

11 лет

% негосударственной (частной) собственности

100%

0%

Прибыль на акционерный капитал

51,32%

15,93%

Валовой портфель выданных кредитов (в долларах США)

201904428

54307234

Объемы добровольных вкладов (в долларах США)

250024218

0

Общее количество сотрудников

2681

428

Средний размер кредита (в долларах США)

860

1205

Количество активных кредитов

234715

45085

Средний остаток накоплений (в долларах США)

348

0

Количество вкладов до востребования

717824

0

VII.VI. Участие ЕБРР в микрофинансовых банках С 1997 года по 2003 год ЕБРР инвестировал (как держатель доли меньшинства) средства в акционерный капитал 12 микрофинансовых банков в странах Юго-Восточной Европы, России, Украины и Кавказа. Инвестирование ЕБРР осуществлял в тесном сотрудничестве с другими международными финансовыми институтами, донорами и коммерческими предприятиями. Данные инвестиции привели к возникновению "ключевых" инвесторов. В их число входят Международная финансовая корпорация (МФК), Германский банк развития и Германская компания по инвестированию и развитию (ГБР/ГКИР), АГ Коммерцбанк и ПроКредит Холдинг. Помимо долевого участия в акционерном капитале микрофинансовых банков, ЕБРР обычно предоставляет займы и техническую помощь консультантов по созданию банков, обучает (нанятых на местах) сотрудников кредитных и других отделов, разрабатывает полный спектр банковских услуг и управляет банком в течение первых нескольких лет работы. ЕБРР взял на себя ведущую роль среди других акционеров при развитии института микрофинансовых банков и мониторинге осуществляемых операций и ежедневной работе. Основная причина создания микрофинансовых банков Основной причиной создания микрофинансовых банков, в противовес работе через местные партнерские банки, явилось создание надежного, бесперебойно функционирующего механизма финансирования микро- и малых предприятий (ММП). Оно также могло бы сыграть важную роль в развитии финансового сектора через демонстрацию коммерческой жизнеспособности кредитования ММП другими участниками рынка. За исключением Банка КМВ в России, ЕБРР делал инвестиции в микрофинансовые банки, которые на 100% являлись частными. Микрофинансовые банки создавались при двух различных обстоятельствах:

- в условиях послевоенной реконструкции и/или дисфункционального, охваченного кризисом финансового сектора: Албания, Босния и Герцеговина, Сербия и Черногория и Россия;

- при отсутствии жизнеспособных местных банков или ненадлежащей работе банков в существующих микросекторальных проектах: Азербайджан, Болгария, Грузия, Молдова, Румыния и Украина.

Деятельность микрофинансовых банков ЕБРР Независимо от того, что все микрофинансовые банки создавались в сложных условиях, общий результат в плане их коммерческой жизнеспособности и потенциала для долгосрочного роста обнадеживает. Кредитование, осуществляемое микрокредитными банками, отвечает требованиям в большинстве стран, в которых потребности в кредитах не покрываются официальным финансовым сектором. Эти банки повысили качество и увеличили спектр услуг, а также расширили доступ к финансовым средствам. Необходимо отметить, что микрофинансирование заключается не просто в уменьшении размеров банковских займов, доступных на рынке. Оно также предусматривает сокращение времени обслуживания, снижение затрат по сделкам для клиентов, увеличение размеров кредита по отношению к бухгалтерскому балансу заемщика и/или приемлемое обеспечение кредитов, а также внедрение гибких требований к предоставлению залога. Одной из ключевых целей микрофинансовых банков, продиктованных их акционерами и донорами, предоставляющими техническую помощь, является быстрое расширение деятельности в ряде регионов. Расширение деятельности микрофинансовых банков в регионах является важным, так как ММП в отдаленных районах не имеют доступа ни к одному из формальных секторов финансирования. Несмотря на короткий срок своего существования, микрофинансовые банки, в которые сделал свои инвестиции ЕБРР, добились существенного прогресса в этом отношении. Эти 12 банков уже открыли 208 филиалов и центров обслуживания. Сравнительная характеристика ОАО "Айыл Банк" и микрофинансовых банков ЕБРР Представленная далее таблица сравнивает средние показатели по микрофинансовым банкам ЕБРР и ОАО "Айыл Банк". Кредитный портфель среднего банка ЕБРР превышает размер портфеля Айыл Банка в 3 раза. Высокий уровень среднего размера займов, предоставляемых микрофинансовыми банками ЕБРР, в значительной степени является результатом того, что эти банки работают в странах Восточной Европы и России, где показатель ВВП на душу населения выше, чем в Кыргызстане. Сравнение микрофинансовых банков (МФБ) с инвестициями ЕБРР и ОАО "Айыл Банк"/КСФК

На 31 декабря 2006 года

МФБ (средняя величина по 12 банкам)

ОАО "Айыл Банк" /КСФК

Общее количество лет работы

От 5 до 12 лет, в среднем = 8 лет

11 лет

% собственности ЕБРР

17,08%

0%

% негосударственной (частной) собственности

100%

0%

Прибыль на акционерный капитал

14,94%

15,93%

Валовой портфель выданных кредитов (в долларах США)

224318243

54307234

Объемы добровольных вкладов (в долларах США)

216257729

0

Общее количество сотрудников

428

Средний размер кредита (в долларах США)

5453

1205

Количество активных заемщиков

39554

45085

Средний остаток сбережений (в долларах США)

1568

0

Количество вкладов до востребования

172247

0

Глава VIII. Методика финансовой оценки ОАО "Айыл Банк" (Кыргызской сельскохозяйственной финансовой корпорации)

В соответствии с необходимостью рассмотрения будущего развития ОАО "Айыл Банк" (КСФК) распоряжением Премьер-министра Кыргызской Республики от 23 января 2006 года № 36 была создана рабочая группа под руководством советника Премьер-министра Кыргызской Республики для определения условий и порядка приватизации ОАО "Айыл Банк". В состав рабочей группы вошли депутаты Жогорку Кенеша Кыргызской Республики, представители Национального банка Кыргызской Республики, Государственного комитета Кыргызской Республики по управлению государственным имуществом, Айыл Банка, сотрудники Аппарата Премьер-министра Кыргызской Республики, а также представители международных финансовых организаций (МВФ, ВБ, ЕБРР). По результатам работы рабочая группа пришла к выводу, что приватизация ОАО "Айыл Банк" необходима. При этом нужно было рассмотреть финансовые расчеты различных вариантов приватизации. Условия наиболее приемлемого варианта приватизации должны включать требования о сохранении основных направлений деятельности, об обеспечении широкого уровня доступа к кредитам сельского населения, существующего темпа роста кредитного портфеля, сохранении процентных ставок по кредитам, привлечении дополнительных инвестиций, проведении приватизации через объявление инвестиционного тендера, выставлении на продажу не менее 67% акций ОАО "Айыл Банк". Кроме того, постановлением Жогорку Кенеша Кыргызской Республики от 5 июня 2006 года № 1037-III Айыл Банк был включен в перечень стратегических объектов, подлежащих приватизации по индивидуальной концепции, после одобрения депутатами Жогорку Кенеша Кыргызской Республики. На основании выводов рабочей группы и замечаний депутатов Жогорку Кенеша Кыргызской Республики для прогнозной оценки деятельности ОАО "Айыл Банк" (КСФК) после приватизации с участием международных экспертов были произведены различные варианты финансовых расчетов (финансовое моделирование) с учетом норм и средних показателей банковского сектора Кыргызской Республики и международного рынка (т.е. процентные ставки на кредиты/депозиты, средний размер кредита/депозита, темпы роста банковского сектора и др.):

- 1-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 100% акционерного капитала;

- 2-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 67-99% акционерного капитала;

- 3-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 51-66% акционерного капитала;

- 4-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 1-49% акционерного капитала;

- 5-й вариант - отказ от приватизации ОАО "Айыл Банк" (продажа 0% акционерного капитала).

В конце 2006 года при изучении указанных вариантов приватизации вариант преобразования ОАО "Айыл Банк" в государственный банк не рассматривался в связи с тем, что полная банковская лицензия будет предоставлена Айыл Банку только в случае, если он будет приватизирован и на основании того, что международные финансовые институты, в частности Всемирный банк, при таком варианте развития ОАО "Айыл Банк", намерены досрочно отозвать ранее предоставленные кредиты. Данные финансовые модели формируют прогнозный отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств на период с 2007 по 2015 год. Кроме этого, модель также производит следующие расчеты:

- количество филиалов;

- количество представительств;

- количество работников;

- средний размер кредита;

- количество клиентов получивших кредиты;

- средний размер депозита;

- количество депозитов;

- общее число клиентов.

В финансовой модели также используется ряд переменных показателей:

- объемы привлекаемых заемных ресурсов;

- объемы привлекаемых депозитов;

- обменный курс доллара США к сому;

- уровень роста расходов на персонал (включая выплату заработной платы, расходы на обучение, социальные выплаты и т.д.);

- уровень роста расходов на основные средства (включая аренду зданий, коммунальные услуги и т.д.);

- уровень роста административных расходов (включая коммуникации, транспортные расходы и т.д.);

- коэффициент выплаты дивидендов (процент чистой прибыли, выплаченной акционерам в форме дивидендов).

Поскольку данные финансовые модели используется для того, чтобы провести различие между вариантами (сценариями) приватизации, некоторые исходные переменные оставались неизменными по всем предположениям: Процентная ставка по новым заемным средствам Для установления процентной ставки по новым заемным средствам были учтены исследования международных экспертов по процентным ставкам, уплачиваемым коммерческими банками Центральной Азии и Восточной Европы. Эти банки в среднем уплачивают по ставке ЛИБОР +4% за кредиты сроком на пять лет, выраженные в долларах США. Таким образом, была установлена процентная ставка на уровне ЛИБОР +4% за кредиты, выраженные в долларах США, или 10% годовых. При этом предполагается, что уровень инфляции и ставка ЛИБОР останутся неизменными, равными текущей ставке, что позволяет оставить неизменной процентную ставку по вновь привлекаемым ОАО "Айыл Банк" заемным средствам. Процентная ставка по депозитам С учетом структуры депозитной базы коммерческих банков (депозиты до востребования/расчетные счета и срочные депозиты), а также уровня средневзвешенных ставок по депозитам и вкладам, которые составляют от 3 до 4% годовых, была также установлена прогнозная процентная ставка, выплачиваемая вкладчикам ОАО "Айыл Банк", в размере 4% за все годы по всем сценариям приватизации. Процентная ставка по кредитам клиентам Согласно проведенным исследованиям международных экспертов(4) рыночные ставки на кредиты в Кыргызской Республике составляют приблизительно 25%, в то время как процентная ставка по кредитам ОАО "Айыл Банк" составляет в среднем 15%. Таким образом, ОАО "Айыл Банк" предлагает клиентам процентные ставки на 10% ниже рыночных ставок. В международной практике предоставление процентных ставок ниже рыночных рассматривается как субсидия, а также, что эффект от предоставления низких процентных ставок не способствует значительному экономическому росту, не привлекает дополнительных международных кредиторов, не позволяет расширить охват кредитами сельских жителей республики и может привести к возникновению коррупции. Необходимо отметить, что данный показатель - процентная ставка на кредиты клиентам изначально рассматривался как переменная составляющая финансовых расчетов, однако, исходя из требований Правительства Кыргызской Республики, а также на основании замечаний депутатов Жогорку Кенеша Кыргызской Республики, процентная ставка на кредиты клиентам была принята на существующем уровне - 15% годовых на все годы во всех вариантах приватизации. При этом некоторые требования по снижению процентных ставок на кредиты ОАО "Айыл Банк" являются необоснованными. Надо понимать, что это однозначно приведет к значительным финансовым убыткам и незамедлительному сворачиванию всей деятельности Айыл Банка, так как уже на сегодня стоимость вновь привлекаемых ресурсов составляет от 12 до 14% годовых, вследствие чего ОАО "Айыл Банк" не сможет быть операционно-самоокупаемым, а тем более расширять свою деятельность. В тоже время не отрицается возможность колебания процентных ставок (на выдаваемые кредиты, привлекаемые заемные средства и депозиты) вследствие изменений экономической ситуации, однако различия между вариантами приватизации останутся неизменными. Далее описываются переменные составляющие: Кредиты от международных инвесторов С момента образования КСФК (ОАО "Айыл Банк") обеспечивала благополучный рост и развитие благодаря наличию заемных средств, полученных от международных организаций. На сегодняшний день идет возврат данных кредитов. Так, только за 2005 год Айыл Банк выплатил 64 млн. сомов, в 2006 году возвратил уже 84 млн. сомов, в 2007 году необходимо возвратить 108 млн. сомов и с каждым годом сумма выплаты увеличивается. Это оказывает самое большое влияние на всю деятельность ОАО "Айыл Банк" и, конечно же, на ее способность дальнейшего развития. Для поддержания существующего темпа роста ОАО "Айыл Банк" необходимо привлечение дополнительных заемных средств. Согласно международному опыту практически все кредиторы предоставляют заемные средства только частным финансовым организациям. Таким образом, согласно нашей модели только полная приватизация ОАО "Айыл Банк" позволит привлечь значительный объем кредитных ресурсов. Например, в случае 100% приватизации, по нашим подсчетам, ОАО "Айыл Банк" в 2007 году привлечет в 4,75 раза больше заемных ресурсов, чем она привлекла в 2006 году. Причинами такого значительного роста являются: (1) КСФК (ОАО "Айыл Банк") привлекла в 2006 году относительно небольшой объем заемных средств - 3,25 млн. долларов США, из которых 2 млн. долларов США кредит от ЕБРР(5) и 1,25 млн. долларов США (50 млн. сомов) кредит Министерства экономики и финансов Кыргызской Республики. Кроме этого, ЕБРР предоставил кредит только потому, что одним из условий кредитного соглашения было то, что ОАО "Айыл Банк" в последующем будет приватизировано; и (2) ОАО "Айыл Банк" обладает значительным акционерным капиталом, который позволяет привлечение более крупных долговых инвестиций от международных кредиторов. Согласно этой финансовой модели, новые кредиты от международных инвесторов будут предоставляться сроком на пять лет с равными платежами основой суммы долга. Уровень планируемых привлечений 2007 года при 100% приватизации в последующем позволит ОАО "Айыл Банк" поддерживать существующий темп роста кредитного портфеля ежегодно на 17%. В случае частичной приватизации, по нашим предположениям, ОАО "Айыл Банк" привлечет пропорционально меньший объем финансирования, чем, если бы при 100% приватизации. Например, в случае приватизации только 67% ОАО "Айыл Банк" предполагается, что оно будет в состоянии привлечь только 60% финансирования того, что могла бы привлечь при 100% приватизации. Из-за чрезвычайной сложности привлечения заемных средств для коммерческого банка, находящегося в 100% государственной собственности, мы предполагаем, что, если ОАО "Айыл Банк" не будет приватизировано, оно не сможет привлечь какие-либо дополнительные кредитные средства от международных кредиторов. Исходная переменная ежегодного роста выплат по кредитам обобщается ниже по пяти сценариям приватизации, рассматриваемым в настоящем отчете. Ежегодный темп роста привлечения новых заемных средств

Вариант приватизации

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

100%

$2,5 млн.

475%

50%

50%

40%

35%

20%

45%

0%

66%

$2,5 млн.

285%

30%

30%

24%

21%

12%

27%

0%

50%

$2,5 млн.

86%

9%

9%

7%

6%

4%

8%

0%

<50%

$2,5 млн.

17%

2%

2%

1%

1%

1%

2%

0%

0%

$2,5 млн.

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

Привлечение депозитов В соответствии с Меморандумом об экономической политике в Кыргызской Республике на 2005-2007 годы, подписанным между Кыргызской Республикой и МВФ, ОАО "Айыл Банк" получит лицензию на все виды банковской деятельности только лишь после приватизации. Следовательно, если ОАО "Айыл Банк" не будет приватизировано, оно не сможет привлекать депозиты. При 100% приватизации ОАО "Айыл Банк" предполагается, что будет постепенный рост привлечения депозитов. С учетом текущей ситуации в банковском секторе и его тенденций роста, в частности темпов роста депозитной базы коммерческих банков, рост депозитов по балансу в ОАО "Айыл Банк" составит в среднем 9,5% ежегодно по каждому из вариантов приватизации. Учитывая эти данные, предполагается, что 100% частный банк более эффективно привлечет депозиты, нежели государственный банк. В связи с этим, были установлены следующие объемы ежегодных привлечений депозитов в ОАО "Айыл Банк", выраженных в долларах США. Ежегодный приток депозитов (млн. долл. США)

Вариант приватизации

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

100%

-

2,0

2,5

2,5

3,0

3,0

3,5

4,0

4,0

66%

-

1,6

2,0

2,0

2,4

2,4

2,8

3,2

3,2

50%

-

1,2

1,5

1,5

1,8

1,8

2,1

2,4

2,4

<50%

-

0,8

1,0

1,0

1,2

1,2

1,4

1,6

1,6

0%

-

0

0

0

0

0

0

0

0

Уровень роста объемов привлечения заемных средств и депозитов рассчитан с учетом темпов роста коммерческих банков Центральной Азии, Восточной Европы и Монголии. Другие исходные переменные Приведенные ниже исходные переменные оказывают незначительное влияние на финансовые расчеты каждого из сценариев приватизации:

- обменный курс доллара к сому, используемый в этой модели, основывается на расчетах Стратегии развития страны на 2007-2010 годы, который составит 42,0 сома за доллар США в 2007 году и 42,0 сома за доллар США в 2008 году и так далее;

- предполагается, что во всех сценариях дивиденды останутся фиксированными и составят 25%, которые подлежат к выплате акционерам. Хотели бы обратить внимание на то, что международные микрофинансовые банки не выплачивают дивиденды. Причиной неуплаты дивидендов является то, что вся прибыль реинвестируется, чтобы обеспечить дальнейший рост банка;

- налоговые ставки останутся неизменными, на уровне ставок, принятых в прежние годы;

- в мировой практике расходы по привлечению депозитов составляют в пределах от 2 до 30% операционных расходов(6) (более высокие расходы ассоциируются с мелкими институтами по микрофинансированию, а более низкие - со зрелыми банками по микрофинансированию). В случае 100% приватизации ОАО "Айыл Банк" были заложены темпы роста расходов на персонал на уровне 20% в 2007-2008 годах и 10% в последующие годы, в связи с ростом привлекаемых депозитов и уровня кредитного портфеля. Для других сценариев приватизации пропорционально уменьшили рост расходов на персонал, чтобы отразить сокращение уровней мобилизации депозитов, уменьшение роста кредитов и сокращение инвестиций. Краткое содержание ежегодного роста расходов на персонал приводится ниже:

% приватизации капитала ОАО "Айыл Банк"

Ежегодный рост расходов на персонал

2008-2009

2010-2015

100%

20,0%

10,0%

67%

15,0%

7,0%

51%

11,0%

5,0%

49%

10,0%

4,0%

0%

9,0%

1,0%

- также предполагаются инвестиции в основные и текущие активы в связи с внедрением новых банковских услуг, в первые годы расходы составят до 20 млн. сомов, в последующие годы пропорционально уменьшаются.

Ограничения финансовой модели Важно заметить, что финансовая модель ОАО "Айыл Банк" имеет несколько важных ограничений: эта модель предполагает сохранение существующего долгосрочного долга, который не будет досрочно отозван иностранными инвесторами или Правительством Кыргызской Республики. Предполагается, что у ОАО "Айыл Банк" нет и не будет кризиса недоверия населения как к ОАО "Айыл Банк", так и к банковскому сектору в целом. Согласно этой модели Правительство Кыргызской Республики продолжит курс на стабилизацию макроэкономической и политической обстановки. В случае прекращения такой стабильности процентные ставки на заемные средства, возможно, будут повышены и тем самым уменьшится прибыльность и рост кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк".

Глава IX. Оценка вариантов приватизации ОАО "Айыл Банк"

Настоящий раздел отчета представляет оценку следующих вариантов приватизации ОАО "Айыл Банк":

- 1-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 100% акционерного капитала;

- 2-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 67-99% акционерного капитала;

- 3-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 51-66% акционерного капитала;

- 4-й вариант - приватизация ОАО "Айыл Банк" путем продажи 1-49% акционерного капитала;

- 5-й вариант - отказ от приватизации ОАО "Айыл Банк" (продажа 0% акционерного капитала).

IX.I. Приватизация 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" Этот сценарий предполагает прямую продажу 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" как стратегическим, так и не стратегическим инвесторам. Этот сценарий приводит к самому быстрому и высокому росту кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк", который увеличится за 2007-2015 годы с 2,0 млрд. сомов до 8,9 млрд. сомов. Увеличение кредитного портфеля означает, что ОАО "Айыл Банк" предложит больше кредитов сельским жителям, тем самым повысит уровень занятости и стимулирует более высокий экономический рост. За девять лет - с 2007 по 2015 год 100% приватизация ОАО "Айыл Банк" приведет к среднему годовому росту валового кредитного портфеля на 18,5%. Сценарий 100% приватизации также приводит к расширению региональном сети - открытию самого большого количества филиалов: 39 новых филиалов и 153 новых представительств(7). Кредитный портфель & Кол-во филиалов и представительств (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Такое увеличение кредитного портфеля возможно потому, что ОАО "Айыл Банк" за 2008-2015 годы привлечет заемных средств от международных инвесторов на сумму 438 млн. долларов США и депозитов на сумму 24,5 млн. долларов США. Всего мобилизуется 463 млн. долларов США финансовых средств частного сектора. Кредитный портфель и источники финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Новые заемные средства на сумму 438 млн. долларов США будут получены по ставке 10% годовых. Таким образом, к концу 2015 года 90% от всех долгосрочных обязательств ОАО "Айыл Банк" будут составлять новые заемные средства. При этом привлечение депозитов на сумму 28,5 млн. долларов США обойдется под 4% годовых. За 8 лет после приватизации ОАО "Айыл Банк" будет в состоянии достичь довольно стабильной чистой прибыли - в среднем 102,5 млн. сомов. Кредитный портфель и чистая прибыль (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Важно, что этот вариант позволяет ОАО "Айыл Банк" увеличить свой долгосрочный долг и достигнуть более сбалансированной структуры источников финансирования. При этом адекватность капитала (К 2.1) ОАО "Айыл Банк" к 2015 году сохраняется на требуемом НБКР уровне - 13% к общим активам. Структура источников финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Структура источников финансирования (на 2015 г.) (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Прогнозный отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных потоков представлен в Приложении I. Ожидаемая цена продажи Микрофинансовые банки привлекают широкий ассортимент покупных цен в зависимости от множества факторов, включая общий акционерный капитал банка, предполагаемую норму роста, финансовую стабильность и качество активов, менеджмент и корпоративное управление, географическое расположение, превалирующую макроэкономическую среду, в которой действует банк, и природу конкурентной банковской среды. В целях подготовки настоящего анализа предполагается, что стоимость продажи 100% собственно капитала ОАО "Айыл Банк" составляет X млн. долларов США. Мы не указываем цену потому, что это просто дисконтная цена за одну акцию, которую реализует Правительство в результате сохранения части акционерного капитала ОАО "Айыл Банк", что очень важно при анализе других сценариев. Важно, что продажа 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" приведет к самой высокой цене за акцию, чем при любом другом сценарии. Ожидаемые будущие инвестиции Продажа 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" приведет к самому высокому уровню обязательного инвестирования главным образом потому, что стратегические и нестратегические инвесторы получат 100% выгоду от новых инвестиций. Обязательства по инвестициям могут принять множество форм, включая обязательства по увеличению объемов кредитования, обязательства увеличения акционерного капитала и обязательства реинвестирования прибыли в активы. Для определения уровня будущих обязательств по инвестициям, которые могут быть привлечены от продажи 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк", можно сослаться на недавнюю продажу Кайрат Банка в 2004 году и Хан Банка Монголии в 2003 году (в каждом из этих банков было продано 100% государственного акционерного капитала.) Условия тендеров по приватизации этих банков не требовало какого-либо специального обязательства по будущим инвестициям. Однако участники конкурса в каждом случае предоставляли бизнес-план, который освещал конкретные намерения будущего инвестирования. Правительство Кыргызской Республики продало в 2004 году 100% акционерного капитала Кайрат Банка за 1,25 млн. долларов США. Три инвестора, подавшие заявки на участие в конкурсе по Кайрат Банку, включили в свои предложения запланированные инвестиции в собственный капитал в размере от 500000 долларов США до 6 млн. долларов США. Это привело к тому, что коэффициент обязательства на покупную цену составил от 0,4 до 4,8. Правительство Монголии продало в 2003 году 100% акционерного капитала Хан Банка за 6,85 млн. долларов США плюс дополнительные обязательства на сумму 13 млн. долларов США (пресс-релиз Правительства Монголии от 25 марта 2003 года об объявлении Японской компании "Эйч-с Секьюритис" победителем тендера на продажу Хан Банка). Это привело к тому, что коэффициент "обязательства на покупную цену" составил 1,89. Следовательно, с целью подготовки настоящей модели предполагается, что при 100% продаже ОАО "Айыл Банк" коэффициент обязательных инвестиций составит от 1,0 до 2,0 на покупную цену. Необходимость поддержки со стороны Правительства Кыргызской Республики Продажа 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" не потребует от Правительства дополнительного финансирования или институциональной поддержки. Ожидаемая выгода За 8 лет ОАО "Айыл Банк" предоставит кредитов в сельской местности республики всего на сумму 22,3 млрд. сомов, что увеличит объем кредитного портфеля почти в 4 раза по сравнению с кредитным портфелем 2006 года. Поступит 438,8 млн. долларов США. Будет мобилизовано и привлечено депозитов на сумму 24,5 млн. долларов США. 95593 новых клиента получат кредиты, что составит почти на 160% больше, чем обслуживалось в 2005 году. Расширится спектр предлагаемых банковских услуг на селе. Будут обслуживаться 29594 новых клиента по депозитам. Дополнительно откроются 39 филиалов и 153 представительств. Будет принято на работу 508 новых специалистов. Усовершенствуются информационные технологии (программное обеспечение). Будет осуществляться более эффективное управление рисками. Кроме того, Правительство Кыргызской Республики получит самую высокую покупную цену за ОАО "Айыл Банк". Как рассматривалось выше, продажа 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" должна привлечь инвестиции по коэффициенту приблизительно между 1,0*Х и 2,0*Х от цены продажи. IX.II. Приватизация 67-99% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" Данный сценарий предполагает продажу 67-99% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк". Осуществление этого сценария приведет к умеренному росту кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк" с 2,0 млрд. сомов до 4,2 млрд. сомов за 2007-2015 годы, средний ежегодный рост кредитного портфеля составит почти 9%, что ниже, чем при 100% приватизации ОАО "Айыл Банк". Кроме этого, данный сценарий приватизации приведет к умеренному расширению региональной сети, будут открыты 19 филиалов и 40 представительств, что является наиболее оптимальным вариантом расширения Айыл Банка в целях улучшения качественного обслуживания населения. Кредитный портфель & Кол-во филиалов и представительств (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Такое увеличение кредитного портфеля возможно потому, что ОАО "Айыл Банк" за период с 2008 по 2015 год привлечет новые заемные средства международных инвесторов на сумму 171,2 млн. долларов США и депозитов на сумму 19,6 млн. долларов США. Всего мобилизуется 190,8 млн. долларов США финансовых средств частного сектора. Таким образом, к концу 2015 года 85% от всех долгосрочных обязательств ОАО "Айыл Банк" будут составлять новые заемные средства. К 2015 году чистая прибыль ОАО "Айыл Банк" составит 98,7 млн. сомов при средней прибыли за 8 лет в размере 54 млн. сомов, что значительно ниже, чем при 100% приватизации. Кредитный портфель и чистая прибыль (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Сценарий приватизации 67-99% даст возможность ОАО "Айыл Банк" достигнуть сбалансированной структуры финансирования к 2015 году. При этом адекватность капитала (К 2.1) ОАО "Айыл Банк" к 2015 году будет соответствовать требованиям НБКР - 22,8% к общим активам. Структура источников финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Структура источников финансирования (на 2015 г.) (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Прогнозный отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных потоков представлены в Приложении II. Ожидаемая цена продажи В предыдущем разделе нами было установлено, что продажа 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" привлекла бы цену продажи приблизительно в X млн. долл. США в целях настоящей оценки. Однако, в случае продажи 67-99% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк", это скорее всего приведет к тому, что продажная цена будет меньше 67% * X млн. долларов США = от 0,67X млн. долларов США до 0,99X млн. долларов США. Причина в том, что инвесторы окажутся обремененными остальными 33% государственной доли акционерного капитала. Следовательно, в случае сохранения Правительством Кыргызской Республики 33% собственности в ОАО "Айыл Банк", реальная цена продажи одной акции ОАО "Айыл Банк" будет дисконтирована на 20%. Ожидаемые будущие инвестиции При продаже 67-99% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк", скорее всего, уровень обязательных инвестиций будет существенно ниже, чем при 100% приватизации, главным образом потому, что у стратегических и нестратегических инвесторов не будет полной выгоды от новых инвестиций. В случае продажи 100% ОАО "Айыл Банк" коэффициент обязательства к покупной цене составит от 1,0 до 2,0 за приобретение 100% акционерного капитала, а за продажу 67-99% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк", коэффициент обязательства к покупной цене составит от 0,5 до 1,0. Необходимая поддержка со стороны Правительства Кыргызской Республики Продажа 67-99% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" потребует дополнительных средств и институциональной поддержки со стороны Правительства. Например, в случае увеличения требования к минимальному размеру капитала для коммерческих банков Правительству придется дополнительно инвестировать пропорциональную долю капитала, чтобы сохранить 33% собственности. Ожидаемая выгода За 8 лет ОАО "Айыл Банк" предоставит кредитов в сельской местности республики всего на сумму 12,7 млрд. сомов, что увеличит объем кредитного портфеля в 2 раза по сравнению с кредитным портфелем 2007 года и составит 4,2 млрд. сомов. Поступит 171 млн. долларов США новых инвестиций. Будет мобилизовано и привлечено депозитов на сумму 19,6 млн. долларов США. 24464 новых клиента получат кредиты, что составит почти на 60% больше, чем обслуживалось в 2005 году. Увеличится спектр предлагаемых банковских услуг на селе. Будут обслуживаться 23675 новых клиентов по депозитам. Дополнительно откроются 19 филиалов и 40 представительств. Будет принято на работу 402 новых сотрудника. Усовершенствуются информационные технологии (программное обеспечение). Будет осуществляться более эффективное управление рисками. Правительство Кыргызской Республики получит среднюю покупную цену за ОАО "Айыл Банк". Как рассматривалось выше, продажная цена за одну акцию 67-99% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" дисконтируется на 20% по сравнению с продажной ценой на акции 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк". Правительство Кыргызской Республики может рассчитывать на получение обязательств по финансированию от 0,5 до 1,0 от цены продажи. При данном варианте приватизации у Правительства Кыргызской Республики не будет "блокирующей доли", способной приостановить определенные крупные корпоративные решения. Однако Правительство намерено предусмотреть в Инвестиционном соглашении ряд условий, не позволяющих будущим инвесторам в одностороннем порядке принимать стратегические решения, касающиеся изменения профиля деятельности, процентных ставок, объемов кредитования, состава совета директоров, выбора менеджмента и т.д. IX.III. Приватизация от 51-66% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" Данный сценарий предполагает продажу от 51-66% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк". Основной выгодой для Правительства Кыргызской Республики является то, что по этому сценарию ему достанется "блокирующий пакет акций", предоставляющий возможность наложения вето на следующее (что требует получение одобрения 2/3 всех акционеров):

- внесение изменений в Устав ОАО "Айыл Банк";

- вопросы, касающиеся ликвидации компании;

- изменение суммы находящихся в обращении акций;

- страхование "закрытых" (т.е. которые могут быть переданы только с согласия других акционеров) акций или ценных бумаг, конвертируемых в "закрытые" акции;

- отказ от применения преимущественных прав акционеров покупать новые акции, которые должны быть выпущены в обращение;

- использование резервов и прочих фондов ОАО "Айыл Банк" и т.д.

Фактически ОАО "Айыл Банк" останется государственным банком. За 8 лет Айыл Банк привлечет значительно меньше заемных средств для финансирования частного сектора и ежегодный рост кредитного портфеля будет менее 1%. Этот сценарий практически не приведет к росту кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк", который останется на уровне 2 млрд. сомов за период с 2008 по 2015 год. Сценарий приватизации 51-66% приведет к открытию только 1 филиала. Кредитный портфель & Кол-во филиалов и представительств (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". ОАО "Айыл Банк" за период с 2008 по 2015 год привлекает новые заемные средства международных инвесторов на сумму 37,8 млн. долларов США и депозитов на сумму 14,7 млн. долларов США. Всего мобилизуется 52,5 млн. долларов США финансовых средств частного сектора. Данный вариант предполагает расходование привлекаемых заемных средств для сохранения текущего состояния Айыл Банка. Кредитной портфель и источники финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Таким образом, к концу 2015 года 55% долгосрочного долга ОАО "Айыл Банк" будут составлять новые заемные средства. К 2015 году чистая прибыль ОАО "Айыл Банк" составит 12 млн. сомов при средней прибыли за 8 лет в размере 43,4 млн. сомов, что происходит в связи с ростом чистой процентной маржи из-за низких процентных ставок по ранее полученным заемным средствам от Всемирного банка и Азиатского банка развития. Кредитный портфель и чистая прибыль (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Сценарий приватизации 51-66% не даст возможность ОАО "Айыл Банк" достичь к 2015 году более сбалансированной структуры финансирования, главным образом потому, что она накапливает чрезмерный собственный капитал и не будет привлекать достаточных средств в виде депозитов и кредитов. Структура источников финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Структура источников финансирования (на 2015 г.) (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Прогнозный отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных потоков представлены в Приложении III. Ожидаемая цена продажи Продажа 51-66% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" приведет к тому, что цена продажи составит от 0,51*X млн. долларов США до 0,99*X млн. долларов США. Причина в том, что инвесторы будут обременены оставшимися 49% государственной собственности. Как упоминалось ранее, Правительству Кыргызской Республики будет принадлежать "блокирующая доля" акций, способная заблокировать определенные корпоративные решения. Также Правительство Кыргызской Республики сохранит представительство в Совете директоров, и будет участвовать в выборе правления ОАО "Айыл Банк" почти с равным голосом, что и частные инвесторы. Правительство Кыргызской Республики, будучи на 49% акционером, будет определять стратегическое направление ОАО "Айыл Банк", ее внутреннюю политику и сохранит за собой значительный контроль над ОАО "Айыл Банк". ОАО "Айыл Банк" фактически будет государственным банком и такое владение приведет к тому, что оно не будет соответствовать условиям многих видов кредитов, предоставляемых международными организациями. Реальная цена продажи одной акции ОАО "Айыл Банк", если Правительство Кыргызской Республики сохранит за собой 49% владения ОАО "Айыл Банк", будет дисконтирована приблизительно на 35%. Ожидаемые будущие инвестиции Продажа 51-66% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" также, скорее всего, не обяжет новых акционеров к новым инвестициям в ОАО "Айыл Банк". Необходимая поддержка со стороны Правительства Кыргызской Республики Продажа 51-66% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк", как и при 67% приватизации, потребует дополнительных средств и институциональной поддержки со стороны Правительства Кыргызской Республики. Например, в случае увеличения требования к минимальному размеру капитала для коммерческих банков Правительству Кыргызской Республики придется дополнительно инвестировать пропорциональную долю капитала, чтобы сохранить 34-49% собственности. Ожидаемая выгода/потери За 8 лет ОАО "Айыл Банк" предоставит кредитов в сельской местности республики всего на сумму 8,3 млрд. сомов, что увеличит объем кредитного портфеля лишь на 1% по сравнению с портфелем 2006 года. Поступит 37,8 млн. долларов США новых инвестиций. Будет мобилизовано и привлечено депозитов на сумму 14,7 млн. долларов США. На 3988 клиентов будет обслуживаться меньше, чем в 2006 году. Дополнительно откроется только 1 филиал. Будет принято на работу 32 новых сотрудника. Кроме того, Правительство Кыргызской Республики получит низкую покупную цену за ОАО "Айыл Банк". Как рассматривалось выше, цену продажи за одну акцию 51-66% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" потребовалось бы дисконтировать на 35% по сравнению с ценой продажи за акцию при продаже 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк". Правительство Кыргызской Республики также не должно рассчитывать на получение обязательств по дополнительным инвестициям из-за сокращения размера акционерного капитала внешних инвесторов. IX.IV. Приватизация 1-49% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" Данный сценарий предполагает продажу от 1 до 49% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" (в техническом отношении это - не приватизация, а простая продажа акций). Согласно этому сценарию Правительство Кыргызской Республики будет иметь полный контроль над деятельностью ОАО "Айыл Банк", поскольку оно сможет принимать решения без согласия остальных акционеров. ОАО "Айыл Банк" останется государственным банком. Этот сценарий приведет к сокращению кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк" на 1,4% по сравнению с 2006 годом и составит 1,7 млрд. сомов. Это означает, что ОАО "Айыл Банк" не сможет предоставлять кредиты сельским жителям республики даже в том объеме, который есть на сегодня, что, конечно же, отрицательно скажется на всей политике по сокращению бедности и экономическому росту. Сценарий приватизации 1-49% приведет к закрытию 1 филиала и 8 представительств. Кредитный портфель & Кол-во филиалов и представительств (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". При данном сценарии предполагается, что за 8 лет ОАО "Айыл Банк" привлечет заемных средств на сумму 18,7 млн. долларов США и депозитов на сумму 9,8 млн. долларов США, это пока еще позволит сдерживать резкое сокращение кредитного портфеля. Несмотря на новые привлечения, кредитный портфель уменьшается, в будущем такая тенденция приведет к отрицательным последствиям. Кредитный портфель и источники финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Таким образом, к концу 2015 года 34% долгосрочного долга ОАО "Айыл Банк" будут составлять новые заемные средства. К 2015 году чистая прибыль ОАО "Айыл Банк" составит 3,1 млн. сомов при средней прибыли за 8 лет в размере 44 млн. сомов, что происходит в связи с ростом чистой процентной маржи из-за низких процентных ставок по ранее полученным заемным средствам от Всемирного банка и АБР. Однако прибыльность ОАО "Айыл Банк" не означает эффективность работы, поскольку она не полностью использует свой потенциал (которая достигается при сценарии 100% приватизации). Кредитный портфель и чистая прибыль (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Сценарий приватизации от 1 до 49% не даст ОАО "Айыл Банк" способности достичь сбалансированной структуры финансирования к 2015 году, главным образом потому, что она аккумулирует избыточный акционерный капитал и не привлекает достаточно заемных и депозитных средств. Структура источников финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Структура источников финансирования (на 2015 г.) (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Прогнозный отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных потоков представлены в Приложении IV. Ожидаемая цена продажи В случае продажи 1-49% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" цена продажи, по всей видимости, составит от 0.1X млн. долларов США до 0,49X млн. долларов США. Причиной тому служит то, что инвесторы будут обременены остальными 51% государственного владения. Правительство будет способно заблокировать определенные корпоративные решения и может принимать решения односторонне, без согласия других акционеров. ОАО "Айыл Банк" будет государственным банком, что не будет соответствовать условиям многих видов кредитов, предоставляемых международными организациями. Следовательно, реальная цена продажи за одну акцию, если Правительство Кыргызской Республики сохранит за собой основное владение ОАО "Айыл Банк", будет дисконтирована примерно на 50%. Ожидаемая будущая выгода Как и при приватизации 51% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк", по данному сценарию приватизации новые акционеры не будут дополнительно инвестировать в ОАО "Айыл Банк". Необходимая поддержка со стороны Правительства Кыргызской Республики Как и в предыдущих двух вариантах приватизации, продажа 1-49% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" потребует от Правительства Кыргызской Республики значительных финансовых средств и институциональной поддержки. Например, в случае увеличения требования к минимальному размеру капитала для коммерческих банков Правительству Кыргызской Республики придется дополнительно инвестировать пропорциональную долю капитала, чтобы сохранить свою часть собственности. Ожидаемая выгода За 8 лет ОАО "Айыл Банк" предоставит кредитов в сельской местности республики всего на сумму 7,3 млрд. сомов, что сократит объем кредитного портфеля на 1,4% по сравнению с портфелем 2006 года. Поступит 18,7 млн. долларов США новых инвестиций. Будет мобилизовано и привлечено депозитов на сумму 9,8 млн. долларов США. На 10592 клиента будет обслуживаться меньше, чем в 2006 году. Необходимо будет закрыть 1 филиал и 8 представительств. Кроме того, Правительство Кыргызской Республики получит очень низкую покупную цену за ОАО "Айыл Банк". Как рассматривалось выше, цену продажи за одну акцию 1-49% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк" потребовалось бы дисконтировать на 50% по сравнению с ценой продажи за акцию при продаже 100% акционерного капитала ОАО "Айыл Банк". IX.V. Отказ от приватизации Данный сценарий не принесет никакой выгоды ни ОАО "Айыл Банк", ни Правительству Кыргызской Республики, ни гражданам страны. Теоретически, если ОАО "Айыл Банк" останется в 100% государственной собственности, оно будет испытывать нарастающее сокращение размера кредитного портфеля и прибыли. ОАО "Айыл Банк" не будет в состоянии привлечь какие-либо кредитные средства и депозиты из частного сектора, так как согласно Меморандуму, подписанному Правительством Кыргызской Республики и МВФ, ОАО "Айыл Банк" получит полную банковскую лицензию только после приватизации. Этот сценарий приведет к сокращению кредитного портфеля в среднем на 5,03% в год, примерно с 1,9 млрд. сомов в 2006 году до 1,2 млрд. сомов к 2015 году. Сценарий 0% приватизации приведет к закрытию 4 филиалов и 30 представительств. Кредитный портфель & Кол-во филиалов и представительств (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Кредитный портфель и источники финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". В связи с сокращением кредитного портфеля прибыль ОАО "Айыл Банк" резко сократится и к 2015 году составит всего лишь 3 млн. сомов. При этом положительный финансовый результат обеспечивается в связи с наличием чистой процентной маржи из-за низких процентных ставок по ранее полученным заемным средствам от Всемирного банка и АБР. Кредитный портфель и чистая прибыль (*) Примечание ИЦ "Токтом": данный график находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Данный сценарий - отказ от приватизации - не дает ОАО "Айыл Банк" способности достичь сбалансированной структуры финансирования к 2015 году, главным образом потому, что оно аккумулирует избыточный акционерный капитал и не привлекает достаточно заемных и депозитных средств. Структура источников финансирования (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Структура источников финансирования (на 2015 г.) (*) Примечание ИЦ "Токтом": данная структура находится в бумажном варианте в ИЦ "Токтом". Прогнозный отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных потоков представлены в Приложении V. Ожидаемые будущие обязательства Отказ от приватизации ОАО "Айыл Банк" не приведет к дополнительным источникам финансирования. Необходимая поддержка со стороны Правительства Кыргызской Республики Решение не продавать ОАО "Айыл Банк" будет означать, что Правительству Кыргызской Республики придется обеспечивать финансовыми средствами и оказывать институциональную поддержку без дополнительного иностранного инвестирования. Например, в случае увеличения требования к минимальному размеру капитала для коммерческих банков Правительству Кыргызской Республики придется дополнительно инвестировать средства на сумму увеличения требований к капиталу. В 2006 году Министерство экономики и финансов Кыргызской Республики предоставило ОАО "Айыл Банк" кредит сроком на пять месяцев в размере 50 млн. сомов. По всей вероятности, потребуются дополнительные подобные кредиты от Правительства Кыргызской Республики для того, чтобы ОАО "Айыл Банк" продолжало свою непрерывную деятельность. Однако, государственный бюджет не сможет постоянно выделять такие финансовые средства. Ожидаемая выгода/потери За 8 лет объем кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк" снизится на 738 млн. сомов по сравнению с 2005 годом и к 2015 году составит 1,2 млрд. сомов. Никаких новых инвестиций. Невозможность привлечения депозитов. На 21158 клиентов будет обслуживаться меньше, чем в 2006 году. Не будут предложены новые финансовые услуги сельским жителям. Необходимо будет закрыть 4 филиала и 30 представительств. Потеряет работу, по крайней мере, 49 сотрудников ОАО "Айыл Банк".

Глава X. Оценка социальных последствий приватизации ОАО "Айыл Банк"

Большая часть анализа и содержание настоящего раздела построены на основе Стратегии развития страны на 2007-2010 годы (СРС), принятой в Кыргызской Республике в мае 2007 года, которая является главным концептуальным документом, определяющим основные направления развития страны на 2007-2010 годы. Общая цель СРС - это определение плана повышения уровня благосостояния и качества жизни граждан Кыргызской Республики. СРС достигает эту цель через концепцию устойчивого экономического роста, создание условий для полноценной занятости, обеспечивающей высокие и стабильные доходы, увеличение доступа к широкому спектру социальных услуг и высокий жизненный уровень. Оценка социальных последствий приватизации ОАО "Айыл Банк" показывает, что приватизация ОАО "Айыл Банк" приведет к следующим результатам.

X.I. Увеличение объема прямых инвестиций в Кыргызскую Республику

Расчеты показывают, что только полная приватизация (100%) ОАО "Айыл Банк" привлечет 463 млн. долларов США (18,5 миллиардов сомов) частных инвестиций в течение первых 8 лет после приватизации, 85% из которых - в виде кредитов, а остальные 15% - вклад инвесторов, что полностью соответствует целям и политике, определяемым в рамках СРС. Приватизация 67% ОАО "Айыл Банк" - это на 60% меньше частных инвестиций, чем при 100% приватизации. Привлечение частных инвестиций составит 191 млн. долларов США (7,6 миллиардов сомов). Уровень привлечения частных инвестиций по другим вариантам еще ниже.

X.II. Сокращение объема внешних заимствований Правительством Кыргызской Республики

Приватизация 100% ОАО "Айыл Банк" - это возможность получения максимальной цены от продажи и инвестиций за счет будущих инвестиционных обязательств. Денежные поступления от приватизации позволят Правительству Кыргызской Республики сократить свою потребность во внешних заимствованиях для сельского финансирования. В тоже время отказ от приватизации ОАО "Айыл Банк" приведет к сокращению валового кредитного портфеля к 2015 году примерно на 50%. Также при таком сценарии прибыльность ОАО "Айыл Банк" будет ежегодно снижаться и в конечном счете приведет Айыл Банк к убыточности. Если ОАО "Айыл Банк" станет неплатежеспособным (как это случилось с Хан Банком Монголии около 6 лет назад), то Айыл Банк не сможет выплатить кредиты международных доноров, полученные через Министерство финансов Кыргызской Республики. В результате Правительство Кыргызской Республики будет нести все обязательства по выплате долгов ОАО "Айыл Банк", являясь его 100% собственником.

X.III. Развитие финансового сектора

В соответствии с СРС банковскому сектору необходимо увеличить объемы активов, кредитов и депозитов в экономике страны до 30% от ВВП по активам, 15% от ВВП по кредитам и 20% от ВВП по депозитам. Приватизация 100% ОАО "Айыл Банк" - это самый оптимальный вариант, она позволит Кыргызской Республике достигнуть указанные цели, гак как Айыл Банк сможет предложить больше финансовых услуг.

X.IV. Сокращение участия государства в банковском секторе

СРС предусматривает сокращение участия государства в банковском секторе, в связи с чем СРС определяет намерение по продаже ОАО "Айыл Банк". В соответствии с СРС вариант отказа от приватизации исключается. СРС отвергает также вариант слияния ОАО "Айыл Банк" с компанией "Кыргызпочтасы", а также вариант приватизации через объединение инвестиционных фондов. Хотя поставленная цель может быть реализована, наряду с приватизацией, на более позднем этапе. В то время как другие варианты приватизации приводят только к сокращению доли участия государства в банковском секторе, приватизация 100% капитала ОАО "Айыл Банк" позволит Правительству Кыргызской Республики полностью перевести ОАО "Айыл Банк" в частный сектор, который, вероятно, будет управлять Айыл Банком более эффективно.

X.V. Развитие микрофинансирования

Приватизация 100% ОАО "Айыл Банк" позволит к 2015 году выдать кредиты дополнительно 95593 заемщикам, общее активное число которых составит 135203. Это, следуя СРС, обеспечит рост числа заемщиков по сравнению с 2006 годом на 130%. При приватизации 67% ОАО "Айыл Банк" число заемщиков вырастет на 24464 человек, что составит рост числа заемщиков по сравнению с 2006 годом на 155%. В СРС также указывается, что Кыргызская Республика увеличит объем микрофинансирования к 2010 году, на 100%. Вариант приватизации 100% ОАО "Айыл Банк" - это единственный сценарий, который соответствует поставленной задаче об увеличении объемов микрофинансирования в два раза (при таком варианте кредитный портфель ОАО "Айыл Банк" возрастает более чем в четыре раза - до 8,9 млрд. сомов в 2015 году). При варианте приватизация 67% ОАО "Айыл Банк" ожидается увеличение кредитного портфеля на 204%.

Глава XI. Общее заключение по вариантам приватизации

Рост валового кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк", поддерживаемый соответствующей финансовой структурой, должен стать главной задачей Правительства Кыргызской Республики, что позволит Айыл Банку предложить больше кредитов сельским жителям, обслужить больше клиентов, создать дополнительные рабочие места, способствовать экономическому росту и, как следствие, снизить уровень бедности в стране. Ниже приводится сравнительная таблица различных вариантов приватизации ОАО "Айыл Банк":

100% приватизация

67-99% приватизация

51-66% приватизация

1-49% приватизация

0% приватизация

Финансовые последствия

Общий кредитный портфель (млн. сом.)

8932,1

4232,9

2112,6

1720,9

1219,0

Общий кредитный портфель (млн. долл. США)

223,3

105,8

49,4

43,7

30,6

Средний уровень годового роста

18,51%

8,47%

0,87%

-1,39%

-5,03%

Объем привлеченных депозитов (млн. сом)

980,0

784,0

588,0

392,0

-

Объем привлеченных депозитов (млн. долл. США)

24,5

19,6

14,7

9,8

-

Объем привлеченных заемных средств частного сектора (млн. сом.)

17553,5

6847,4

1513,0

748,3

-

Объем привлеченных заемных средств частного сектора (млн. долл. США)

438,8

171,2

37,8

18,7

-

Социальные последствия

Всего клиентов

149999

75911

45512

35611

18452

Всего новых клиентов

110390

36301

5902

0

0

Всего новых вкладчиков

29594

23675

19780

13187

0

Количество новых филиалов

39

19

1

-1

-4

Количество новых представительств

153

40

-2

-8

-30

Количество новых сотрудников ОАО "Айыл Банк"

508

402

32

10

-49

Прибыльность ОАО "Айыл Банк" и фин. структура (2015 г.)

Чистая прибыль

185,0 млн. сом

98,7 млн. сом

12,0 млн. сом

3,1 млн. сом

2,9 млн. сом

Коэффициент Возврат на капитал (ROE)

13,9%

8,1%

1,3%

0,3%

0,3%

Коэффициент Возврат на активы (ROA)

1,8%

1,9%

0,4%

0,1%

0,2%

Заемные средства к собств. капиталу

6,2

3,5

1,6

1,1

0,5

Наиболее оптимальным вариантом является 100% приватизация ОАО "Айыл Банк", при котором оно достигает самого высокого уровня роста валового кредитного портфеля, клиентской базы, объема депозитов, уровня занятости сотрудников и финансирования частного сектора. В результате продажи 100% ОАО "Айыл Банк" Правительство Кыргызской Республики получит самую высокую продажную цену и самый высокий уровень инвестиций за счет будущих инвестиционных обязательств инвесторов. Однако, учитывая интересы Правительства Кыргызской Республики, предложения и рекомендации депутатов Жогорку Кенеша Кыргызской Республики, предпочтительным является вариант приватизации 67% акций ОАО "Айыл Банк". Данный вариант будет способствовать расширению объемов финансирования сельского хозяйства, увеличению занятости на селе, снижению бедности, расширению банковских услуг, особенно в отдаленных районах республики, приостановлению внутренней и внешней миграции, а также осуществлению нормальной жизнедеятельности и развития ОАО "Айыл Банк". Кроме всего, условия приватизации должны включать обязательства инвестора о сохранении профиля деятельности ОАО "Айыл Банк", поддержании минимального уровня процентных ставок для обеспечения безубыточной деятельности Айыл Банка, расширении уровня доступа к кредитам сельского населения, сохранении существующего темпа роста кредитного портфеля, что снимет обеспокоенность Правительства Кыргызской Республики и депутатов Жогорку Кенеша Кыргызской Республики о потере контроля над деятельностью ОАО "Айыл Банк" и изменении ее стратегии. Данные условия должны будут включены в Инвестиционное соглашение. Международные инвесторы, имеющие обширный опыт в организации операций крупных финансовых учреждений аналогичного характера, обеспечат знаниями и навыками, привнесут лучшую банковскую практику из разных стран мира, новые технологии, что улучшит обслуживание клиентов сельской местности и позволит ОАО "Айыл Банк" эффективно предоставлять свои услуги. Отказ от приватизации и преобразование ОАО "Айыл Банк" в государственный банк имеет ряд отрицательных факторов: Дополнительные издержки для поддержки и дальнейшего развития региональной (филиальной) сети. Эти издержки должны будут покрываться за счет бюджетных ресурсов, в противном случае они будут переложены банком на своих заемщиков, т.е. стоимость кредитов подорожает и процентные ставки повысятся. В случае проведения политики льготного финансирования и снижения процентных ставок Правительство Кыргызской Республики будет вынуждено дотировать связанные с этим расходы, что в конечном итоге будет переложено на бюджет страны. Возможная чувствительность к политическому давлению и отсюда неразумная, неэффективная (зависимая) кредитная политика и практика. Риск обменного курса (валютный риск) также будет переложен на государство. Мировая практика показывает, что государственные банки работают менее эффективно, чем коммерческие частные банки. Необходимо в банковском деле учитывать международный опыт развитых и развивающихся стран. Разработанная стратегия приватизации ОАО "Айыл Банк" предполагает следующие основные моменты:

- преобразование ОАО "Айыл Банк" в частный коммерческий банк;

- сохранение основного направления деятельности - кредитование аграрного сектора страны;

- увеличение объемов кредитования;

- мобилизация внутренних сбережений сельского населения;

- поддержание уровня процентных ставок на кредиты на существующем уровне;

- расширение региональной сети филиалов;

- достижение долгосрочной стабильности и финансовой устойчивости;

- сохранение и обеспечение широкого доступа сельчан к услугам ОАО "Айыл Банк";

- предоставление права участвовать в тендере только надежным инвесторам, имеющим продолжительный опыт и положительные результаты деятельности в области сельского кредитования;

- принятие стратегическим инвестором на себя обязательств ОАО "Айыл Банк" и Правительства Кыргызской Республики по возврату кредитов Всемирного банка и Азиатского банка развития.

Исходя из вышеизложенного, Правительство Кыргызской Республики считает целесообразным поддержать вариант приватизации с продажей 67% акций ОАО "Айыл Банк" на инвестиционном конкурсе. _____________ (1) Данные по внебанковским учреждениям (МФО, ФКПРКС, кредитные союзы) предоставляются на ежеквартальной основе. Сведения на 01.01.07 будут официально опубликованы после 01.01.07. (2) Среднесрочная стратегия развития микрофинансирования была одобрена постановлением Правительства Кыргызской Республики и Национального банка Кыргызской Республики от 30 декабря 2005 года № 637/37/7. (3) Профайл MixMarket на 31 июля 2006 г. http//www.mixmarket.org/e№/dema№d/dema№d.show.profile.asp?ett

1539.

(4) Источник CAMFA. (5) Кредит ЕБРР имеет плавающую процентную ставку ЛИБОР +4%, который составляет приблизительно 10%. (6) ЮСАИД, "Финансирование институтов по микрофинансированию: контекст перехода к частному капиталу", Микро Отчет № 8, декабрь 2004 г. (7) В 2006 году кредитный портфель ОАО "Айыл Банк" составлял 1,8 млрд. сомов и насчитывал 11 филиалов. Примерно по 180 млн. сомов на каждый филиал. Таким образом, по нашим предположениям, на каждые 180 млн. сомов кредитного портфеля будет открыт новый филиал. Аналогично, на каждое сокращение 180 млн. сомов кредитного портфеля ОАО "Айыл Банк" будет закрываться один филиал. Аналогичный коэффициент используется для того, чтобы измерить увеличение или уменьшение количества представительств.

Приложение I

Приватизация 100%

Оценка

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

2006

2007

2008

2009

2010

Всего кредитный портфель (тыс. сом)

1957303

2074310

2619825

3173144

3851779

Рост кредитного портфеля

12,46%

5,53%

26,30%

21,12%

21,39%

Ежегодное привлечение заемных средств

$5966048

$0

$13690476

$20535714

$30803571

Ежегодное привлечение депозитов

$0

$0

$2000000

$2500000

$2500000

Всего

$5966048

$0

$15690476

$23035714

$33303571

Всего депозитная база

$0

$2000000

$4500000

$7000000

Рост депозитной базы

125%

56%

Количество филиалов

11

12

15

18

22

Количество представительств

47

46

59

71

86

Количество всего сотрудников

374

411

453

498

548

Размер среднего кредита (сом)

52236

59353

60540

61751

62986

Размер среднего кредита ($)

$1265

$1448

$1441

$1470

$1500

Количество заемщиков

39610

36788

45552

54091

64372

Размер среднего депозита (сом)

0

29677

30270

30875

31493

Размер среднего депозита ($)

$0

$724

$721

$735

$750

Количество клиентов по вкладам

0

0

2775

6121

9335

Всего клиентов

39610

36788

46939

57151

69039

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Всего за 9 лет

2011

2012

2013

2014

2015

2007-2015

4609483

5535638

6156986

7822288

8932078

Средний годовой рост

19,67%

20,09%

11,22%

27,05%

14,19%

18,51%

Новое финан-е от частного сектора

$43125000

$58218750

$69862500

$101300625

$101300625

$438837262

$3000000

$3000000

$3500000

$4000000

$4000000

$24500000

$46125000

$61218750

$73362500

$105300625

$105300625

S463337262

$10000000

$13000000

$16500000

$20500000

$24500000

43%

30%

27%

24%

20%

Новые филиалы/офисы

26

31

34

44

50

39

103

124

138

175

200

153

602

663

729

802

882

Всего новых сотрудников

64246

65531

66841

68178

69541

508

$1530

$1560

$1591

$1623

$1656

Новые кредит. клиенты

75524

88920

96962

120772

135203

95593

32123

32765

33421

34089

34771

$765

$780

$796

$812

$828

Новые депозитные клиенты

13075

16664

20736

25257

29594

29594

Всего новых клиентов

82061

97252

107330

133401

149999

110390

БАЛАНС - 100% приватизации

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

АКТИВЫ

Денежные средства и активы в расчетах

2823

1886

1872

67608

Корреспондентский счет в НБКР

-

-

-

Счета ностро в коммерческих банках

40326

-

-

Депозиты в фин-х учр-х и банках

4000

20608

112589

-

Кредиты

1527700

1839799

2069052

2183485

минус РППУ

71079

67275

111749

109174

Всего чистые кредиты

1456621

1772524

1957303

2074310

Ценные бумаги

1291

-

-

Операции по РЕПО - соглашению

-

-

-

Начисленные проценты к получению

42303

46784

46186

28160

Другие активы

154945

141924

137850

195129

ВСЕГО АКТИВЫ:

1702310

1983726

2255799

2365208

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиты от международных организаций развития

946628

1138624

1335534

1379632

Депозиты

-

-

Другие обязательства

235285

228191

231681

269696

итого

1181913

1366816

1567215

1649329

КАПИТАЛ

Уставный капитал

300000

300000

300000

300000

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы прошлых лет

136378

203016

288437

363548

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы текущего года

84019

113895

100148

52332

итого

520397

616911

688585

715879

ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ:

1702310

1983726

2255799

2365208

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

15259

13193

26014

47257

79376

17712

16003

11383

8400

18900

29400

42000

54600

69300

86100

102900

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

2757711

3340151

4054504

4852088

5826988

6481038

8233988

9402188

137886

167008

202725

242604

291349

324052

411699

470109

2619825

3173144

3851779

4609483

5535638

6156986

7822288

8932078

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

55588

68601

83190

100199

120140

138465

165544

198407

256960

335670

431155

553264

709781

910808

1169452

1502730

2956033

3609508

4421537

5352203

6499536

7293271

9259388

10747499

1824361

2307377

2934927

3639246

4534213

4997025

6590850

7592581

84000

189000

294000

420000

546000

693000

861000

1029000

283716

291339

306208

334752

378484

469347

553264

724236

2192077

2787716

3535135

4393998

5458697

6159371

8005114

9345817

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

402796

448666

503510

565680

635074

714398

804024

916712

61160

73126

82892

92526

105765

119502

150250

184970

763956

821792

886403

958205

1040839

1133900

1254274

1401682

2956033

3609508

4421537

5352203

6499536

7293271

9259388

10747499

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ и УБЫТКАХ (100% приватизации)

2004

2005

2006

2007

2008

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

прогноз

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ ДОХОДЫ

255851,81

279242,25

279790,74

304497,54

371089,68

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ

54914,79

47206,40

68711,07

81690,46

113652,95

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД

200937,02

232035,85

211079,67

222807,08

257436,73

Минус: Расходы по резерву на покрытие потенциальных кредитных и лизинговых потерь и убытков (РППУ)

7214,43

-3132,34

-26098,36

13434,42

12352,99

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД ПОСЛЕ ОТЧИСЛЕНИЙ В РППУ

193722,59

235168,19

237178,03

209372,66

245083,74

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ

13327,54

15625,18

11448,27

8092,79

18980,87

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ

102627,50

113429,27

134078,93

158430,57

187615,06

ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ) ДО ВЫЧЕТА НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ И НЕПРЕДВИДЕННЫХ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ

104422,63

137364,11

114547,36

59034,88

76449,54

РАСХОДЫ ПО НАЛОГУ НА ПРИБЫЛЬ

20403,17

23469,21

14399,70

6703,38

15289,91

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ)

84019,46

113894,89

100147,66

52331,50

61159,63

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

457839,69

555099,18

668494,40

801430,67

923601,92

1104126,92

1323213,17

166234,06

230648,49

309306,62

400857,83

476887,18

591894,88

731351,77

291605,63

324450,69

359187,78

400572,84

446714,74

512232,04

591861,40

15244,66

18486,64

22266,48

26697,69

30770,06

36787,56

44090,44

276360,97

305964,05

336921,30

373875,15

415944,68

475444,48

547770,96

21420,95

24661,01

28444,18

33007,82

35575,23

44721,14

49027,48

206374,47

227009,71

249708,37

274676,77

302141,90

332353,41

365585,94

91407,45

103615,34

115657,11

132206,19

149378,01

187812,21

231212,50

18281,49

20723,07

23131,42

26441,24

29875,60

37562,44

-46242,50

73125,96

82892,28

92525,69

105764,95

119502,41

150249,76

184970,00

Коэффициенты (100% приватизации)

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

1. Доходность капитала (ROE) Формула расчета: Чистая прибыль/Средний уровень капитала

17,3%

20,0%

15,3%

7,5%

2. Доходность активов (ROA) Формула расчета: Чистая прибыль/Средняя сумма активов

5,2%

6,2%

4,7%

2,3%

3. Процентные расходы Формула расчета: Расходы по выплате процентов/Средняя сумма обязательств

6,0%

4,5%

5,6%

6,0%

4. Доходность кредитного портфеля Формула расчета: Процентные доходы/Средняя сумма кредитного портфеля

18,2%

16,6%

14,3%

14,3%

5. Чистая процентная маржа = 4-3

12,2%

12,1%

8,8%

8,3%

6. Эффективность работы сотрудников Формула расчета: Средняя сумма активов/Число сотрудников

5003

5358

5668

5616

7. Адекватность капитала:

Суммарный капитал/Всего активы

30,6%

31,1%

30,5%

30,3%

Суммарный капитал/Всего кредиты

35,7%

34,8%

35,2%

34,5%

Суммарный капитал/Рисковые активы

31,3%

31,4%

31,8%

31,0%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

8,3%

9,2%

9,7%

10,0%

10,6%

11,0%

12,6%

13,9%

2,3%

2,2%

2,1%

1,9%

1,8%

1,7%

1,8%

1,8%

6,9%

7,5%

8,1%

8,5%

8,8%

8,9%

9,0%

9,1%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

8,1%

7,5%

7,0%

6,5%

6,2%

6,2%

6,0%

5,9%

5879

6595

7333

8113

8944

9462

10323

11343

25,8%

22,8%

20,0%

17,9%

16,0%

15,5%

13,5%

13,0%

29,2%

25,9%

23,0%

20,8%

18,8%

18,4%

16,0%

15,7%

26,0%

22,9%

20,3%

18,1%

16,3%

15,7%

13,7%

13,2%

Движение денежных средств - 100% приватизации

2004

2005

2006

2007

Наименование статьи

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

Остатки в кассе:

2303

2823

1872

5000

- в национальной валюте

2303

2823

1886

1872

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Остатки на кор/счетах:

35518

40326

21008

114887

- в национальной валюте

35518

36580

18731

33658

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

3746

2278

81229

Депозиты до востребования:

- в национальной валюте

0

0

0

0

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Всего денежных средств на начало периода:

37820

43149

22694

116759

ПРИТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Поступление от кредитной деятельности

Возврат основной суммы кредитов

807279

907483

1029793

1003486

Возврат процентов по кредитам

188519

275744

182440

276337

Итого:

995798

1183228

1312232

1279823

Поступление от международных организаций развития

Поступление от АБР по проекту "Развитие Чуйской области"

52034

95149

71879

76000

Поступление по проекту "ПФС-2"

35291

102396

Поступление по Райфайзен, Жерагызы, IFAD, ЕБРР

35178

4989

95400

Другие проекты

1699

143242

Итого:

124202

202534

310521

76000

Прочие поступления

43186

105524

2810

2898

Итого:

43186

105524

2810

2898

Привлечение средств у населения и юридических лиц

Депозиты

0

0

0

Итого:

0

0

0

0

Поступление по инвестиционной деятельности

Погашение ценных бумаг

72570

4300

0

%-ый доход от ценных бумаг

21

0

Возврат по РЕПО сделкам

0

%-ый доход от РЕПО сделок

0

Итого:

72570

4321

0

0

ВСЕГО ПРИТОКОВ:

1235756

1495607

1625563

1358721

ОТТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Оттоки по кредитной деятельности

Выдача кредитов

998329

1200321

1195677

1117919

Выплата по субсидиарным займам

Основная сумма

50531

47730

25856

31902

Проценты

17010

61532

77794

Итого:

50531

64740

87388

109695

Возврат привлеченных депозитов

Основная сумма

0

0

0

Проценты

42

0

0

Итого:

42

0

0

0

Оттоки по инвестиционной деятельности

Покупка ценных бумаг

12777

0

Сделки РЕПО

0

Итого:

12777

0

0

0

Прочие оттоки

Закупки по бюджету

4380

7323

29847

Расходы на персонал

36109

44517

77430

102028

Расходы на здания и сооружения

5331

8719

9732

10730

Расходы на мебель, обор-е, транспорт, компь-ры и ПО

12252

1056

2954

118

Административные расходы

14333

18076

18224

15851

Расходы на аудит

5395

3302

3570

4400

Расходы по кредитам

2199

1201

998

1178

Прочие операционные расходы

3079

21094

6610

902

Налоги

43768

62552

29331

15204

Выплата дивидендов

46284

17504

28474

0

Прочие отчисления (межбанковский кредит)

68500

63989

Итого:

168749

250800

248633

180258

ВСЕГО ОТТОКОВ:

1230427

1515861

1531698

1407872

Всего денежных средств на конец периода:

43149

22894

116759

67608

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

62608

18659

27093

50414

84257

128976

82012

97103

62608

18659

27093

50414

84257

128976

82012

97103

0

0

0

0

0

0

0

0

67608

23659

32093

55414

89257

133976

87012

102103

1075774

1217560

1385647

1652416

1925100

2245950

2497050

3031800

31500

388739

471409

567795

680791

784637

938083

1124306

1390775

1606298

1857057

2220212

2605891

3030587

3435133

4156106

41000

13210

575000

862500

1293750

1811250

2445188

2934225

4254626

4254626

616000

875710

1293750

1811250

2445188

2934225

4254626

4254626

18981

21421

24661

28444

33008

35575

44721

49027

18981

21421

24661

28444

33008

35575

44721

49027

84000

105000

105000

126000

126000

147000

168000

168000

84000

105000

105000

126000

126000

147000

168000

168000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

300

300

300

300

300

300

300

300

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

200

200

200

200

200

200

200

200

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

2160256

2658929

3330968

4236406

5260586

6197887

7952980

8678260

1650000

1800000

2100000

2450000

2900000

2900000

4250000

4200000

171271

392693

666200

1106930

1550221

2471413

2660801

3252896

111973

160774

220988

295027

381538

452107

560815

693552

283244

553467

887189

1401957

1931759

2923520

3221615

3946448

0

0

0

0

0

0

0

0

1680

5460

9660

14280

19320

24780

31080

37800

1680

5460

9660

14280

19320

24780

31080

37800

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

20000

20000

15000

15000

15000

15000

15000

15000

120378

132416

145658

160224

176246

193871

213258

234584

12876

14164

15580

17138

18852

20737

22811

25092

136

147

160

173

188

204

222

241

19021

20923

23015

25317

27849

30634

33697

37067

4840

5324

5857

6442

7087

7795

8575

9432

1413

1555

1710

1881

2069

2276

2504

2754

1082

1190

1309

1440

1584

1742

1916

2108

26451

30558

34228

37986

42782

47850

57334

67992

13083

15290

18281

20723

23131

26441

29876

37562

219280

241568

260798

286325

314788

346551

385193

431833

2204205

2650495

3307647

4202562

5215867

6244851

7937889

8666080

23659

32093

55414

89257

133976

87012

102103

114283

Приложение II

Приватизация 67%

Оценка

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

2006

2007

2008

2009

2010

Всего кредитный портфель (тыс. сом)

1957303

2074310

2382325

2716906

3018819

Рост кредитного портфеля

12,46%

5,53%

14,85%

14,04%

11,11%

Ежегодное привлечение заемных средств

$5966040

$0

$9166667

$11916667

$15491667

Ежегодное привлечение депозитов

$0

$0

$1600000

$2000000

$2000000

Всего

$5966040

$0

$10766667

$13916667

$17491667

Всего депозитная база

$0

$1600000

$3600000

$5600000

Рост депозитной базы

125%

56%

Количество филиалов

11

18

21

24

26

Количество представительств

50

50

62

71

79

Количество всего сотрудников

374

411

453

489

528

Размер среднего кредита (сом)

52236

59353

60540

61751

62986

Размер среднего кредита ($)

$1265

$1484

$1441

$1470

$1500

Количество заемщиков

39610

36788

41422

46314

50451

Размер среднего депозита (сом)

26118

29677

30270

30875

31493

Размер среднего депозита ($)

$632

$742

$721

$735

$750

Количество клиентов по вкладам

0

0

2220

4897

7468

Всего клиентов

39610

36788

42532

48762

54185

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Всего за 9 лет

2011

2012

2013

2014

2015

2007-2015

3232078

3498857

3580291

3965507

4232989

Средний годовой рост

7,06%

8,25%

2,33%

10,76%

6,75%

8,97%

Новое финан-е от частного сектора

$19209667

$23243697

$26032940

$33061834

$33061834

$171184972

$2400000

$2400000

$2800000

$3200000

$3200000

$19600000

$21609667

$25643697

$28832940

$36261834

$36261834

$190784972

$8000000

$10400000

$13200000

$16400000

$19600000

43%

30%

27%

24%

20%

Новые филиалы/офисы

28

30

30

30

30

19

84

90

90

90

90

40

570

616

665

718

776

Всего новых сотрудников

64246

65531

66841

68178

69541

402

$1530

$1560

$1591

$1623

$1656

Новые кредит. клиенты

52956

56203

56383

61225

64074

24464

32123

32765

33421

34089

34771

$765

$780

$796

$812

$828

Новые депозитные клиенты

23675

10460

13331

16589

20206

23675

Всего новых клиентов

58186

62869

64678

71328

75911

36301

БАЛАНС - 67% приватизации

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

АКТИВЫ

Денежные средства и активы в расчетах

2823

1886

1872

42571

Корреспондентский счет в НБКР

0

0

0

Счета ностро в коммерческих банках

40326

0

0

Депозиты в фин-х учр-х и банках

4000

20608

112589

0

Кредиты

1527700

1839799

2069052

2183485

минус РППУ

71079

67275

111749

109174

Всего чистые кредиты

1456621

1772524

1957303

2074310

Ценные бумаги

1291

0

0

Операции по РЕПО - соглашению

0

0

0

0

Начисленные проценты к получению

42303

46784

46186

28160

Другие активы

154945

141924

137850

195129

ВСЕГО АКТИВЫ:

1702310

1983726

2255799

2340171

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиты от международных организаций развития

946628

1138624

1335534

1379632

Депозиты

0

0

Другие обязательства

235285

228191

231681

244659

итого

1181913

1366816

1567215

1624292

КАПИТАЛ

Уставный капитал

300000

300000

300000

300000

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы прошлых лет

136378

203016

288437

363548

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы текущего года

84019

113895

100148

52332

итого

520397

616911

688585

715879

ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ:

1702310

1983726

2255799

2340171

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

56392

9325

8080

26598

6228

14263

28364

19648

6720

15120

23520

33600

43680

55440

68880

82320

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

2507711

2859901

3177704

3402188

3683008

3768728

4174218

4455778

125386

142995

158885

170109

184150

188436

208711

222789

2382325

2716906

3018819

3232078

3498857

3580291

3965507

4232989

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

52776

60386

67923

74024

79708

83832

89358

97087

259048

341267

442221

528254

630448

751974

896632

1068977

2762262

3148004

3565563

3899554

4263923

4490801

5053741

5506022

1650571

1868778

2092247

2232032

2391745

2371373

2663843

2808804

67200

151200

235200

336000

436800

554400

688800

823200

270555

291303

332501

358248

393547

454271

520417

617882

1988326

2311280

2659948

2926279

3222091

3380044

3873060

4249886

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

402796

456151

516581

583356

650795

719072

787835

857469

71140

80573

89034

89918

91037

91684

92845

98667

773937

836724

905615

973274

1041831

1110756

1180681

1256136

2762262

3148004

3565563

3899554

4263923

4490801

5053741

5506022

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ и УБЫТКАХ (67% приватизации)

2004

2005

2006

2007

2008

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

прогноз

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ ДОХОДЫ

255851,81

279242,25

279790,74

304497,54

352339,68

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ

54914,79

47206,40

68711,07

81690,46

102820,41

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД

200937,02

232035,85

211079,67

222807,08

249519,26

Минус: Расходы по резерву на покрытие потенциальных кредитных и лизинговых потерь и убытков (РППУ)

7214,43

-3132,34

-26098,36

13434,42

11727,99

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД ПОСЛЕ ОТЧИСЛЕНИЙ В РППУ

193722,59

235168,19

237178,03

209372,66

237791,28

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ

13327,54

15625,18

11448,27

8092,79

17706,15

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ

102627,50

113429,27

134078,93

158430,57

166572,11

ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ) ДО ВЫЧЕТА НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ И НЕПРЕДВИДЕННЫХ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ

104422,63

137364,11

114547,36

59034,88

88925,31

РАСХОДЫ ПО НАЛОГУ НА ПРИБЫЛЬ

20403,17

23469,21

14399,70

6703,38

17785,06

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ)

84019,46

113894,89

100147,66

52331,50

71140,25

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

403070,94

453320,43

493991,90

531889,67

559380,17

596220,92

647749,67

132557,64

162293,84

191422,23

217361,20

232002,58

256439,04

287396,01

270513,30

291026,58

302569,67

314528,47

327377,59

339781,88

360353,66

13419,03

15094,01

16449,73

17712,99

18629,34

19857,36

21574,99

257094,27

275932,57

286119,94

296815,48

308748,25

319924,51

338778,67

19309,79

20677,19

21766,69

23215,62

23447,24

25721,92

26826,42

175688,33

185317,30

195489,04

206235,43

217590,35

229589,76

242271,94

100715,72

111292,46

112397,59

113795,67

114605,14

116056,66

123333,15

20143,14

22258,49

22479,52

22759,13

22921,03

23211,33

24666,63

80572,58

89033,97

89918,07

91036,53

91684,11

92845,33

98666,52

Коэффициенты (67% приватизации)

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

1. Доходность капитала (ROE) Формула расчета: Чистая прибыль/Средний уровень капитала

17,3%

20,0%

15,3%

7,5%

2. Доходность активов (ROA) Формула расчета: Чистая прибыль/Средняя сумма активов

5,2%

6,2%

4,7%

2,3%

3. Процентные расходы Формула расчета: Расходы по выплате процентов/Средняя сумма обязательств

6,0%

4,5%

5,6%

6,0%

4. Доходность кредитного портфеля Формула расчета: Процентные доходы/Средняя сумма кредитного портфеля

18,2%

16,6%

14,3%

14,3%

5. Чистая процентная маржа = 4-3

12,2%

12,1%

8,8%

8,3%

6. Эффективность работы сотрудников Формула расчета: Средняя сумма активов/Число сотрудников

5003

5358

5668

5586

7. Адекватность капитала:

Суммарный капитал/Всего активы

30,6%

31,1%

30,5%

30,6%

Суммарный капитал/Всего кредиты

35,7%

34,8%

35,2%

34,5%

Суммарный капитал/Рисковые активы

31,3%

31,4%

31,8%

31,0%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

9,6%

10,0%

10,2%

9,6%

9,0%

8,5%

8,1%

8,1%

2,8%

2,7%

2,7%

2,4%

2,2%

2,1%

1,9%

1,9%

6,6%

7,1%

7,5%

7,8%

8,1%

8,1%

8,2%

8,2%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

8,4%

7,9%

7,6%

7,2%

7,0%

6,9%

6,8%

6,8%

5638

6046

6359

6548

6630

6583

6645

6808

28,0%

26,6%

25,4%

25,0%

24,4%

24,7%

23,4%

22,8%

32,5%

30,8%

30,0%

30,1%

29,8%

31,0%

29,8%

29,7%

28,6%

26,8%

25,6%

25,3%

24,7%

25,1%

23,7%

23,2%

Движение денежных средств - 67% приватизации

2004

2005

2006

2007

Наименование статьи

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

Остатки в кассе:

2303

2823

1886

1872

- в национальной валюте

2303

2823

1886

1872

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Остатки на кор/счетах:

35518

40326

21008

114887

- в национальной валюте

35518

36580

18731

33658

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

3746

2278

81229

Депозиты до востребования:

0

0

0

0

- в национальной валюте

0

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Всего денежных средств на начало периода:

37820

43149

22894

116759

ПРИТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Поступление от кредитной деятельности

Возврат основной суммы кредитов

807279

907483

1029793

1003486

Возврат процентов по кредитам

188519

275744

282440

276337

Итого:

995798

1183228

1312232

1279823

Поступление от международных организаций развития

Поступление от АБР по проекту "Развитие Чуйской области"

52034

95149

71879

76000

Поступление по проекту "ПФС-2"

35291

102396

Поступление по Райфайзен, Жерагызы, IFAD, ЕБРР

35178

4989

95400

Другие проекты

1699

143242

Итого:

124202

202534

310520

76000

Прочие поступления

43186

105524

2810

2898

Итого:

43186

105524

2810

2898

Привлечение средств у населения и юридических лиц

Депозиты

0

0

0

Итого:

0

0

0

0

Поступление по инвестиционной деятельности

Погашение ценных бумаг

72570

4300

0

%-ый доход от ценных бумаг

21

0

Возврат по РЕПО сделкам

0

%-ый доход от РЕПО сделок

0

Итого:

72570

4321

0

0

ВСЕГО ПРИТОКОВ:

1235756

1495607

1625563

1358721

ОТТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Оттоки по кредитной деятельности

Выдача кредитов

998329

1200321

1195677

1117919

Выплата по субсидиарным займам

Основная сумма

50531

47730

25856

31902

Проценты

17010

61532

77794

Итого:

50531

64740

87388

109695

Возврат привлеченных депозитов

Основная сумма

0

0

0

Проценты

42

0

0

Итого:

42

0

0

0

Оттоки по инвестиционной деятельности

Покупка ценных бумаг

12777

0

Сделки РЕПО

0

Итого:

12777

0

0

0

Прочие оттоки

Закупки по бюджету

4380

7323

29847

Расходы на персонал

36109

44517

77430

102028

Расходы на здания и сооружения

5331

8719

9732

10730

Расходы на мебель, обор-е, транспорт, компь-ры и ПО

12252

1056

2954

118

Административные расходы

14333

18076

18224

15851

Расходы на аудит

5395

3302

3570

4400

Расходы по кредитам

2199

1201

998

1178

Прочие операционные расходы

3079

21094

6610

902

Налоги

43768

62552

29331

15204

Выплата дивидендов

46284

17504

28474

25037

Прочие отчисления (межбанковский кредит)

68500

63989

Итого:

168749

250800

248633

205295

ВСЕГО ОТТОКОВ:

1230427

1515861

1531698

1432909

Всего денежных средств на конец периода:

43149

22894

116759

42571

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

31571

63112

24445

31600

60198

49908

69703

97244

37571

63112

24445

31600

60198

49908

69703

97244

0

0

0

0

0

0

0

0

42571

68112

29445

36600

65198

54908

74703

102244

1075774

1147810

1232197

1345516

1419180

1484280

1494510

1588440

299064

342185

384897

419468

451681

475048

506363

550162

1374837

1489995

1617095

174985

1870861

1959328

2000873

2138602

19210

0

385000

500500

650650

806806

976235

1093383

1388597

1388597

404210

500500

650650

806806

976235

1093383

1388597

1388597

17706

19310

20677

21767

23216

23447

25722

26826

17706

19310

20677

21767

23216

23447

25722

26826

67200

84000

84000

100800

100800

117600

134400

134400

67200

84000

84000

100800

100800

117600

134400

134400

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

300

300

300

300

300

300

300

300

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

200

200

200

200

200

200

200

200

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

1914454

2144305

2422922

2744857

3021612

3244259

3600092

3738926

1400000

1500000

1550000

1570000

1700000

1570000

1900000

1870000

133271

282293

427180

667022

816522

1113755

1096127

1243637

101476

128190

154566

179998

201905

212179

231575

257156

234748

410483

581746

847020

1018427

1325933

1327702

1500793

0

0

0

0

0

0

0

0

1344

4368

7728

11424

15456

19824

24864

30240

1344

4368

7728

11424

15456

19824

24864

30240

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

20000

20000

15000

15000

15000

15000

15000

15000

107130

112486

118111

124016

130217

136728

143564

150742

11267

11943

12659

13419

14224

15077

15982

16941

124

131

138

146

154

163

172

182

16643

17642

18701

19823

21012

22273

23609

25026

4840

5324

5857

6442

7087

7795

8575

9432

1237

1311

1390

1473

1561

1655

1754

1860

947

1003

1064

1127

1195

1267

1343

1423

27551

30495

33231

34111

35088

35990

37064

39351

13083

17785

20143

22258

22480

22759

22921

23211

202821

218120

226293

237816

248018

258707

269985

283168

1888913

2182971

2415767

2716259

3031901

3224464

3572551

3734201

68112

29445

36600

65198

54908

74703

102244

106968

Приложение III

Приватизация 51%

Оценка

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

2006

2007

2008

2009

2010

Всего кредитный портфель (тыс. сом)

1957303

2074310

2239825

2310164

2350000

Рост кредитного портфеля

12,46%

5,53%

7,98%

3,14%

1,72%

Ежегодное привлечение заемных средств

$5966048

$0

$3533333

$3851333

$4197953

Ежегодное привлечение депозитов

$0

$0

$1200000

$1500000

$1500000

Всего

$5966048

$0

$4733333

$5351333

$5697953

Всего депозитная база

$0

$1200000

$2700000

$4200000

Рост депозитной базы

125%

56%

Количество филиалов

11

17

17

16

16

Количество представительств

50

68

68

64

64

Количество всего сотрудников

374

396

420

418

416

Размер среднего кредита (сом)

52236

53281

54347

55434

56542

Размер среднего кредита ($)

$1265

$1300

$1294

$1320

$1346

Количество заемщиков

39610

40981

43383

43868

43749

Размер среднего депозита (сом)

0

26640

27173

27717

28271

Размер среднего депозита ($)

$0

$650

$647

$660

$673

Количество клиентов по вкладам

0

0

1855

4091

6240

Всего клиентов

39610

40981

44310

45914

46869

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Всего за 9 лет

2011

2012

2013

2014

2015

2007-2015

2268458

2213784

2149153

2144048

2112577

Средний годовой

-3,47%

-2,41%

-2,92%

-0,24%

-1,47%

0,87%

Новое финан-е от частного сектора

$4500206

$4950227

$5247240

$5771964

$5771964

$37824221

$1800000

$1800000

$2100000

$2400000

$2400000

$14700000

$6300206

$6750227

$7347240

$8171964

$8171964

$52524221

$6000000

$7800000

$9900000

$12300000

$14700000

43%

30%

27%

24%

20%

Новые филиалы/офисы

15

14

13

12

11

1

60

56

52

48

48

-2

414

412

410

408

406

Всего новых сотрудников

57673

58826

60003

61203

62427

32

$1373

$1401

$1429

$1457

$1486

Новые кредит. клиенты

41403

39613

37703

36875

35622

-3988

28837

29413

30002

30602

31214

$687

$700

$714

$729

$743

Новые депозитные клиенты

8739

11138

13859

16882

19780

19780

Всего новых клиентов

45773

45182

44632

45316

45512

5902

БАЛАНС - 51% сценарий приватизации

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

АКТИВЫ

Денежные средства и активы в расчетах

2823

1886

1872

64008

Корреспондентский счет в НБКР

0

0

0

Счета ностро в коммерческих банках

40326

0

0

Депозиты в фин-х учр-х и банках

4000

20608

112589

0

Кредиты

1527700

1839799

2069052

2183485

минус РППУ

71079

67275

111749

109174

Всего чистые кредиты

1456621

1772524

1957303

2074310

Ценные бумаги

1291

0

0

Операции по РЕПО - соглашению

0

0

0

0

Начисленные проценты к получению

42303

46784

46186

28160

Другие активы

154945

141924

137850

195129

ВСЕГО АКТИВЫ:

1702310

1983726

2255799

2361608

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиты от международных организаций развития

946628

1138624

1335534

1379632

Депозиты

0

0

Другие обязательства

235285

228191

231681

266096

итого

1181913

1366816

1567215

1645729

КАПИТАЛ

Уставный капитал

300000

300000

300000

300000

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы прошлых лет

136378

203016

288437

363548

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы текущего года

84019

113895

100148

52332

итого

520397

616911

688585

715879

ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ:

1702310

1983726

2255799

2361608

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

38552

30681

7430

11988

3467

8657

4089

8672

5040

11340

17640

25200

32760

41580

51660

61740

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

2357711

2431751

2473684

2387851

2330299

2262267

2256893

2223765

117886

121588

123684

119393

116515

113113

112845

111188

2239825

2310164

2350000

2268458

2213784

2149153

2144048

2112577

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

51088

53881

55186

54692

53079

51666

50841

50407

238700

290522

347231

414790

495354

591509

706357

843622

2578206

2701589

2782487

2780129

2803443

2847565

2961994

3082018

1483081

1490822

1449892

1305374

1183922

1058657

980879

889959

50400

113400

176400

252000

327600

415800

516600

617400

279604

284527

298917

329622

372561

433436

511638

614927

1813085

1888749

1925209

1886997

1884083

1907893

2009117

2122286

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

402796

449540

497015

542213

580402

609621

632160

647698

62326

63299

60264

50919

38958

30052

20718

12034

765122

812840

857279

893132

919360

939673

952878

959732

2578206

2701589

2782487

2780129

2803443

2847565

2961994

3082018

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ и УБЫТКАХ (51% сценарий приватизации)

2004

2005

2006

2007

2008

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

прогноз

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ ДОХОДЫ

255851,81

279242,25

279790,7

304497,54

341089,68

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ

54914,79

47206,40

68711,1

81690,46

92849,68

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД

200937,02

232035,85

211079,7

222807,08

248240,00

Минус: Расходы по резерву на покрытие потенциальных кредитных и лизинговых потерь и убытков (РППУ)

7214,43

-3132,34

-26098,4

13434,42

11352,99

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД ПОСЛЕ ОТЧИСЛЕНИЙ В РППУ

193722,59

235168,19

237178,0

209372,66

236887,01

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ

13327,54

15625,18

11448,3

8092,79

16831,45

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ

102627,50

113429,27

134078,9

158430,57

175811,53

ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ) ДО ВЫЧЕТА НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ И НЕПРЕДВИДЕННЫХ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ

104422,63

137364,11

114547,4

59034,88

77906,93

РАСХОДЫ ПО НАЛОГУ НА ПРИБЫЛЬ

20403,17

23469,21

14399,7

6703,38

15581,39

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ)

84019,46

113894,89

100147,7

52331,50

62325,55

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

359709,69

368407,68

365115,13

354361,22

344942,42

339436,97

336549,32

104255,95

110792,84

112836,02

110959,72

106191,51

105855,65

106760,12

255453,73

257614,83

252279,10

243401,50

238750,91

233581,32

229789,20

11973,66

12263,59

12153,84

11795,37

11481,41

11297,90

11201,64

243480,08

245351,24

240125,26

231606,12

227269,50

222283,42

218587,56

17069,32

17220,90

16794,00

16611,15

16298,23

16343,72

16167,72

181425,54

187241,89

193270,04

199520,09

206002,78

212729,61

219712,86

79123,86

75330,26

63649,22

48697,19

37564,95

25897,53

15042,41

15824,77

15066,05

12729,84

9739,44

7512,99

5179,51

3008,48

63299,09

60264,20

50919,38

38957,75

30051,96

20718,03

12033,93

Коэффициенты (51% сценарий приватизации)

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

1. Доходность капитала (ROE) Формула расчета: Чистая прибыль/Средний уровень капитала

17,3%

20,0%

15,3%

7,5%

2. Доходность активов (ROA) Формула расчета: Чистая прибыль/Средняя сумма активов

5,2%

6,2%

4,7%

2,3%

3. Процентные расходы Формула расчета: Расходы по выплате процентов/Средняя сумма обязательств

6,0%

4,5%

5,6%

6,0%

4. Доходность кредитного портфеля Формула расчета: Процентные доходы/Средняя сумма кредитного портфеля

18,2%

16,6%

14,3%

14,3%

5. Чистая процентная маржа = 4-3

12,2%

12,1%

8,8%

8,3%

6. Эффективность работы сотрудников Формула расчета: Средняя сумма активов/Число сотрудников

5003

5724

6583

7170

7. Адекватность капитала:

Суммарный капитал/Всего активы

30,6%

31,1%

30,5%

30,3%

Суммарный капитал/Всего кредиты

35,7%

34,8%

35,2%

34,5%

Суммарный капитал/Рисковые активы

31,3%

31,4%

31,8%

31,0%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

8,4%

8,0%

7,2%

5,8%

4,3%

3,2%

2,2%

1,3%

2,5%

2,4%

2,2%

1,8%

1,4%

1,1%

0,7%

0,4%

6,4%

6,6%

6,9%

7,1%

7,2%

7,1%

7,1%

7,1%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

8,6%

8,4%

8,2%

7,9%

7,8%

7,9%

7,9%

7,9%

7671

8198

8516

8638

8670

8775

9021

9385

29,7%

30,1%

30,8%

32,1%

32,8%

33,0%

32,2%

31,1%

34,2%

35,2%

36,5%

39,4%

41,5%

43,7%

44,4%

45,4%

30,1%

30,5%

31,1%

32,5%

33,2%

33,5%

32,7%

31,8%

Движение денежных средств - 51% сценарий приватизации

2004

2005

2006

2007

Наименование статьи

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

Остатки в кассе:

2303

2823

1886

1872

- в национальной валюте

2303

2823

1886

1872

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Остатки на кор/счетах:

35518

40326

21008

114887

- в национальной валюте

35518

36580

18731

33658

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

3746

2278

81229

Депозиты до востребования:

0

0

0

0

- в национальной валюте

0

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Всего денежных средств на начало периода:

37820

43149

22894

116759

ПРИТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Поступление от кредитной деятельности

Возврат основной суммы кредитов

807279

907483

1029793

1003486

Возврат процентов по кредитам

188519

275744

282440

276337

Итого:

995798

1183228

1312232

1279823

Поступление от международных организаций развития

Поступление от АБР по проекту "Развитие Чуйской области"

52034

95149

71879

76000

Поступление по проекту "ПФС-2"

35291

102396

Поступление по Райфайзен, Жерагызы, IFAD, ЕБРР

35178

4989

95400

Другие проекты

1699

143242

Итого:

124202

202534

310521

76000

Прочие поступления

43186

105524

2810

2898

Итого:

43186

105524

2810

2898

Привлечение средств у населения и юридических лиц

Депозиты

0

0

0

Итого:

0

0

0

0

Поступление по инвестиционной деятельности

Погашение ценных бумаг

72570

4300

0

%-ый доход от ценных бумаг

21

0

Возврат по РЕПО сделкам

0

%-ый доход от РЕПО сделок

0

Итого:

72570

4321

0

0

ВСЕГО ПРИТОКОВ:

1235756

1495607

1625563

1358721

ОТТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Оттоки по кредитной деятельности

Выдача кредитов

998329

1200321

1195677

1117919

Выплата по субсидиарным займам

Основная сумма

50531

47730

25856

31902

Проценты

17010

61532

77794

Итого:

50531

64740

87388

109695

Возврат привлеченных депозитов

Основная сумма

0

0

0

Проценты

42

0

0

Итого:

42

0

0

0

Оттоки по инвестиционной деятельности

Покупка ценных бумаг

12777

0

Сделки РЕПО

0

Итого:

12777

0

0

0

Прочие оттоки

Закупки по бюджету

4380

7323

29847

Расходы на персонал

36109

44517

77430

102028

Расходы на здания и сооружения

5331

8719

9732

10730

Расходы на мебель, обор-е, транспорт, компь-ры и ПО

12252

1056

2954

118

Административные расходы

14333

18076

18224

15851

Расходы на аудит

5395

3302

3570

4400

Расходы по кредитам

2199

1201

998

1178

Прочие операционные расходы

3079

21094

6610

902

Налоги

43768

62552

29331

15204

Выплата дивидендов

46284

17504

28474

3600

Прочие отчисления (межбанковский кредит)

68500

63989

Итого:

168749

250800

248633

183858

ВСЕГО ОТТОКОВ:

1230427

1515861

1531698

1411472

Всего денежных средств на конец периода:

43149

22894

116759

64008

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

59008

43592

42021

25070

37188

36227

50237

55749

59008

43592

42021

25070

37188

36227

50237

55749

0

0

0

0

0

0

0

0

64008

48592

47021

30070

42188

41227

55237

60749

1075774

1105960

1101067

1100833

1047552

988032

922374

883128

289501

305328

312722

309923

300782

292776

288096

285642

1365275

1411288

1413789

1410756

1348334

1280808

1210470

1168770

41000

13210

148400

161756

176314

189009

207910

220384

242422

242422

189400

174966

176314

189009

207910

220384

242422

242422

16831

17069

17221

16794

16611

16298

16344

16168

16831

17069

17221

16794

16611

16298

16344

16168

50400

63000

63000

75600

75600

88200

100800

100800

50400

63000

63000

75600

75600

88200

100800

100800

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

300

300

300

300

300

300

300

300

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

200

200

200

200

200

200

200

200

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

1672406

1716823

1720824

1742659

1698955

1656190

1620537

1578660

1250000

1180000

1143000

1015000

990000

920000

917000

850000

85951

167225

217244

333526

329362

345649

320201

333342

91842

100980

104997

104268

99368

91324

87208

84080

177793

268205

322241

437794

428729

436973

407408

417422

0

0

0

0

0

0

0

0

1008

3276

5796

8568

11592

14868

18648

22680

1008

3276

5796

8568

11592

14868

18648

22680

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

20000

20000

15000

15000

15000

15000

15000

15000

113252

116649

120149

123753

127466

131290

135228

139285

11910

12268

12636

13015

13405

13808

14222

14648

129

133

138

143

148

154

160

166

17594

18122

18666

19226

19803

20397

21009

21639

4840

5324

5857

6442

7087

7795

8575

9432

1307

1347

1387

1429

1472

1516

1561

1608

1001

1031

1062

1093

1126

1160

1195

1231

25905

26458

26018

24011

21359

19481

17506

15705

13083

15581

15825

15066

12730

9739

7513

5180

209021

216914

216737

219179

219595

220339

221969

223894

1687822

1718394

1737774

1730541

1699917

1642180

1615025

1563996

48592

47021

30070

42188

41227

55237

60749

75412

Приложение IV

Приватизация 49%

Оценка

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

2006

2007

2008

2009

2010

Всего кредитный портфель (тыс. сом)

1957303

2074310

2173325

2186217

2177461

Рост кредитного портфеля

12,46%

5,53%

4,77%

0,59%

-0,40%

Ежегодное привлечение заемных средств

$5966048

-$0

$2230476

$2270625

$2311496

Ежегодное привлечение депозитов

$0

$0

$800000

$1000000

$1000000

Всего

$5966048

$0

$3030476

$3270625

$3311496

Всего депозитная база

$0

$800000

$1800000

$2800000

Рост депозитной базы

125%

56%

Количество филиалов

11

18

18

18

16

Количество представительств

47

71

72

72

64

Количество всего сотрудников

374

393

412

408

404

Размер среднего кредита (сом)

52236

53281

54347

55434

56542

Размер среднего кредита ($)

$1265

$1300

$1294

$1320

$1346

Количество заемщиков

39610

40981

42095

41514

40537

Размер среднего депозита (сом)

0

26640

27173

27717

28271

Размер среднего депозита ($)

$0

$650

$647

$660

$673

Количество клиентов по вкладам

0

0

1237

2728

4160

Всего клиентов

39610

40981

42713

42878

42617

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Всего за 9 лет

2011

2012

2013

2014

2015

2007-2015

2060576

1952770

1861295

1795650

1720932

Средний годовой рост

-5,37%

-5,23%

-4,68%

-3,53%

-4,16%

-1,39%

Новое финан-е от частного сектора

$2344782

$2374326

$2391421

$2391421

$2391421

$18705967

$1200000

$1200000

$1400000

$1600000

$1600000

$9800000

$3544782

$3574326

$3791421

$3991421

$3991421

$28505967

$4000000

$5200000

$6600000

$8200000

$9800000

43%

30%

27%

24%

20%

Новые филиалы/офисы

15

14

13

10

10

-1

60

56

52

40

39

-8

400

396

392

388

384

Всего новых сотрудников

57673

58826

60003

61203

62427

10

$1373

$1401

$1429

$1457

$1486

Новые кредит. клиенты

37609

34943

32653

30883

29018

-10592

28837

29413

30002

30602

31214

$687

$700

$714

$729

$743

Новые депозитные клиенты

5826

7425

9240

11254

13187

13187

Всего новых клиентов

40522

38655

37272

36511

35611

-3998

БАЛАНС - 49% приватизации

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

АКТИВЫ

Денежные средства и активы в расчетах

2823

1886

1872

42571

Корреспондентский счет в НБКР

0

0

0

Счета ностро в коммерческих банках

40326

0

0

Депозиты в фин-х учр-х и банках

4000

20608

112589

0

Кредиты

1527700

1839799

2069052

2183485

минус РППУ

71079

67275

111749

109174

Всего чистые кредиты

1456621

1772524

1957303

2074310

Ценные бумаги

1291

0

0

Операции по РЕПО - соглашению

0

0

0

0

Начисленные проценты к получению

42303

46784

46186

28160

Другие активы

154945

141924

137850

195129

ВСЕГО АКТИВЫ:

1702310

1983726

2255799

2340171

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиты от международных организаций развития

946628

1138624

1335534

1379632

Депозиты

0

0

Другие обязательства

235285

228191

231681

244659

итого

1181913

1366816

1567215

1624292

КАПИТАЛ

0

Уставный капитал

300000

300000

300000

300000

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы прошлых лет

136378

203016

288437

363548

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы текущего года

84019

113895

100148

52332

итого

520397

616911

688585

715879

ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ:

1702310

1983726

2255799

2340171

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

38225

36564

12967

6026

6422

9131

3718

1509

3360

7560

11760

16800

21840

27720

34440

41160

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

2287711

2301281

2292064

2169028

2055548

1959258

1890158

1811508

114386

115064

114603

108451

102777

97963

94508

90575

2173325

2186217

2177461

2060576

1952770

1861295

1795650

1720932

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

50301

51626

51675

50187

47526

45167

43306

41644

238839

290833

347751

415566

496442

592976

708285

846106

2509051

2577800

2606615

2554156

2530001

2541289

2590398

2656351

1439305

1404878

1324785

1147913

998085

867369

755583

643205

33600

75600

117600

168000

218400

277200

344400

411600

261492

269753

288237

323417

372578

439192

525699

637237

1734397

1750231

1730622

1639330

1589063

1583761

1625682

1692042

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

402796

456690

509849

559457

600984

630950

650883

661258

71858

70879

66143

55369

39954

26578

13833

3051

774654

827569

875993

914826

940938

957528

964716

964309

2509051

2577800

2606615

2554156

2530001

2541289

2590398

2656351

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ и УБЫТКАХ (49% приватизации)

2004

2005

2006

2007

2008

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

прогноз

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ ДОХОДЫ

255851,81

279242,25

279790,74

304497,54

335839,68

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ

54914,79

47206,40

68711,07

81690,46

86944,34

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД

200937,02

232035,85

211079,67

222807,08

248895,34

Минус: Расходы по резерву на покрытие потенциальных кредитных и лизинговых потерь и убытков (РППУ)

7214,43

-3132,34

-26098,36

13434,42

11177,99

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД ПОСЛЕ ОТЧИСЛЕНИЙ В РППУ

193722,59

235168,19

237178,03

209372,66

237717,35

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ

13327,54

15625,18

11448,27

8092,79

16396,75

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ

102627,50

113429,27

134078,93

158430,57

174271,63

ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ) ДО ВЫЧЕТА НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ И НЕПРЕДВИДЕННЫХ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ

104422,63

137364,11

114547,36

59034,88

79842,48

РАСХОДЫ ПО НАЛОГУ НА ПРИБЫЛЬ

20403,17

23469,21

14399,70

6703,38

7984,25

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ)

84019,46

113894,89

100147,66

52331,50

71858,23

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

344674,44

345000,93

335081,90

317343,17

301610,42

289206,17

278124,92

90963,14

90667,39

86418,65

79697,84

72475,72

67642,80

63632,83

253711,30

254333,54

248663,25

237645,32

229134,70

221563,37

214492,09

11472,48

11483,36

11152,73

10561,44

10037,01

9623,54

9254,16

242238,82

242850,17

237510,52

227083,88

219097,69

211939,83

205237,92

16355,38

16250,73

15598,18

15096,89

14651,34

14320,58

13924,53

179839,44

185608,21

191587,35

197786,91

204217,61

210890,88

215772,38

78754,76

73492,69

61521,35

44393,86

29531,42

15369,53

3390,07

7875,48

7349,27

6152,14

4439,39

2953,14

1536,95

339,01

70879,28

66143,42

55369,22

39954,47

26578,27

13832,58

3051,06

Коэффициенты (49% приватизации)

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

1. Доходность капитала (ROE) Формула расчета: Чистая прибыль/Средний уровень капитала

17,3%

20,0%

15,3%

7,5%

2. Доходность активов (ROA) Формула расчета: Чистая прибыль/Средняя сумма активов

5,2%

6,2%

4,7%

2,3%

3. Процентные расходы Формула расчета: Расходы по выплате процентов/Средняя сумма обязательств

6,0%

4,5%

5,6%

6,0%

4. Доходность кредитного портфеля Формула расчета: Процентные доходы/Средняя сумма кредитного портфеля

18,2%

16,6%

14,3%

14,3%

5. Чистая процентная маржа = 4-3

12,2%

12,1%

8,8%

8,3%

6. Эффективность работы сотрудников Формула расчета: Средняя сумма активов/Число сотрудников

5003

5724

6583

7137

7. Адекватность капитала:

Суммарный капитал/Всего активы

30,6%

31,1%

30,5%

30,6%

Суммарный капитал/Всего кредиты

35,7%

34,8%

35,2%

34,5%

Суммарный капитал/Рисковые активы

31,3%

31,4%

31,8%

31,0%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

9,6%

8,8%

7,8%

6,2%

4,3%

2,8%

1,4%

0,3%

3,0%

2,8%

2,6%

2,1%

1,6%

1,0%

0,5%

0,1%

6,1%

6,2%

6,2%

6,3%

6,3%

6,1%

6,0%

5,9%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

8,9%

8,9%

8,8%

8,8%

8,7%

8,9%

9,0%

9,1%

7530

7899

8050

8014

7895

7875

7968

8147

30,9%

32,1%

33,6%

35,8%

37,2%

37,7%

37,2%

36,3%

35,6%

37,9%

40,2%

44,4%

48,2%

51,4%

53,7%

56,0%

31,3%

32,6%

33,9%

36,1%

37,6%

38,2%

37,7%

36,8%

Движение денежных средств - 49% приватизации

2004

2005

2006

2007

Наименование статьи

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

Остатки в кассе:

2303

2823

1886

1872

- в национальной валюте

2303

2823

1886

1872

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Остатки на кор/счетах:

35518

40326

21008

114887

- в национальной валюте

35518

36580

18731

33658

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

3746

2278

81229

Депозиты до востребования:

0

0

0

0

- в национальной валюте

0

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Всего денежных средств на начало периода:

37820

43149

22894

116759

ПРИТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Поступление от кредитной деятельности

Возврат основной суммы кредитов

807279

907483

1029793

1003486

Возврат процентов по кредитам

188519

275744

282440

276337

Итого:

995798

1183228

1312232

1279823

Поступление от международных организаций развития

Поступление от АБР по проекту "Развитие Чуйской области"

52034

95149

71679

76000

Поступление по проекту "ПФС-2"

35291

102396

Поступление по Райфайзен, Жерагызы, IFAD, ЕБРР

35178

4989

95400

Другие проекты

1699

143242

Итого:

124202

202534

310521

76000

Прочие поступления

43186

105524

2810

2898

Итого:

43186

105524

2810

2898

Привлечение средств у населения и юридических лиц

Депозиты

0

0

0

Итого:

0

0

0

0

Поступление по инвестиционной деятельности

Погашение ценных бумаг

72570

4300

0

%-ый доход от ценных бумаг

21

0

Возврат по РЕПО сделкам

0

%-ый доход от РЕПО сделок

0

Итого:

72570

4321

0

0

ВСЕГО ПРИТОКОВ:

1235756

1495607

1625563

1358721

ОТТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Оттоки по кредитной деятельности

Выдача кредитов

998329

1200321

1195677

1117919

Выплата по субсидиарным займам

Основная сумма

50531

47730

25856

31902

Проценты

17010

61532

77794

Итого:

50531

64740

87388

109695

Возврат привлеченных депозитов

Основная сумма

0

0

0

Проценты

42

0

0

Итого:

42

0

0

0

Оттоки по инвестиционной деятельности

Покупка ценных бумаг

12777

0

Сделки РЕПО

0

Итого:

12777

0

0

0

Прочие оттоки

Закупки по бюджету

4380

7323

29847

Расходы на персонал

36109

44517

77430

102028

Расходы на здания и сооружения

5331

8719

9732

10730

Расходы на мебель, обор-е, транспорт, компь-ры и ПО

12252

1056

2954

118

Административные расходы

14333

18076

18224

15851

Расходы на аудит

5395

3302

3570

4400

Расходы по кредитам

2199

1201

998

1178

Прочие операционные расходы

3079

21094

6610

902

Налоги

43768

62552

29331

15204

Выплата дивидендов

46284

17504

28474

25037

Прочие отчисления (межбанковский кредит)

68500

63989

Итого:

168749

250800

248633

205295

ВСЕГО ОТТОКОВ:

1230427

1515861

1531698

1432909

Всего денежных средств на конец периода:

43149

22894

116759

42571

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

37571

41585

44124

24727

22826

28262

36851

38158

37571

41585

44124

24727

22826

28262

36851

38158

0

0

0

0

0

0

0

0

42571

46585

49124

29727

27826

33262

41851

43158

1075774

1086430

1059217

1033036

963480

886290

809100

748650

285039

292548

292826

284395

269317

255944

245400

235981

1360812

1378978

1352043

1317431

1232797

1142234

1054500

984631

41000

13210

93680

95366

97083

98481

99722

100440

100440

100440

134680

108576

97083

98481

99722

100440

100440

100440

16397

16355

16251

15598

15097

14651

14321

13925

16397

16355

16251

15598

15097

14651

14321

13925

33600

42000

42000

50400

50400

58800

67200

67200

33600

42000

42000

50400

50400

58800

67200

67200

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

300

300

300

300

300

300

300

300

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

200

200

200

200

200

200

200

200

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

1595989

1596409

1557877

1532410

1448515

1366625

1286961

1216695

1180000

1100000

1050000

910000

850000

790000

740000

670000

75007

143003

177176

275352

249550

231155

212226

212817

86272

88779

86803

80707

71970

62564

55211

48513

161279

231782

263980

356059

321520

293719

267437

261330

0

0

0

0

0

0

0

0

672

2184

3864

5712

7728

9912

12432

15120

672

2184

3864

5712

7728

9912

12432

15120

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

20000

20000

15000

15000

15000

15000

15000

15000

112231

115598

119066

122638

126317

130107

134010

135984

11803

12157

12522

12898

13285

13683

14094

14516

128

132

137

142

148

153

159

165

17436

17959

18498

19053

19624

20213

20819

21444

4840

5324

5857

6442

7087

7795

8575

9432

1296

1335

1375

1416

1458

1502

1547

1594

992

1021

1052

1084

1116

1150

1184

1220

18215

18413

18203

17331

15954

14813

13753

12921

13083

17965

17720

16536

13842

9989

6645

3458

200024

209905

209429

212540

213831

214405

215785

215734

1591975

1593871

1577273

1534311

1443079

1358036

1285654

1212184

46585

49124

29727

27826

33262

41851

43158

47669

Приложение V

Приватизация 0%

Оценка

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

2006

2007

2008

2009

2010

Всего кредитный портфель (тыс. сом)

1957303

2074310

2097325

2036421

1932874

Рост кредитного портфеля

12,46%

5,53%

1,11%

-2,90%

-5,08%

Ежегодное привлечение заемных средств

$5966040

$0

$0

$0

$0

Ежегодное привлечение депозитов

$0

$0

$0

$0

$0

Всего

$5966040

$0

$0

$0

$0

Всего депозитная база

$0

$0

$0

$0

Рост депозитной базы

Количество филиалов

11

18

16

14

12

Количество представительств

50

50

48

42

36

Количество всего сотрудников

374

411

374

367

359

Размер среднего кредита (сом)

52236

59353

60540

61751

62986

Размер среднего кредита ($)

$1265

$1448

$1441

$1470

$1500

Количество заемщиков

39610

36788

36467

34714

32303

Размер среднего депозита (сом)

0

0

0

0

0

Размер среднего депозита ($)

$0

$0

$0

$0

$0

Количество клиентов по вкладам

0

0

0

0

0

Всего клиентов

39610

36788

36467

34714

32303

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Прогноз

Всего за 9 лет

2011

2012

2013

2014

2015

2007-2015

1722956

1558340

1435676

1353862

1219009

Средний годовой рост

-10,86%

-9,55%

-7,87%

-5,70%

-9,96%

-5,03%

Новое финан-е от частного сектора

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Новые филиалы/офисы

10

9

8

8

7

-4

29

26

24

23

20

-30

352

345

338

331

325

Всего новых сотрудников

64246

65531

66841

68178

69541

-49

$1530

$1560

$1591

$1623

$1656

Новые кредит. клиенты

28230

25032

22609

20903

18452

-21158

0

0

0

0

0

$0

$0

$0

$0

$0

Новые депозитные клиенты

0

0

0

0

0

0

Всего новых клиентов

28230

25032

22609

20903

18452

-21158

БАЛАНС - 0% сценарий приватизации

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

АКТИВЫ

Денежные средства и активы в расчетах

2823

1886

1872

64008

Корреспондентский счет в НБКР

0

0

0

Счета ностро в коммерческих банках

40326

0

0

Депозиты в фин-х учр-х и банках

4000

20608

112589

0

Кредиты

1527700

1839799

2069052

2183485

минус РППУ

71079

67275

111749

109174

Всего чистые кредиты

1456621

1772524

1957303

2074310

Ценные бумаги

1291

0

0

Операции по РЕПО - соглашению

0

0

0

0

Начисленные проценты к получению

42303

46784

46186

28160

Другие активы

154945

141924

137850

195129

ВСЕГО АКТИВЫ:

1702310

1983726

2255799

2361608

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиты от международных организаций развития

946628

1138624

1335534

1379632

Депозиты

0

0

Другие обязательства

235285

228191

231681

266096

итого

1181913

1366816

1567215

1645729

КАПИТАЛ

Уставный капитал

300000

300000

300000

300000

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы прошлых лет

136378

203016

288437

363548

Нераспределенная прибыль (убыток), резервы текущего года

84019

113895

100148

52332

итого

520397

616911

688585

715879

ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ:

1702310

1983726

2255799

2361608

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

35233

19612

16598

38413

48751

49372

4227

10360

0

0

0

0

0

0

0

0

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

2207711

2143601

2034604

1813638

1640358

1511238

1425118

1283168

110386

107180

101730

90682

82018

75562

71256

64158

2097325

2036421

1932874

1722956

1558340

1435676

1353862

1219009

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

49401

48952

47005

43293

38857

35455

33034

30468

214466

235661

258899

284384

312340

343015

376680

413633

2401426

2345646

2260375

2094045

1963288

1868518

1772803

1678471

1364361

1272377

1152427

953996

801313

688320

575327

462414

0

0

0

0

0

0

0

0

269616

257576

248868

247155

248633

255008

267645

285785

1633977

1529953

1401294

1201151

1049946

943328

842972

748199

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

300000

402796

453086

503214

548874

584699

608267

622792

631512

67053

66838

60880

47767

31424

19367

11626

2985

769849

819923

864094

896641

916123

927634

934419

934497

2403826

2349876

2265388

2097792

1966069

1870962

1777391

1682696

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ и УБЫТКАХ (0% сценарий приватизации)

2004

2005

2006

2007

2008

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

прогноз

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ ДОХОДЫ

255851,81

279242,25

279790,7

304497,54

329839,68

ВСЕГО ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ

54914,79

47206,40

68711,1

81690,46

80811,84

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД

200937,02

232035,85

211079,7

222807,08

249027,84

Минус: Расходы по резерву на покрытие потенциальных кредитных и лизинговых потерь и убытков (РППУ)

7214,43

-3132,34

-26098,4

13434,42

10977,99

ЧИСТЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД ПОСЛЕ ОТЧИСЛЕНИЙ В РППУ

193722,59

235168,19

237178,0

209372,66

238049,85

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ

13327,54

15625,18

11448,3

8092,79

15857,35

ВСЕГО ОПЕРАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ

102627,50

113429,27

134078,9

158430,57

170091,57

ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ) ДО ВЫЧЕТА НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ И НЕПРЕДВИДЕННЫХ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ

104422,63

137364,11

114547,4

59034,88

83815,63

РАСХОДЫ ПО НАЛОГУ НА ПРИБЫЛЬ

20403,17

23469,21

14399,7

6703,38

16763,13

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТКИ)

84019,46

113894,89

100147,7

52331,50

67052,50

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

326848,44

313865,43

289118,15

259549,67

236869,67

220726,67

203621,42

76682,29

69847,68

60400,19

50702,39

42433,80

35249,83

27952,82

250166,15

244017,74

228717,96

208847,28

194435,86

185476,84

175668,60

10878,28

10445,51

9620,61

8634,99

7878,99

7340,89

6770,71

239287,86

233572,23

219097,36

200212,29

186556,87

178135,95

168897,89

15412,38

14767,94

13568,60

12753,22

12076,01

11569,95

10765,07

171152,93

172240,59

172957,46

173685,34

174423,92

175172,92

175932,06

83547,31

76099,58

59708,49

39280,17

24208,96

14532,98

3730,90

16709,46

15219,92

11941,70

7856,03

4841,79

2906,60

746,18

66837,85

60879,66

47766,79

31424,13

19367,17

11626,39

2984,72

Коэффициенты (0% сценарий приватизации)

2004

2005

2006

2007

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

1. Доходность капитала (ROE) Формула расчета: Чистая прибыль/Средний уровень капитала

17,3%

20,0%

15,3%

7,5%

2. Доходность активов (ROA) Формула расчета: Чистая прибыль/Средняя сумма активов

5,2%

6,2%

4,7%

2,3%

3. Процентные расходы Формула расчета: Расходы по выплате процентов/Средняя сумма обязательств

6,0%

4,5%

5,6%

6,0%

4. Доходность кредитного портфеля Формула расчета: Процентные доходы/Средняя сумма кредитного портфеля

18,2%

16,6%

14,3%

14,3%

5. Чистая процентная маржа = 4-3

12,2%

12,1%

8,8%

8,3%

6. Эффективность работы сотрудников Формула расчета: Средняя сумма активов/Число сотрудников

5003

5724

6583

7170

7. Адекватность капитала:

Суммарный капитал/Всего активы

30,6%

31,1%

30,5%

30,3%

Суммарный капитал/Всего кредиты

35,7%

34,8%

35,2%

34,5%

Суммарный капитал/Рисковые активы

31,3%

31,4%

31,8%

31,0%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

9,0%

8,4%

7,2%

5,4%

3,5%

2,1%

1,2%

0,3%

2,8%

2,8%

2,6%

2,2%

1,5%

1,0%

0,6%

0,2%

5,9%

5,8%

5,8%

5,7%

5,8%

5,7%

5,6%

5,4%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

15,0%

9,1%

9,2%

9,3%

9,3%

9,3%

9,3%

9,5%

9,6%

7396

7371

7152

6762

6300

5950

5654

5359

32,1%

35,0%

38,2%

42,8%

46,7%

49,6%

52,7%

55,7%

36,7%

40,3%

44,7%

52,0%

58,8%

64,6%

69,0%

76,7%

32,5%

35,3%

38,5%

43,5%

47,7%

50,8%

52,9%

56,1%

Движение денежных средств - 0% сценарий приватизации

2004

2005

2006

2007

Наименование статьи

(факт)

(факт)

(факт)

оценка

Остатки в кассе:

2303

2823

1886

1872

- в национальной валюте

2303

2823

1886

1872

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Остатки на кор/счетах:

35518

40326

21008

114887

- в национальной валюте

35518

36580

18731

33658

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

3746

2278

81229

Депозиты до востребования:

0

0

0

0

- в национальной валюте

0

- инвалюта (в сомовом эквиваленте)

0

Всего денежных средств на начало периода:

37820

43149

22894

116759

ПРИТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Поступление от кредитной деятельности

Возврат основной суммы кредитов

807279

907483

1029793

1003486

Возврат процентов по кредитам

188519

275744

282440

276337

Итого:

995798

1183228

1312232

1279823

Поступление от международных организаций развития

Поступление от АБР по проекту "Развитие Чуйской области"

52034

95149

71879

76000

Поступление по проекту "ПФС-2"

35291

102396

Поступление по Райфайзен, Жерагызы, IFAD, ЕБРР

35178

4989

95400

Другие проекты

143242

Итого:

124202

202534

310521

76000

Прочие поступления

43186

105524

2810

2898

Итого:

43186

105524

2810

2898

Привлечение средств у населения и юридических лиц

Депозиты

0

0

0

Итого:

0

0

0

0

Поступление по инвестиционной деятельности

Погашение ценных бумаг

72570

4300

0

%-ый доход от ценных бумаг

21

0

Возврат по РЕПО сделкам

0

%-ый доход от РЕПО сделок

0

Итого:

72570

4321

0

0

ВСЕГО ПРИТОКОВ:

1235756

1495607

1625563

1358721

ОТТОКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Оттоки по кредитной деятельности

Выдача кредитов

998329

1200321

1195677

1117919

Выплата по субсидиарным займам

Основная сумма

50531

47730

25856

31902

Проценты

17010

61532

77794

Итого:

50531

64740

87388

109695

Возврат привлеченных депозитов

Основная сумма

0

0

0

Проценты

42

0

0

Итого:

42

0

0

0

Оттоки по инвестиционной деятельности

Покупка ценных бумаг

12777

0

Сделки РЕПО

0

Итого:

12777

0

0

0

Прочие оттоки

Закупки по бюджету

4380

7323

29847

Расходы на персонал

36109

44517

77430

102028

Расходы на здания и сооружения

5331

8719

9732

10730

Расходы на мебель, обор-е, транспорт, компь-ры и ПО

12252

1056

2954

118

Административные расходы

14333

18076

18224

15851

Расходы на аудит

5395

3302

3570

4400

Расходы по кредитам

2199

1201

998

1178

Прочие операционные расходы

3079

21094

6610

902

Налоги

43768

62552

29331

15204

Выплата дивидендов

46284

17504

28474

3600

Прочие отчисления (межбанковский кредит)

68500

63989

Итого:

168749

250800

248633

183858

ВСЕГО ОТТОКОВ:

1230427

1515861

1531698

1411472

Всего денежных средств на конец периода:

43149

22894

116759

64008

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

прогноз

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

5000

59008

35233

19612

16598

38413

48751

49372

4227

59008

35233

19612

16598

38413

48751

49372

4227

0

0

0

0

0

0

0

0

64008

40233

24612

21598

43413

53751

54372

9227

1075774

1064110

1008997

940966

833280

729120

636120

571950

279939

277396

266361

245325

220192

200914

187193

172653

1355712

1341506

1275358

1186292

1053472

930034

823313

744603

41000

13210

0

0

0

0

0

0

0

0

41000

13210

0

0

0

0

0

0

15857

15412

14768

13569

12753

12076

11570

10765

15857

15412

14768

13569

12753

12076

11570

10765

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

300

300

300

300

300

300

300

300

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

200

200

200

200

200

200

200

200

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

50500

1463070

1420628

1340626

1250360

1116725

992610

885383

805868

1100000

1000000

900000

720000

660000

600000

550000

430000

56271

105193

119950

198430

152684

112993

112993

112913

80812

76682

69848

60400

50702

42434

35250

27953

137083

181876

189798

258831

203386

155427

148243

140866

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

30000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

20000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

50000

15000

15000

15000

15000

15000

15000

15000

15000

111211

111767

112326

112887

113452

114019

114589

115162

11696

11754

11813

11872

11932

11991

12051

12111

127

130

132

135

138

141

144

147

17277

17364

17451

17538

17626

17714

17802

17891

2200

2420

2662

2529

2403

2282

2168

2060

1284

1290

1297

1303

1310

1316

1323

1330

983

988

992

997

1002

1007

1012

1018

26901

26898

25459

22232

18198

15235

13352

11244

13083

16763

16709

15220

11942

7856

4842

2907

199762

204374

203842

199714

193001

186563

182284

178870

1486845

1436249

1343640

1228545

1106388

991989

930527

799735

40233

24612

21598

43413

53751

54372

9227

15360